截至9月11日，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到27.07%，指數(shù)估值約12.7倍，如果從2016年2月份低點算起到目前累計漲幅已超50%，在全球主要股票市場指數(shù)中漲幅居前。鵬華基金研究部副總經(jīng)理、鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理聶毅翔表示，港股的結(jié)構(gòu)化牛市行情還將繼續(xù)。從估值水平角度分析，A股和港股市場仍然是全球范圍內(nèi)的主要估值洼地，港股估值水平處于長期歷史平均水平。同時，從經(jīng)濟(jì)基本面角度分析，隨著中國經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入一種新常態(tài)，微觀盈利的狀況要明顯好于宏觀需求的波動，“宏觀平穩(wěn)，微觀改善”的趨勢仍將延續(xù)，優(yōu)勢企業(yè)的集中度不斷上升。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，成立于4月6日的鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)基金自成立以來的總回報約為12.32%，遠(yuǎn)超同類基金7.2%的平均收益水平。反觀過去5個月的操作，其中香港市場在四、五月份，曾集中出現(xiàn)科技網(wǎng)絡(luò)股的做空。在這次做空危機(jī)中，鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)基金堅持穩(wěn)健投資原則，沒有踩到一顆“地雷”。
聶毅翔表示：“過去長期以來香港市場主要反映了中國的基本面和全球的資金面，隨著港股通開通后內(nèi)地投資者占比開始快速提升，內(nèi)資已經(jīng)成為增量資金的主導(dǎo)力量，而且以‘聰明錢’為主。隨著內(nèi)資進(jìn)入香港市場產(chǎn)生越來越大的邊際影響，我們看到很多股票的定價權(quán)的確在向內(nèi)地投資者轉(zhuǎn)移，向更理解中國經(jīng)濟(jì)的投資者轉(zhuǎn)移。香港市場更多的開始反應(yīng)內(nèi)地投資者的偏好、情緒以及對經(jīng)濟(jì)基本面的理解?！?/p>
他認(rèn)為要做好滬深港基金的投資，必須做到擁有中國與全球視野。他說：“相比香港市場的海外投資者，我們必須要發(fā)揚(yáng)我們的本土優(yōu)勢，即內(nèi)地的機(jī)構(gòu)投資者相比絕大多數(shù)歐美投資者，其實對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和機(jī)會理解得更深入，對于公司的基本面看得更透，調(diào)研跟蹤得也更緊。這是內(nèi)地投資者相比海外投資者最大的優(yōu)勢。另外，相比A股，投資港股還需要有全球視野，才能站在全球配置的角度來看香港市場的投資機(jī)會。在個股層面我們也需要學(xué)習(xí)和海外投資者一樣用全球投資的視角進(jìn)行跨市場的公司比較。比如，當(dāng)我們只會局限于比較中國聯(lián)通、移動和電信三大運營商時，而海外投資者卻是在把它們和印度巴蒂電信、墨西哥美洲電信、巴西電信等放在一起看盈利增長與估值。我們認(rèn)為未來的趨勢將是在互聯(lián)互通機(jī)制下A股市場與港股市場逐漸融合，我們將面對一個更大的整合的中國股票市場。”