自今年6月以來，A股市場的漲勢不斷升溫。
“今年上半年A股上市公司的盈利增長達(dá)到18%，利潤率改善，ROE（股東回報率）提高，這些都對股市起到了推動作用。未來幾個月A股市場或逐漸偏向宏觀層面的主題，包括國企改革、供給側(cè)改革和環(huán)保。今年內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)增長非常不錯，A股表現(xiàn)更多是受到基本面的驅(qū)動?！比疸y證券中國首席策略分析師高挺在9月6日的記者會上表示。
截至9月6日收盤，上證指數(shù)微升0.03%，收報3385.389點。今年迄今為止，上證指數(shù)的漲幅達(dá)到9%，同期滬深300指數(shù)則上漲16.29%，而代表大型藍(lán)籌的富時A50指數(shù)年內(nèi)漲幅更接近22%。
同時，他預(yù)期，今年第三、第四季度A股上市公司盈利同比增速可能由上半年的18%放緩至5%，“很多正面因素已經(jīng)在股市中得到了體現(xiàn)，下半年我們對A股仍持中性略正面態(tài)度，預(yù)計滬深300指數(shù)在今年年末達(dá)到3750點。”
A股或跑贏港股
“今年以來A股表現(xiàn)相對于H股落后很多，但未來兩三個月，考慮到海外市場風(fēng)險因素比較密集，比如美國稅改的進(jìn)展、中美貿(mào)易摩擦等，而港股與外圍關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，更容易受到負(fù)面影響，因此今年下半年我們更傾向于A股?！备咄μ寡?。
自2015年市場大幅調(diào)整以來，“國家隊”果斷出手成功穩(wěn)定股市。
根據(jù)瑞銀的統(tǒng)計顯示，截至2017年二季度末，“國家隊”持股的市值約為1.2萬億元（一季度末為9500億元），占A股流通市值的5.8%，環(huán)比/同比分別上升1.0和0.6個百分點。“國家隊”的持股仍以主板個股為主，其大多數(shù)增持倉位也來自于主板市場。
“我們認(rèn)為‘國家隊’在二季度的增持旨在維穩(wěn)市場，短期內(nèi)‘國家隊’大舉撤出A股市場的可能性微乎其微。”高挺指出。
同時，貝萊德中國股票主管朱悅在9月5日的記者會表示：“A股已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇的趨勢，國際投資者對境內(nèi)市場的悲觀看法已有所改觀，下半年A股有機(jī)會跑贏港股?！?/span>
在她看來，今年A股市場的投資風(fēng)格已出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，“市場低谷時期，整個市場瘋狂追逐高估值創(chuàng)業(yè)板，而現(xiàn)在大盤股重新跑贏小盤股，舊經(jīng)濟(jì)股跑贏新經(jīng)濟(jì)股，整個A股的投資邏輯與以往傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期時的市場邏輯相類似?！?/span>
她認(rèn)為，A股的表現(xiàn)與基本面的因素密切相關(guān)，下半年舊經(jīng)濟(jì)股票仍有一定機(jī)會，并指出一些估值較低、盈利較好的周期性板塊仍將跑贏大市，但一些市盈率已錄得明顯升幅的“白馬股”會在下半年有所降溫。
海外資金加速流入中國內(nèi)地
隨著A股市場出現(xiàn)復(fù)蘇，海外資金亦開始加速布局A股市場。
高挺指出，由于目前已處于經(jīng)濟(jì)上行周期后段，建議投資者部署后周期板塊。其中，以大型銀行及保險在內(nèi)的金融板塊為例，凈息差上升、資產(chǎn)質(zhì)量壓力減輕及保費收入的快速增長，銀行壞賬率亦有所下降。
他表示，目前海外投資者對于A股市場重點關(guān)注的板塊，仍然集中科技股、消費股，以及一些行業(yè)龍頭股，“相比之下，這段時間周期股比如鋼鐵、有色、煤炭股表現(xiàn)非常強(qiáng)的時候，海外的投資者參與度是相對比較低的”。