在大多數(shù)人的印象中，全球黃金市場(chǎng)主要被位于紐約和倫敦的交易所瓜分。但是事情出現(xiàn)了變化，現(xiàn)在地球另一端的上海成了世界上實(shí)物黃金交易量增長(zhǎng)最快的地區(qū)，有超過(guò)1000萬(wàn)交易者、1000多家機(jī)構(gòu)24小時(shí)不停在此進(jìn)行交易。投資網(wǎng)站MarketSlant稱，由于其占了世界實(shí)物黃金交易的很大部分，未來(lái)將掌握黃金市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。
根據(jù)一項(xiàng)調(diào)查，倫敦和紐約交易所的黃金交易量約占全球的88%，但是其中大部分是銀行和高頻交易者在金融合約上的賭博，真正交割的黃金僅占全球的1%，對(duì)于全球?qū)嵨稂S金的供求幾乎沒(méi)有影響。與之相比，上海黃金交易所的實(shí)現(xiàn)交割的黃金交易量占了全球的5%，對(duì)于實(shí)物黃金的影響力強(qiáng)得多。
上海黃金交易所(SGE)今年最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月現(xiàn)貨黃金提貨量環(huán)比增長(zhǎng)了近13%，累計(jì)數(shù)字高達(dá)771.93噸。而根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)個(gè)人投資者第一季買入金條和金幣106噸，超過(guò)全球零售黃金需求的30%。
上海黃金交易的優(yōu)勢(shì)在于其投機(jī)性低。該地的流動(dòng)性并不像倫敦和紐約那樣由儲(chǔ)金銀行提供，所以投機(jī)行為受到了一定程度的抑制。同時(shí)，由于年初官方遏制投機(jī)的政策，上海交易所進(jìn)行投機(jī)性持倉(cāng)的成本較其他交易所更高，導(dǎo)致投機(jī)需求進(jìn)一步下降。在這種情況下，國(guó)內(nèi)的黃金進(jìn)口和交易很大程度反映的是對(duì)黃金的長(zhǎng)期需求。又因?yàn)槌隹谙拗疲@部分需求的黃金從世界其他地方流入中國(guó)后，將長(zhǎng)期停留在那。
現(xiàn)今流入國(guó)內(nèi)的主要是瑞士鑄造好的金條。除此之外，全世界其他地方各種形式的黃金也在大量流入，反而是從之前的主要渠道——香港流入的黃金越來(lái)越少了。在這種情況下，上海交易所能影響到的范圍越來(lái)越廣，反過(guò)來(lái)也越來(lái)越多地體現(xiàn)了世界實(shí)物黃金的長(zhǎng)期需求。貴金屬分析師威廉姆斯(Lawrie Williams)表示：
“全球最大的黃金交易所(上金所)影響越來(lái)越大。2016年上金所(SGE)黃金實(shí)物交割和遞延結(jié)算合同交易量創(chuàng)紀(jì)錄，達(dá)24338噸。自2015年交易量比2014年9243噸上漲84%之后，2016年SGE交易量比2015年的17033噸上升43%，又是強(qiáng)勁的一年。因此，在這三年里，SGE的黃金交易量幾乎翻了三倍，用任何標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量SGE都是成功的?！?/p>
中國(guó)市場(chǎng)黃金需求之強(qiáng)勁，從其相對(duì)其他地區(qū)交易的溢價(jià)也可看出。這段時(shí)間，“上海金”相對(duì)于“倫敦金”每日溢價(jià)幅度約為5-15美元/盎司，去年年底整頓黃金交易時(shí)甚至達(dá)到過(guò)30美元/盎司。巨大的差價(jià)讓大量黃金從瑞士的煉金場(chǎng)直接被運(yùn)送到了上海進(jìn)行交易。