今年迄今為止,黃金價(jià)格一直在上漲,但是一位多元經(jīng)理表示,房地產(chǎn)看起來很便宜,可以進(jìn)行價(jià)值為基礎(chǔ)的投資。
黃金價(jià)格今年一直在上漲 - 在2016年12月達(dá)到六年來的低點(diǎn)之后。黃金價(jià)格現(xiàn)在為每盎司1,266美元,高于12月1日的1,062美元。上一次黃金價(jià)格見到該點(diǎn)位是在2009年10月,當(dāng)時(shí)下降到1,043美元的低點(diǎn)。
黃金價(jià)值的上漲表明市場需求增加。黃金傳統(tǒng)上是作為其他地方的損失保險(xiǎn);例如當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景不好,股市大幅波動。這一次的問題可以指出的是發(fā)達(dá)市場的政治不確定性;特朗普,英國脫歐和歐洲大選。
但是對于多重資產(chǎn)因素機(jī)會的NN投資合伙人,投資組合經(jīng)理Stan Verhoeven來說,他偏愛黃金是出于另一個原因:價(jià)值。
5月份,Verhoeve從月初做空黃金改為做多至10%以上。黃金隨后成為該基金所有商品的最高倉位。
“我相信,在一個月內(nèi),我們的黃金倉位升值可能是最快的,主要是因?yàn)閮r(jià)值,”Verhoeven說。
Verhoeven是一個因素驅(qū)動的投資者。他不讓宏觀事件決定他的投資理念,而是投資出于五個因素:價(jià)值、持倉、動量、流動性和波動性。在價(jià)值因素中,他試圖從不正確的估值中獲益,購買被低估的資產(chǎn)和出售被高估的資產(chǎn)。
Verhoeven解釋說,從技術(shù)角度來看,價(jià)值因素對商品配置的影響比其他資產(chǎn)類別略高。
“平均商品價(jià)值與所有其他資產(chǎn)類別因素組合最相關(guān)。這導(dǎo)致價(jià)值因素在商品的名義配置方面占有較高的比重,因?yàn)槲覀冊诮ㄔO(shè)投資組合時(shí)采用相同的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)方法。商品的價(jià)值要素具有較高的名義配置是必要的,因?yàn)橐胶鈨r(jià)值因素與考慮到的所有其他相關(guān)因素的風(fēng)險(xiǎn),”Verhoeven說。
由于黃金的價(jià)格是由市場供需平衡決定的,他認(rèn)為黃金的價(jià)值不能以公允價(jià)值的指標(biāo)衡量,如股票和貨幣。然而,Verhoeven繼續(xù)說,您可以使用一些相同的原則來確定每種資源是否價(jià)格合理。
“我們來看看過去五年里平均50天的回報(bào),將它們與目前的水平進(jìn)行比較。這個想法取自我們研究股票估值時(shí)所采用的五年普遍戰(zhàn)略。如果您在資產(chǎn)類別中采用相同的策略,它將會起作用?!盫erhoeven說。
黃金人氣在五月份創(chuàng)下新高
根據(jù)BullionVault的黃金投資者指數(shù),私人投資者的黃金人氣以兩年來最快的速度上漲,在5月份躍升至2017年新高。指數(shù)顯示,5月黃金人氣從4月份的52.1水平上升至55.3.
如果整個月份的凈黃金買家數(shù)量與凈賣家的數(shù)量完全相同,則該指數(shù)將讀取50.
在上周大選結(jié)果出來后,英國金屬平臺BullionVault研究主管Adrian Ash表示,英鎊下跌導(dǎo)致英國黃金價(jià)格走高。
當(dāng)其他資產(chǎn)表現(xiàn)得不好時(shí),黃金往往表現(xiàn)良好。 Ash表示,當(dāng)股市、債券、尤其是英鎊前景不佳,特別是懸浮議會成為現(xiàn)實(shí)時(shí),黃金是投資保險(xiǎn)的必備形式。