布局長三角，深耕二三線 莆田首富赴港IPO
用一句“春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看盡長安花”來形容今年港股內(nèi)房股的漲勢毫不為過。
內(nèi)房股作為港股市場的中流砥柱，為今年香港股市領(lǐng)跑全球其他主要市場做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。恒大和融創(chuàng)紛紛漲近5倍，讓人尤為眼紅！昨日，吃瓜群眾在聯(lián)交所排隊(duì)IPO的隊(duì)列中看到一個熟悉的身影，閩系房企正榮地產(chǎn)有限公司也遞交上市申請了，赴港上市的內(nèi)房股陣營又添一位虎將！
業(yè)績增速亮眼 高度依賴樓市
正榮地產(chǎn)是中國大型綜合性房地產(chǎn)開發(fā)商，專注于開發(fā)住宅物業(yè)，以及開發(fā)、運(yùn)營及管理商業(yè)及綜合用途物業(yè)。根據(jù)億翰智庫的資料，正榮地產(chǎn)控股于2017年在“中國房企綜合實(shí)力TOP200”中排名第19位。中指院報告稱，其母企正榮集團(tuán)按訂單銷售計(jì)于2016年在中國所有未上市私營房地產(chǎn)開發(fā)商中排名首位。
隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長及固定資產(chǎn)投資加速，中國房地產(chǎn)投資一直增長迅速。城市化進(jìn)程及生活水平提升促進(jìn)了地方住宅及商業(yè)物業(yè)的需求，正榮正是瞄中這點(diǎn)。近年來房價普漲+暴漲，正榮的身家也是跟著水漲船高。根據(jù)申請資料披露，近年來正榮地產(chǎn)業(yè)績呈現(xiàn)連年增長態(tài)勢。受益于房價暴漲，僅16年一年銷售額較15年暴漲近110億元（人民幣，單位下同），純利更是大增7.65億元，今年中期的銷售額增速亦不俗，可謂是賺得盆滿缽滿。但值得警惕的是，正榮地產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張同時也造成了融資成本的增加，凈資產(chǎn)負(fù)債比率不僅居高不下還有增長態(tài)勢，今年中期毛利率也較往年有所下降。
億翰智庫研究總監(jiān)張化東曾指，從拿地與銷售來看，近年來閩系房企擴(kuò)張比較快速，其間對于現(xiàn)金流的補(bǔ)充，倒逼企業(yè)與資本市場對接，這或許是正榮決定上市的原因之一。正榮地產(chǎn)幾乎全部收益來自于物業(yè)銷售業(yè)務(wù)，2014、2015、2016年度及截至2017年6月30日止中期，物業(yè)銷售收入占總收入分別為99.5%、99.6%、99.5%、99.4%，而租金收入、物業(yè)管理收入和其他部分的收入微乎其微?？梢娬龢s的經(jīng)營業(yè)績?nèi)Q于有關(guān)期間交付物業(yè)的建筑面積及售價以及該等物業(yè)的市場需求。
中國房地產(chǎn)市場的狀況變化不斷，并受中國整體和所在城市地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、政治及監(jiān)管部門政策影響。正榮地產(chǎn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)及未來前景倚重中國房地產(chǎn)市場（尤其是營運(yùn)及擬營運(yùn)所在多個城市）的表現(xiàn)，并可能受到市場表現(xiàn)的不利影響。中國房地產(chǎn)市場受中國經(jīng)濟(jì)近期增長放緩的影響，因早前房價暴漲不少城市紛紛出臺限價限購等政策進(jìn)行調(diào)控，這些均會對正榮日后經(jīng)營造成影響。