陷入掙扎的黃金價格看來還將進一步受苦受難，資金涌向美元讓黃金這個傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)尋求厘清其自身定位，而目前投資人正在期貨市場建立空倉，上市交易基金(ETF)的黃金持倉也下滑。
押注美國經(jīng)濟走強以及利率上揚的投資人買進美元，導(dǎo)致黃金及其他避險資產(chǎn)無法實現(xiàn)原本有望因為中美貿(mào)易緊張關(guān)系而帶來的收益。
舉例來說，盡管出現(xiàn)貿(mào)易爭端，日圓兌美元仍舊疲弱不振，因日本央行還沒有終止貨幣刺激，導(dǎo)致日本投資人買進海外資產(chǎn)。
“黃金出現(xiàn)認同危機，”荷蘭國際集團(ING)分析師Oliver Nugent表示，“所有可以在黃金身上發(fā)揮的題材...似乎都無法真正推動金價。”
現(xiàn)貨金今年下跌逾6%，接近7月19日觸及的一年低點1,211.08美元，因美國今年升息的預(yù)期推動美元升至一年高點。
中美相互加征關(guān)稅，令全球金融市場精神緊張。
一些分析師和基金經(jīng)理稱，美國經(jīng)濟在貿(mào)易戰(zhàn)面前更具韌性，令美元受益。
“美元將從貿(mào)易緊張局勢中受益，因為美國因貿(mào)易戰(zhàn)而可能蒙受的損失遠遠小于中國等對手，”凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示。
“作為投資者，你可能不想投資黃金，因為持有不會被強勢美元拖累的資產(chǎn)更好一些?！?/span>
市場在近一年低點徘徊之際空倉增加，暗示隨著市場準備迎接美國利率上升，未來金價還可能跌得更深。
貨幣政策收緊損及非孳息黃金的吸引力，使得投資者需依賴黃金的內(nèi)在價值上漲。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和基金經(jīng)理上周增持COMEX期金凈空倉至創(chuàng)紀錄水準，在此前一周，投機客倉位才剛于兩年半以來首次轉(zhuǎn)為凈空倉。
7月24日止當周，其凈空倉總量增加5,001口至27,156口，創(chuàng)2006年該數(shù)據(jù)開始公開以來最高。
但一些人認為，創(chuàng)紀錄規(guī)模的空倉預(yù)示著金價可能會反彈。
“若說有什么影響，那就是讓我對未來略微更加樂觀，因市場上空倉的增加意味著價格有上漲可能性?！备贿_國際(Fidelity International)的資產(chǎn)組合經(jīng)理Bill McQuaker說道。
黃金也未能實現(xiàn)其對沖通脹的職能。美國通脹率目前處在七年最高位，加上失業(yè)率位于二十年低點，因此美聯(lián)儲今年料再升息至少兩次，2019年料升息三次。
ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa指出，投資者押注金價將進一步下跌，因技術(shù)圖訊號看空，黃金價格有很大的可能性跌到每盎司1,200美元。
De Casa表示，金價的中期支撐位在1,210-1,220美元附近，需要站上1,235美元，才能認為金價安全突破了空頭格局。
瑞銀上周下調(diào)當季金價預(yù)估，但維持全年預(yù)估均價不變，因預(yù)期價格在夏季將溫和反彈。