財(cái)經(jīng)365訊，上周黃金市場受累于美元指數(shù)走強(qiáng)、非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗，國際現(xiàn)貨黃金受挫下行。截至上個(gè)交易日收盤，現(xiàn)貨黃金跌1.2%，報(bào)每盎司1209.90美元，盤中一度觸及3月15日以來最低水平;今日開于1212.95美元/盎司，最高觸及1213.96，最低1211.55，漲0.24美元，漲幅0.02%;現(xiàn)貨白銀報(bào)15.58，跌0.04美元，跌幅0.26%。黃金價(jià)格因朝鮮再度試射導(dǎo)彈引發(fā)的地緣避險(xiǎn)情緒而受到追捧，但影響有限。相反，美元上周的反彈以及周五非農(nóng)報(bào)告的大幅向好使得黃金周線累計(jì)跌逾2%。
本周黃金市場遭遇“泰山壓頂”美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率更升一層
美國6月非農(nóng)報(bào)告公布后，Think Markets的首席市場分析師Naeem Aslam表示，“美國就業(yè)數(shù)據(jù)依舊強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)對(duì)金市交易商而言是個(gè)壞消息，因數(shù)據(jù)中沒有任何因素會(huì)阻礙升息。”
根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場交易員們依舊預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年年底前加息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%-1.50%，但概率從之前的60.8%略微下降至59.4%，而在此前都將保持利率不變。除此之外，如果計(jì)入今年加息，那么市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月將利率升至1.50%-1.75%的概率從25%略微降至24.4%，6月在1.50%-1.75%的概率從30.1%略微降至29.5%。 法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian稱，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃年內(nèi)再度升息，并同時(shí)縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這對(duì)作為無息資產(chǎn)的黃金而言，無疑是利空。
三季度黃金實(shí)物需求不樂觀
5月瑞士出口黃金170噸，創(chuàng)下年內(nèi)的高點(diǎn)，其中70%出口至亞洲，包括對(duì)印度的67.8噸，這是自2015年11月以來的最高。印度市場之所以火熱，主要是的印度即將頒布的新消費(fèi)稅有可能引起黃金價(jià)格的上漲，貿(mào)易商積極備貨，而零售市場需求也較為火熱，印度人希望趕在7月1日的黃金商品服務(wù)稅實(shí)行前提前搶購黃金。然而，隨著印度4月和5月的節(jié)日和婚禮季告一段落，預(yù)計(jì)6月進(jìn)口會(huì)跌至5月的三分之一，進(jìn)口量估計(jì)將在40噸左右。
5月瑞士對(duì)中國內(nèi)地和香港的黃金出口累計(jì)僅為51.2噸，環(huán)比下滑。據(jù)悉，夏季歷來是需求淡季，對(duì)于中印兩個(gè)傳統(tǒng)大國都是如此。當(dāng)前國內(nèi)金店銷售狀況延續(xù)了往年的淡季傳統(tǒng)，總體表現(xiàn)不佳，預(yù)計(jì)三季度實(shí)物需求前景總體并不樂觀。
全球央行貨幣政策由松趨緊
美聯(lián)儲(chǔ)6月鷹派加息震驚市場，同時(shí)其公布資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃比預(yù)期更迅速、幅度更大，受此影響，金價(jià)開啟一波下行。6月會(huì)議的點(diǎn)陣圖顯示，2017年年底將再有一次加息，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在1.25-1.5%。2018年三次加息，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在2-2.25%。
通過總結(jié)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要及官員的講話，市場預(yù)計(jì)今年或還有一次加息，且可能開啟縮表，而美聯(lián)儲(chǔ)7月一定不加息，今年還有一次加息，將發(fā)生在9月、11月或12月;而今年加息和縮表不會(huì)發(fā)生在同一個(gè)月，因此預(yù)計(jì)9月和12月將分別進(jìn)行一次加息或一次縮表，順序目前仍待觀察，需要繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員之后的表態(tài)，以進(jìn)一步推斷加息與縮表的時(shí)間路徑，這其中的變數(shù)是11月，但是無論何種排列組合的方式，對(duì)于下半年金價(jià)無疑都是打壓。
另外，歐央行QE的“彈匣”快空了，預(yù)計(jì)年底很可能是QE終點(diǎn)。5月初法國總統(tǒng)大選落地，9月德國大選默克爾連任似乎也基本確定，政治風(fēng)險(xiǎn)不再成為歐央行貨幣寬松的理由。按照當(dāng)前的購債速度，歐央行QE購買的德國和葡萄牙國債會(huì)在年底前超過33%的上限，以及考慮到歐元區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，在這種大勢之下，歐元區(qū)明年繼續(xù)維持QE的可能性已經(jīng)不大。
除此之外，去年9月，日本央行決定調(diào)整貨幣政策框架，將一直以來的貨幣寬松政策目標(biāo)從此前的擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)為繼續(xù)維持短期利率在負(fù)區(qū)間和穩(wěn)定長期利率在0%以上正值兩方面的操作;截止當(dāng)前日本央行并未改變每年80萬億日元的購買規(guī)模，但隨著新框架運(yùn)行平穩(wěn)，日本央行已經(jīng)開始以較少的資產(chǎn)購買規(guī)模達(dá)到控制利率的目標(biāo)，從而在事實(shí)上削減資產(chǎn)購買規(guī)模。
6月英國央行議息會(huì)議維持當(dāng)前貨幣政策不變，但支持加息的人數(shù)上升至3人(總共8人)。3位委員支持加息，主要是基于英國當(dāng)前的通脹高企，而這主要是由退歐以來英鎊的貶值所導(dǎo)致，這種退歐帶來輸入型通脹，帶來了未來經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險(xiǎn)。（原標(biāo)題：三季度現(xiàn)貨黃金需求不樂觀 黃金市場遭遇“泰山壓頂”）
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