本周一，恒生指數(shù)震蕩走低，全天下跌0.76%。而上證綜指在橫盤(pán)整固4個(gè)交易日后，本周一現(xiàn)震蕩攀升趨勢(shì)，全天上漲0.37%。兩地主要指數(shù)小幅背離，也使恒生AH股溢價(jià)指數(shù)跳空高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)便順利突破130點(diǎn)，全天上漲2.74%，報(bào)收133.28，創(chuàng)下近一年以來(lái)的新高。
分析人士認(rèn)為，近期A股大盤(pán)藍(lán)籌持續(xù)走高，而恒指卻出現(xiàn)小幅回調(diào)，是AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高的因素之一。此外，人民幣升值、港元貶值，同樣進(jìn)一步提升了相同公司AH股股價(jià)的溢價(jià)率。
據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)，共有96只個(gè)股同時(shí)在A股和H股上市。同公司的A股和H股股價(jià)波動(dòng)不同，產(chǎn)生的折溢價(jià)情況，則是恒生AH股溢價(jià)指數(shù)的衡量指標(biāo)。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，AH股溢價(jià)指數(shù)多在110至120區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。近期，該指數(shù)明顯加快了上升的步伐。昨日，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)以133.28收盤(pán)，這意味著A股股價(jià)平均比對(duì)應(yīng)的H股高約33%。
而細(xì)化至個(gè)股溢價(jià)情況來(lái)看，Choice數(shù)據(jù)顯示，本周一收盤(pán)，僅兩只個(gè)股的A股價(jià)格低于H股價(jià)格。而溢價(jià)率最高的洛陽(yáng)玻璃，A股股價(jià)為25.4元，其H股股價(jià)折算為人民幣后約為3.73元，溢價(jià)率約達(dá)580%。
市場(chǎng)人士表示，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)由低走高，通常說(shuō)明同期A股上漲幅度遠(yuǎn)大于H股漲幅。但值得注意的是，雖然今年3月下旬上證綜指的表現(xiàn)卻弱于恒生指數(shù)，但該指數(shù)依然持續(xù)走高。
恒生AH股溢價(jià)指數(shù)在3月下旬觸及113.19低點(diǎn)后持續(xù)走高，累計(jì)上漲16.37%。在此區(qū)間內(nèi)，恒生指數(shù)穩(wěn)中走高，累計(jì)上漲13.21%；而上證綜指卻在今年4月經(jīng)歷了深度回調(diào)后才持續(xù)走高，累計(jì)僅上漲3.7%。
該人士認(rèn)為，兩個(gè)因素帶動(dòng)AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高。首先，從96只個(gè)股的行業(yè)和市值來(lái)看，多數(shù)為A股的大盤(pán)股。其中，金融、基建和周期板塊個(gè)股占比較多。而回顧上證綜指3月至今的表現(xiàn)，周期股和金融藍(lán)籌均未出現(xiàn)明顯回調(diào)，反而震蕩上行，給AH股溢價(jià)率形成有力支撐。
此外，隨著滬指站穩(wěn)3300點(diǎn)后，兩市成交額明顯回升，大盤(pán)股也穩(wěn)中走高，但恒指近日卻稍顯疲軟。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)這一溢價(jià)趨勢(shì)或?qū)⑦M(jìn)一步加大。
匯率也是其中一個(gè)影響因素。今年以來(lái)，曾和美元齊步走的港元出現(xiàn)持續(xù)貶值。主要因美元不斷加息，而港元市場(chǎng)利率卻因前期積累的流動(dòng)性而保持低位，使兩者形成了息差。
另一方面，今年以來(lái)人民幣卻持續(xù)升值，這使今年5月底以來(lái)人民幣對(duì)港元迅速走高。截至周一下午5點(diǎn)06分，人民幣和港元匯率已升至1.1997，預(yù)計(jì)這也將進(jìn)一步擴(kuò)大AH股之間的價(jià)差。
不過(guò)，市場(chǎng)人士也向記者表示，近年來(lái)該指數(shù)波動(dòng)漸趨平緩，主要因?yàn)闇赏ê蜕罟赏ㄟ@類(lèi)通道拉近了A股和港股之間的“距離”。兩地投資渠道的多樣化，使資金迅速流向性?xún)r(jià)比更高的市場(chǎng)。AH股溢價(jià)率越高，資金流速越快，也會(huì)越快填補(bǔ)兩地股價(jià)差價(jià)，使溢價(jià)率回歸正常水平。