財經(jīng)365訊（編輯 章馨），香港股市即將跨過一道不祥的門檻。
誠然，恒生指數(shù)今年1月份的表現(xiàn)放在歷史同期毫不遜色：該指數(shù)最終升破了2007年創(chuàng)出的紀(jì)錄高點，而且月成交量比2015年4月以來的任何月份都高。
不過，2015年4月那段時間的情況大家應(yīng)該并不陌生。此后兩個月中國內(nèi)地股市開始暴跌，香港市場也受到波及。
就像那個時候一樣，現(xiàn)在市場上也是同樣的投資者在發(fā)揮作用，即通過股票互聯(lián)互通機制在香港市場大量投資的內(nèi)地買家。
香港股市此前只有兩次月成交量達到如此規(guī)模，而隨后都出現(xiàn)了暴跌。
可以肯定的是，現(xiàn)在的市場規(guī)模要比以往大得多，而且有更多上市公司和投資者參與其中。
但投資者正變得焦躁不安。
總部位于阿拉斯加安克雷奇的McKinley Capital Management首席執(zhí)行長Robert Gillam稱，過去幾個月，中國內(nèi)地成立了大量投資基金，專門用來購買香港股票，尤其是金融股。McKinley Capital資產(chǎn)管理規(guī)模為64億美元。
自2014年滬港通推出以來，同時在滬港兩地上市的中國內(nèi)地公司的H股估值大多低于A股。據(jù)恒生AH股溢價指數(shù)，這些公司的A股股價平均較H股溢價28%。
Gillam表示，目前市場的交投目標(biāo)是那些H股存在折價并派發(fā)股息的銀行和保險類股。
資產(chǎn)管理公司McKinley Capital最近減持了中國銀行股份有限公司和中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司，這兩只股票本月隨同銀行類股大幅上漲。Gillam表示，這兩家銀行都是優(yōu)質(zhì)公司，但股價上漲過快。恒生中國H股金融行業(yè)指數(shù)本月上漲14%，漲幅僅次于表現(xiàn)最好的能源股。
交銀國際控股研究和策略主管洪灝表示，最近推出的許多共同基金都擁有投資港股的授權(quán)，而且沒有購股上限。對于許多中國投資者來說，港股仍然很便宜。
根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，截止去年12月底，可投資香港市場的中國內(nèi)地共同基金對外投資凈額增至人民幣124億元（合20億美元），而2016年初時還接近零。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，在通過港股通投資的內(nèi)地投資者的持倉中，金融類股的倉位最重，市值總計人民幣1,070億元（約合170億美元），其次為科技類股。據(jù)港交所的數(shù)據(jù)，以美元計，港股通投資者最為普遍的持股是匯豐控股有限公司、中國工商銀行股份有限公司、騰訊控股有限公司(和中國建設(shè)銀行股份有限公司。
即便如此，境外投資者對中資銀行股的看法也變得更加樂觀起來。日興資產(chǎn)管理有限公司駐新加坡高級投資組合經(jīng)理Eng Teck Tan上周接受電話采訪稱，中資銀行股的情況好于大多數(shù)人的預(yù)期。
在全球主要經(jīng)濟體出現(xiàn)罕見同步增長的情況下，中資銀行資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量已較過去一段時間有所改善。這些銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一般是以對礦業(yè)等周期性行業(yè)的貸款為主。
Tan表示，過去大家都在談?wù)摰闹匈Y銀行不良貸款問題很可能已經(jīng)不復(fù)存在了，他表示，資產(chǎn)負(fù)債表改善的狀況將延續(xù)12-18個月，直至壞賬規(guī)?？赡茉俅纬霈F(xiàn)擴大的情況。
根據(jù)期權(quán)交易情況衡量港股隱含波動性的指標(biāo)恒生波幅指數(shù)處于一年多來的最高水平。這表明，交易員預(yù)計，從現(xiàn)在開始市場波動性將加大，而此前數(shù)月市場處于異常平靜的狀態(tài)。
情況確實如此，港股周二大跌，恒生中國企業(yè)指數(shù)下挫2%。在始于12月末、終于上周四的19連漲之后，這是恒生指數(shù)近兩個月來首次出現(xiàn)兩連跌。想要了解更多香港股市新聞資訊，請您關(guān)注財經(jīng)365港股頻道！
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