在黃金的帶領(lǐng)下，白銀、鈀金乃至被譽(yù)為“數(shù)字黃金”的比特幣也是百花齊放，你方唱罷我登場(chǎng)。
作為傳統(tǒng)的市場(chǎng)大戲，美國(guó)勞工部上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)大爆冷門，使得美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息路徑再迎變數(shù)，美元“指揮棒”急劇跳水，黃金一柱擎天。不僅如此，近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，更是使得黃金反彈坦途錦上添花，國(guó)際金價(jià)已創(chuàng)下七周新高。
美元慘遭伏擊 黃金一柱擎天
國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)格局難擋。周二，現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩上行，國(guó)際金價(jià)升破1290美元/盎司，創(chuàng)下七周新高；COMEX黃金期貨主力合約價(jià)格也升破1294美元/盎司，自5月11日起累計(jì)漲幅約6%。
“支撐金價(jià)6月持續(xù)反彈的動(dòng)力主要是美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外下滑，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期快速回落?！惫獯笃谪浄治鰩熣勾簌i表示，5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布之前，市場(chǎng)幾乎肯定美聯(lián)儲(chǔ)將在6月議息會(huì)議上宣布進(jìn)一步加息。但本次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告令市場(chǎng)非常失望，也使得市場(chǎng)對(duì)此前美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期產(chǎn)生一定疑問(wèn)。
上周五，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增加13.8萬(wàn)，遠(yuǎn)不及預(yù)期的18.2萬(wàn)，薪資增速表現(xiàn)疲軟。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，CME FedWatch根據(jù)聯(lián)邦基金期貨利率計(jì)算得出，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率為87%，略低于非農(nóng)數(shù)據(jù)前的89%。不僅如此，周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月服務(wù)業(yè)活動(dòng)放緩，新訂單大幅減少。業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注點(diǎn)已轉(zhuǎn)移至9月、12月甚至明年的加息可能性上。在目前的情況下，即使美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有推遲6月加息，慘不忍睹的非農(nóng)數(shù)據(jù)可能讓美聯(lián)儲(chǔ)放棄9月加息的計(jì)劃。
值得注意的是，一般與黃金呈蹺蹺板關(guān)系的美元指數(shù)近期一路走弱。截至記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)報(bào)96.715，一度跌至96.534的近八個(gè)月新低。金石期貨分析師黃李強(qiáng)表示，美元指數(shù)持續(xù)下跌，一方面是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好，另一方面則是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期下降。雖然近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但由于5月議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)已向市場(chǎng)傳達(dá)出6月加息的意向，因此美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率仍較大。
美爾雅期貨黃金分析師韓驍預(yù)計(jì)，今年美聯(lián)儲(chǔ)下半年仍將有兩次左右的加息措施，但加息帶來(lái)的影響力將會(huì)逐漸減弱。
美元指數(shù)跌至階段新低，相對(duì)應(yīng)的是歐元穩(wěn)步上行。北京拙撲投資研究員原欣亮表示，歐元對(duì)美元從年初起就開(kāi)始上行，由于歐央行的貨幣政策逐步緊縮，4月中旬以來(lái)更是一路沖高，歐元對(duì)美元4月中旬至今上漲了6%。歐洲央行將在6月8日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，消息人士稱歐洲央行決策官員對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀，這帶動(dòng)了歐元一路沖高。
避險(xiǎn)品種百花齊放
目前金銀比價(jià)大致為73左右，處于20年以來(lái)的相對(duì)高位。根據(jù)過(guò)去20年歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，金銀比價(jià)大部分情況維持在50-70之間，可見(jiàn)當(dāng)前金銀比價(jià)相對(duì)歷史過(guò)高，存在回歸均值需求。羅茜表示，未來(lái)白銀走勢(shì)將有大概率強(qiáng)于黃金走勢(shì)。
黃李強(qiáng)也指出，通常來(lái)看，黃金的金融屬性強(qiáng)于白銀，而白銀的商品屬性強(qiáng)于黃金，因此在經(jīng)濟(jì)較差的時(shí)候，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，而對(duì)貴金屬的實(shí)際使用需求較低，這是近幾年黃金與白銀的比值較高的原因。但短期來(lái)看，在美國(guó)加息的不斷影響下，黃金受到的壓制大于白銀，因此近期金銀比價(jià)不斷下降，可以嘗試空黃金多白銀操作，不過(guò)要注意空間相對(duì)有限。
不過(guò)，展大鵬表示，白銀跟隨黃金漲跌格局未變，但從近期漲跌幅度來(lái)看，上漲弱于黃金，下跌則強(qiáng)于黃金，主要還是在于白銀避險(xiǎn)屬性弱于其商品屬性。市場(chǎng)對(duì)美股和美債高位恐慌下，資金加大黃金配置，使得黃金熱度不減，但對(duì)白銀而言，這種避險(xiǎn)屬性偏弱，高庫(kù)存高基差下反而存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
除了黃金和白銀，貴金屬家族中，鈀金走勢(shì)更是強(qiáng)勁。目前，鈀金已連續(xù)9日上漲，并創(chuàng)近兩年新高，后市或仍有較大上漲空間。
還值得關(guān)注的是被譽(yù)為新一代避險(xiǎn)品種的比特幣。受卡塔爾斷交風(fēng)波影響，比特幣一舉收復(fù)上周跌幅，并創(chuàng)出歷史新高，今年以來(lái)累計(jì)漲幅超170%。特別是日本于4月將比特幣作為合法支付方式后，日韓兩國(guó)比特幣交易價(jià)格大幅上漲，大幅溢價(jià)帶動(dòng)全球比特幣市場(chǎng)上揚(yáng)。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士提醒，比特幣作為一種新型資產(chǎn)，投資需十分謹(jǐn)慎。
風(fēng)險(xiǎn)事件錦上添花 黃金凈多頭增加
除了美元這根指揮棒，突然抬升的避險(xiǎn)情緒也在金價(jià)反彈中扮演了錦上添花的角色。廣東盈瀚投資有限公司總經(jīng)理羅茜指出，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲，使得黃金價(jià)格持續(xù)反彈?！吧现苣┯?guó)倫敦的恐怖襲擊使英國(guó)保守黨的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步降低，進(jìn)而使得大選結(jié)果更加難以預(yù)測(cè)。同時(shí)，本周一沙特等國(guó)突然宣布與卡塔爾斷交，使得中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)重新升溫，避險(xiǎn)情緒抬升為黃金提供了有力支撐?！?/p>
“美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)不確定性、歐洲大選年及近期英國(guó)在曼徹斯特和倫敦的多起恐怖襲擊事件，都加深了市場(chǎng)對(duì)于動(dòng)蕩環(huán)境的認(rèn)識(shí)，提升了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求?！痹懒烈脖硎?，目前來(lái)看，市場(chǎng)吸收了上周末倫敦恐怖主義襲擊事件的影響，黃金創(chuàng)下階段新高。目前投資者正等待本周后期的歐洲央行會(huì)議與英國(guó)大選結(jié)果，避險(xiǎn)需求仍存。
從資金動(dòng)向來(lái)看，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，截至5月30日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭增加7323手合約至167090手合約。上述持倉(cāng)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)投資者看多黃金的意愿回升。另外根據(jù)最新的黃金ETF持倉(cāng)報(bào)告，持倉(cāng)未做增減，并未延續(xù)之前的減持趨勢(shì)，顯示目前投資者對(duì)未來(lái)黃金走勢(shì)抱有較強(qiáng)信心。
整體來(lái)看，2016年四季度以來(lái)，由于市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)不但開(kāi)始加息，而且加息的進(jìn)程會(huì)加快，黃金凈多持倉(cāng)開(kāi)始大量下降。今年1月，隨著美國(guó)首次加息塵埃落定，凈多持倉(cāng)有所增加。但目前臨近6月議息會(huì)議，黃金凈多持倉(cāng)卻在增加。黃李強(qiáng)表示，這進(jìn)一步說(shuō)明美國(guó)市場(chǎng)對(duì)于6月加息預(yù)期下降，部分主力資金開(kāi)始押注美國(guó)6月推遲加息。
（原標(biāo)題：黃金漲勢(shì)凌厲 避險(xiǎn)品百家爭(zhēng)鳴）
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