盡管美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要公布之后，市場(chǎng)的解讀是6月美聯(lián)儲(chǔ)將加息，但黃金仍然上漲了。會(huì)議紀(jì)要指出，大多數(shù)官員認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)信息符合他們的預(yù)期，那么委員會(huì)很快適合采取進(jìn)一步的緊縮政策。
黃金價(jià)格在會(huì)議紀(jì)要公布前的幾分鐘里小幅上漲，而隨著會(huì)議紀(jì)要公布后美元走軟，黃金上漲，上破昨日剛下破的上行趨勢(shì)線。COMEX 6月黃金期貨收跌2.40美元，跌幅0.2%，報(bào)1253.10美元/盎司。而國(guó)際現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1257.34美元/盎司。
一些分析師表示，市場(chǎng)似乎正聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃上。會(huì)議紀(jì)要還強(qiáng)調(diào)要采取循序漸進(jìn)的方法來(lái)縮表，這顯示了委員會(huì)廣泛支持這一點(diǎn)。
根據(jù)這項(xiàng)提議，美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)將宣布一套逐漸增加上限以及超過(guò)上限的有價(jià)證券每月將被重新投資的計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃將每三個(gè)月上調(diào)一次縮表額度。隨著縮表額度的增加，再投資將會(huì)減少，而美聯(lián)儲(chǔ)證券持有量每月縮減幅度將會(huì)變大。
CBIC World Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃弗里·申菲爾德將這一提議形容為“循序漸進(jìn)的微調(diào)，話句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)希望小心管理收益率曲線的反應(yīng)?！?/p>
華爾街日?qǐng)?bào)快稱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員看似有“很快”就會(huì)加息的共識(shí)，但委員之間對(duì)于加息路徑仍存分歧。紀(jì)要中顯示，“幾名”委員認(rèn)為若失業(yè)率進(jìn)一步下降，薪資增速快于預(yù)期或特朗普政府通過(guò)重大財(cái)政刺激政策，那么加息步伐較預(yù)期快的可能性有所提高；而其他人則認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)或出現(xiàn)更多疲軟現(xiàn)象，且擔(dān)憂更為強(qiáng)勁的就業(yè)并無(wú)法傳導(dǎo)至通脹的上揚(yáng)。
貝萊德基金經(jīng)理Bob Miller表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月加息，盡管本次會(huì)議紀(jì)要較為“平靜”，美聯(lián)儲(chǔ)充分就業(yè)的目標(biāo)已經(jīng)有效地實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)足以支撐美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。目前關(guān)于縮表的幅度、資產(chǎn)負(fù)債表的最終規(guī)模和最終組成部分還沒(méi)有清晰的指引。我們認(rèn)為市場(chǎng)仍未將明年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策持續(xù)正?；耆{入考量中。美聯(lián)儲(chǔ)存在重復(fù)2004-2006年逐步、可預(yù)料加息的風(fēng)險(xiǎn)。
Columbia Threadneedle投資公司投資組合經(jīng)理Gene Tannuzzo表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員非?？隙ń?jīng)濟(jì)和通脹近期出現(xiàn)的疲軟只是暫時(shí)的，“暫時(shí)的（transitory）”在本次會(huì)議紀(jì)要中出現(xiàn)了9次。然而美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎對(duì)未來(lái)加息路徑保留部分謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)樨?cái)政政策的不確定性影響。若財(cái)政政策不如人意，或?qū)е缕浼酉⒙窂降念A(yù)期降低。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”稱，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率為83%，9月加息概率為88.7%。紀(jì)要公布前，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率為83.1%，9月加息概率為88.6%。此外，美國(guó)聯(lián)邦基金期貨暗示，交易商預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在年底前再加息2次的概率為46%，上周二為50%。
最近，基本面上缺乏新的風(fēng)險(xiǎn)因素，加上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期，空頭本周獲得了一些動(dòng)力。但會(huì)議紀(jì)要公布后的上漲可能是因?yàn)檫@次的會(huì)議紀(jì)要不包含任何意外地鷹派信息?，F(xiàn)在市場(chǎng)上也有一些人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)必要在6月加息。
此外，除了暗示加息和公布縮表計(jì)劃，這次會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)還明確警告資產(chǎn)估值壓力上升。市場(chǎng)顯然沒(méi)有把這一點(diǎn)太放在心上，但資產(chǎn)估值的脆弱性對(duì)黃金具有支撐作用。
此外，從外部市場(chǎng)來(lái)看，穆迪評(píng)級(jí)周三下調(diào)中國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，這是30年來(lái)的首次。原因是中國(guó)債務(wù)的不斷增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)增速的放緩。專家認(rèn)為，穆迪的觀點(diǎn)存在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯的誤讀和誤判，評(píng)級(jí)結(jié)果存在偏差。穆迪下調(diào)評(píng)價(jià)讓中國(guó)股市承受了拋售壓力。包括黃金市場(chǎng)在內(nèi)的全球其他市場(chǎng)對(duì)穆迪這一意外之舉沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的反應(yīng)。除了中國(guó)大陸評(píng)級(jí)，穆迪還將香港評(píng)級(jí)從AA1下調(diào)至AA2。
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