財(cái)經(jīng)365訊(編輯 章馨),英大證券研究所所長李大霄在功夫財(cái)經(jīng)撰文提出2018年股市的10大預(yù)言。
預(yù)言一:港股市場熱度將持續(xù)升溫
2017年的港股牛勢沖天,引起了中國投資市場的廣泛關(guān)注,但是包括合格投資者在內(nèi),大多數(shù)中國投資者對港股仍然不是特別熟悉??梢灶A(yù)期的是,在滬港通和深港通的持續(xù)發(fā)酵之下,中國投資者對港股的熟悉程度會日益增加,對港股的配置需求也會與日俱增。
從目前機(jī)構(gòu)持倉情況來看,中國配置港股的基金仍然比較少,增加港股配置的空間較大。隨著港股市場的投資價(jià)值逐漸被發(fā)現(xiàn),中國投資資金或?qū)⒋罅坑咳胂愀?,港股市?018年的行情值得期待。
預(yù)言二:業(yè)績牛將會超過估值牛
他覺得,2018年A股市場仍然是業(yè)績驅(qū)動的行情,通過估值提升驅(qū)動股價(jià)上漲的機(jī)會不會很大。
在這種情況下,業(yè)績好、盈利增速快、估值仍處于低位的股票,會受到市場追捧從而帶動股價(jià)上漲,而業(yè)績不好、估值過高的股票,仍然會面臨價(jià)值回歸的過程。
預(yù)言三:價(jià)值投資時(shí)代到來
A股一直是投機(jī)盛行的市場,雖然他呼吁價(jià)值投資這么多年,但是直到2016年,價(jià)值投資才開始在A股市場逐漸萌芽。
到了2017年,價(jià)值投資開始大放異彩。在A股「二八」嚴(yán)重分化、個(gè)股冰火兩重天的市場環(huán)境下,高估的黑五類股票不斷下跌,優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股異軍突起,價(jià)值投資者終于揚(yáng)眉吐氣、獲得了應(yīng)有的回報(bào)。
市場對投資者的教育是最直接的。2018年,相信價(jià)值投資的理念會更加深入人心,被低估的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股會繼續(xù)受到市場追捧。
預(yù)言四:藍(lán)籌股龍頭的集中度可能會進(jìn)一步抬升
從企業(yè)經(jīng)營的角度上講,隨著各行業(yè)集中度進(jìn)一步提升,行業(yè)龍頭的營收和業(yè)績都會穩(wěn)步增長,從而為股價(jià)上漲奠定基礎(chǔ)。
從股市資金流向上講,隨著機(jī)構(gòu)化特點(diǎn)日益明顯和機(jī)構(gòu)的資金集中度逐步提升,市場資金也將集中地流向藍(lán)籌股龍頭,從而拉動其股價(jià)上漲。
預(yù)言五:黑五類繼續(xù)原形畢露
黑五類的泡沫爆破,其實(shí)從三年前就已經(jīng)開始了,但是他覺得黑五類的壓力還沒完全釋放,在2018年仍然會承壓下行,大家一定要警惕黑五類的泡沫爆破。
黑五類的泡沫之所以爆破,一是因?yàn)樗臉I(yè)績它不好,二是因?yàn)闇p持的力量巨大,還有一大原因,是市場的教育使投資者逐漸醒悟和成熟。
預(yù)言六:機(jī)構(gòu)化的時(shí)代到來了
近年來,隨著公募、私募、養(yǎng)老金、社保、險(xiǎn)資和外資等各大機(jī)構(gòu)類資金對A股的大量配置,A股市場逐漸進(jìn)入機(jī)構(gòu)化時(shí)代。
機(jī)構(gòu)的影響力增加之后,整個(gè)市場的投資習(xí)慣、投資邏輯、投資風(fēng)格以及市場運(yùn)行軌跡都會發(fā)生非常明顯的變化,這種變化可能會使行情的結(jié)構(gòu)性分化成為市場常態(tài)。當(dāng)然,這個(gè)過程中,會產(chǎn)生更多的機(jī)會,也會體現(xiàn)更多的風(fēng)險(xiǎn)。
預(yù)言七:A股將成國際資本重要投資渠道
MSCI講了很多年,但是真正的實(shí)施是在2018年。MSCI的到來,使A股歷史上從來沒有過的一個(gè)非常剛性的需求出現(xiàn)了,而且這種需求是長期、穩(wěn)定的,對維持A股市場的穩(wěn)定將發(fā)揮重要作用。
他相信,MSCI的進(jìn)場會徹底改變A股原來短期化的投資邏輯和風(fēng)格,因?yàn)锳股不再是以前的A股,A股是國際化的A股,是全球投資者的A股。
預(yù)言八:滬倫通和滬納通可能破局
從目前的形勢判斷,滬倫通非常有可能在2018年成為監(jiān)管層重要研究議題,相信時(shí)不時(shí)會有些小突破。樂觀一點(diǎn)估計(jì),甚至滬納通的研究都有可能在明年進(jìn)行。
預(yù)言九:市場的波動性會加大
2017年,上證指數(shù)的波動只有13.98%,這在A股27年以來的歷史上是最低的。
他認(rèn)為,2018年的市場波動很有可能會加大,因?yàn)閴嚎s到極致就有可能會釋放,這是自然法則。
市場波動加大,意味著風(fēng)險(xiǎn)的增加,對投資者是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。從這個(gè)角度上講,2018年余錢投資、股市去杠桿就顯得尤其重要了。
預(yù)言十:指數(shù)化時(shí)代終于到來了
指數(shù)化時(shí)代的到來,會使很多人說的「賺了指數(shù)不賺錢」的現(xiàn)象發(fā)生變化。
事實(shí)上,目前的A股和港股市場上有非常多的優(yōu)秀的指數(shù)型基金(ETF)是可以投資的。這種投資方式規(guī)避了主動型投資的選擇風(fēng)險(xiǎn),可以獲得相對穩(wěn)健的收益。隨著投資者的逐漸成熟,指數(shù)投資的方式或許會逐漸成為市場的主流。
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