北京時(shí)間7月27日凌晨2點(diǎn)公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期維持不變,暗示了最早9月縮表,也承認(rèn)了當(dāng)前通脹疲軟的事實(shí)。市場反應(yīng)對此以鴿派解讀,美元暴跌,黃金在決議公布后直線躥升突破1260水平,也符合此前文章多次提到的,黃金當(dāng)前強(qiáng)勢不改,全球央媽收緊根本無法壓制黃金反彈的“火苗”,而之后,黃金仍有多重利好來襲,切勿以趨勢為敵!
北京時(shí)間周四(7月27日)凌晨2點(diǎn)公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期維持不變,暗示了最早9月縮表,也承認(rèn)了當(dāng)前通脹疲軟的事實(shí)。市場反應(yīng)對此以鴿派解讀,美元暴跌,黃金在決議公布后直線躥升突破1260水平,也符合此前文章多次提到的,黃金當(dāng)前強(qiáng)勢不改,全球央媽收緊根本無法壓制黃金反彈的“火苗”,而之后,黃金仍有多重利好來襲,切勿以趨勢為敵!
★★★美聯(lián)儲(chǔ)決議不加息,市場鴿派解讀,黃金怒漲至1260水平
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布7月FOMC會(huì)議聲明,聯(lián)邦基金利率維持1%-1.25%區(qū)間不變,符合市場預(yù)期。并且暗示了最早9月縮表,承認(rèn)了當(dāng)前通脹依然疲軟的事實(shí),但重申通脹正升向2%。盡管如此,市場仍認(rèn)為此次決議偏向鴿派,黃金在決議公布之后,直線飆升,怒漲至1260水平。期金方面,COMEX最活躍12月黃金期貨合約在北京時(shí)間02:00-02:02三分鐘成交量為5023手,交易合約總價(jià)值逾6億美元。
芝加哥商交所CME根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的交易計(jì)算得出,12月再加息一次的概率約為49.1%。雖不足50%,但認(rèn)為年內(nèi)只會(huì)加息三次而不是四次的概率,較一個(gè)月前大幅上升。
★★★美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)很難對黃金構(gòu)成威脅了,“債王”認(rèn)為9月“縮表”只是象征
美聯(lián)儲(chǔ)即將到來的縮表動(dòng)作,已經(jīng)很難對黃金構(gòu)成威脅了。多位分析師認(rèn)為,“縮表”料只是象征性的,實(shí)際節(jié)奏較為緩慢,對市場不會(huì)有太大的影響。有“債王”之稱的Janus Capital基金經(jīng)理格羅斯表示,美聯(lián)儲(chǔ)將暫停上調(diào)短期利率,可能12月都不會(huì)加息。他們現(xiàn)在開始考慮縮減資產(chǎn)負(fù)債表,因?yàn)樗麄兿M@得一條更陡峭的利率曲線。
利率曲線反映了短期和長期利率之間的關(guān)系??s表將能夠改變長期利率,而加息則影響短期利率。格羅斯表示,一條更為陡峭的利率曲線將帶來很多好處,而一條平滑的利率曲線最終將帶來衰退。
他指出,一旦縮表開始,不要期待縮表將對股市和債市產(chǎn)生太大影響。這是因?yàn)榭s表的節(jié)奏較為緩慢。他說:“相比于影響市場,這更具有象征意義?!?/span>
★★★全球央媽緊縮都是“紙老虎”,黃金沒在怕!
雖然全球央媽突然刮起緊縮風(fēng)潮,美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備加息縮表、加拿大央行已經(jīng)加息、歐洲央行在考慮縮減購債規(guī)模、日本央行也不那么熱衷于買買買了。但是央媽們緊縮的信號(hào),卻沒有給黃金多頭造成太大的危機(jī)感。其實(shí)聰明的投資者已經(jīng)不再那么認(rèn)為一旦緊縮起來,就該對黃金拋拋拋!
在市場眼里,當(dāng)前的金融環(huán)境是史上最寬松的,甚至比2005年之前的水平還要寬松。市場似乎根本就不相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息。美國金融博客Zerohedge稱,這是美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)的生死交叉口。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)帶頭收緊寬松政策,其他主要國家央行也響應(yīng)了。但是美銀美林表示,總體來看全球央行還是在印錢,4月份買了3500億美元債券、5月份3000億美元,6月份小于1000億美元。從這個(gè)層面來說,還不能對黃金構(gòu)成太大的下行壓力。
從08年金融危機(jī)以來,全球央行共注入15.1萬億美元流動(dòng)性。2017年以來,央媽“買買買”的腳步放緩,日本央行開始收緊流動(dòng)性政策比其他國家都要明顯,在最近幾個(gè)月日本央行的購債規(guī)模連續(xù)下降。
本周三,任歐洲央行管理委員會(huì)委員的奧地利央行行長Ewald Nowotny表示,歐洲央行當(dāng)然已經(jīng)開始討論收緊貨幣的政策,降低貨幣刺激的密集度將是合理的。今年秋季將拿出一個(gè)決定。
Nowotny認(rèn)為,有必要從技術(shù)層面討論結(jié)束QE。他預(yù)計(jì),不會(huì)在沒有替代選項(xiàng)的情況下年底就終止QE。他認(rèn)為,從明年1月開始縮減QE購債項(xiàng)目的規(guī)模將是合理的?!?/span>
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