財(cái)經(jīng)365訊，截至6月底，貨幣基金的規(guī)模達(dá)到5.11萬億，相比去年底的4.32萬億，凈增7832億元，增幅達(dá)到18.09%。貨幣基金規(guī)模迅速突破5萬億!當(dāng)前貨基的吸儲(chǔ)能力，讓銀行都自愧不如。
貨幣基金
貨幣基金中，當(dāng)屬余額寶的規(guī)模最大。天弘基金數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，余額寶的期末凈資產(chǎn)達(dá)到1.43萬億元，占整個(gè)貨幣基金規(guī)模的28%，比去年底的0.8萬億元，激增了近80%，已經(jīng)超過招商銀行(600036,股吧)1.3萬億的個(gè)人短期存款余額(2016年招行個(gè)人活期存款余額為9516億元，個(gè)人定期存款余額為3329億元)。
有人歡喜有人愁，在貨幣基金規(guī)模高歌猛進(jìn)的同時(shí)，銀行存款卻顯得捉襟見肘。為了穩(wěn)固存款大客戶，多家銀行的大額存單收益上浮幅度均在40%以上。
貨幣基金規(guī)?！按筌S進(jìn)”，和其收益猛增不無關(guān)系。
今年以來，“資產(chǎn)荒”變成“資金荒”，銀行間市場(chǎng)拆解利率快速提升，貨幣基金收益水漲船高。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前貨幣基金平均7日年化收益率達(dá)到4.33%;其中嘉合貨幣B已突破10%，達(dá)到10.226%;除此之外，還有13只貨幣基金的7日年化收益率突破6%，余額寶的收益則達(dá)4.149%。
余額寶的收益率曾在2014年1月2日達(dá)到歷史最高點(diǎn)6.763%，隨后進(jìn)入了漫長(zhǎng)的下滑期。2015年6月，余額寶的7日年化收益已降至3.98%，首次跌破4%。不過今年以來，隨著流動(dòng)性趨緊，余額寶的收益再度轉(zhuǎn)升。
影響貨幣基金收益上漲的因素有很多，包括市場(chǎng)資金面緊張、貨幣基金所持資產(chǎn)到期兌現(xiàn)、大額贖回等。就近期貨幣基金收益走高的原因，和資金階段性緊張、市場(chǎng)利率逐步上行不無關(guān)系。
“金融監(jiān)管趨嚴(yán)，央行對(duì)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行指標(biāo)考核，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)各項(xiàng)檢查規(guī)定，目的是要銀行降杠桿，減少資金套利行為。在這樣的背景下，央行會(huì)嚴(yán)控貨幣市場(chǎng)資金面，貨幣基金因此受益，收益率會(huì)維持高位?！睖匦憔暾f。
與貨幣基金動(dòng)輒超過4%的收益率相比，銀行存款的吸引力明顯不足。據(jù)融360發(fā)布的6月份北京地區(qū)銀行存款利率數(shù)據(jù)顯示，在各大銀行中活期存款利率最高的是天津銀行，不過也僅有0.42%;1年期定期存款利率最高的為包商銀行，只有2.05%。
貨幣基金肯定會(huì)對(duì)銀行造成沖擊，所以我們上個(gè)月拼命上浮存款利率。但是銀行存款的上浮是有規(guī)定的，因此靈活性肯定不如余額寶等貨幣基金，收益自然也沒法相提并論。
貨幣基金對(duì)銀行的沖擊有多大?
最近半年，貨幣基金的擴(kuò)張迅速令一些市場(chǎng)人士都擔(dān)心存款流失會(huì)對(duì)銀行造成巨大沖擊。不過，北青報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，專業(yè)人士普遍認(rèn)為貨幣基金的威力并非大家想象的那么大，銀行資金會(huì)保持總體平衡。
上世紀(jì)60年代美國(guó)商業(yè)銀行活期存款占比約為60%，由于貨幣基金興起，30年后銀行活期存款占比已降至10%。這期間美國(guó)貨幣基金規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到33%，這說明貨幣基金對(duì)商業(yè)銀行活期存款的長(zhǎng)期影響尤為明顯。
但從目前來看，貨幣基金暫時(shí)對(duì)定期存款的沖擊不大。銀行的核心資產(chǎn)依然是企業(yè)客戶，銀行對(duì)貨幣基金搶走的個(gè)人客戶并沒有感到“肉疼”，只有貨幣基金發(fā)展到足夠強(qiáng)大，可以撬動(dòng)企業(yè)客戶時(shí)，銀行才會(huì)真的擔(dān)心。
近年來，余額寶等貨幣基金的興起，看似對(duì)銀行活期存款形成分流，抽離銀行體系的流動(dòng)性，但實(shí)質(zhì)上，貨幣基金大部分資金仍將以各種形式回流至銀行體系，維持銀行資金面的總體平衡。
報(bào)表顯示，截至2017年一季度，貨幣基金總資產(chǎn)為39167億元。其中，債券總資產(chǎn)為11065億元，銀行存款為21699億元，買入返售與其他資產(chǎn)的總資產(chǎn)分別為6147億元和257億元，占比分別為28.2%、55.4%、15.7%和0.7%。這些投資標(biāo)的中，除了銀行存款，債券總資產(chǎn)中政策性金融債以及同業(yè)存單的資金最終也將流入銀行體系，只有少部分投向企業(yè)債券、國(guó)債的資金流出銀行體系。
余額寶這類貨幣基金，規(guī)模會(huì)隨著收益變化而變化，對(duì)銀行核心資產(chǎn)沖擊有限。目前市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，造成資金流向貨幣基金，規(guī)?？焖倥蛎?。若一旦像2015年那樣，市場(chǎng)流動(dòng)性變得寬松，貨幣基金收益一度擊穿3%，規(guī)模也會(huì)驟減，貨幣基金更多是一個(gè)蓄水池的作用。
此外，當(dāng)銀行體系流動(dòng)性趨緊時(shí)，銀行會(huì)提高存款利率、CD發(fā)行利率等負(fù)債利率以吸引資金，前期投向CD、銀行存款的貨幣基金收益率上升，由此吸引更多投資者認(rèn)購，基金規(guī)模擴(kuò)大，進(jìn)一步增加對(duì)銀行存款、CD等的投資，銀行體系流動(dòng)性趨于緩和。（原標(biāo)題：貨幣基金規(guī)模突破5萬億 貨幣基金對(duì)銀行的沖擊有多大?）
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