市場認(rèn)為美聯(lián)儲選擇6月加息一次,9月份再次選擇加息,12月份公布縮減資產(chǎn)負(fù)債表計劃。美聯(lián)儲加息似乎正在按照預(yù)期的進行,但是數(shù)據(jù)卻顯示,過去兩周時間里市場投機者對美聯(lián)儲加息的賭局下注減少7100億美元,創(chuàng)下歐洲美元期貨交易歷史上最大規(guī)模的一次資金流動。
而且值得注意的是,此前外界對于美聯(lián)儲加息的前景十分看好,由此甚至創(chuàng)造了一個創(chuàng)歷史紀(jì)錄的高達(dá)3萬億美元的賭局。
自美聯(lián)儲在今年3月加息以來,市場宏觀數(shù)據(jù)的表現(xiàn)并不令人樂觀。與此同時,美國總統(tǒng)特朗普的擔(dān)憂以及美聯(lián)儲公布的會議紀(jì)要內(nèi)容反映出美國政府對于加息前景再一次喪失信心。
圖:圖中藍(lán)色線條代表的是2017年內(nèi)美聯(lián)儲加息可能性指數(shù);紅色線條代表的是美國宏觀數(shù)據(jù)意外指數(shù);時間軸為2016年5月至2017年5月;圖中橙色三條橫軸由下至上依次為不加息、1次加息、2次加息。
交易者已經(jīng)開始意識到市場是瞬息萬變的,尤其是他們在過去兩周時間內(nèi)就將美聯(lián)儲加息賭局的參與規(guī)模減少了711000(凈值)份歐洲美元期貨合約。
通脹進一步脫離美聯(lián)儲目標(biāo)
在美聯(lián)儲下個月的議息會議迫近之際,美國通貨膨脹卻進一步下滑并遠(yuǎn)離央行的目標(biāo),盡管這可能不會阻止美聯(lián)儲在6月加息,但有打亂其之后加息步伐的風(fēng)險。
美國商務(wù)部周二(5月30日)公布的數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)儲看重的物價指標(biāo)4月份同比僅增長1.7%,低于3月份時的增長1.9%以及2月份的2.1%??鄢▌虞^大的石油和食品成本后的核心通脹亦創(chuàng)下2015年以來最疲弱的按年增幅。
與此同時,通脹短期內(nèi)反彈的可能性看起來不大,負(fù)面因素包括油市供給充裕、汽車市場庫存高企以及房屋租賃市場供給增加。法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐紐約的高級美國經(jīng)濟學(xué)家Omair Sharif稱,“通脹疲軟態(tài)勢并非轉(zhuǎn)瞬即逝,‘引擎蓋’之下有不少東西都在降溫?!?/p>
美聯(lián)儲決策者今年3月份時曾預(yù)測,美國通脹年底將達(dá)到1.9%,略低于個人消費支出物價指數(shù)2%的目標(biāo)水平。但這一前景如今看來已經(jīng)難以達(dá)到,而且Sharif說他預(yù)計官員們將在6月13-14日的政策會議結(jié)束后公布的新預(yù)測中下調(diào)他們的預(yù)期。
美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)周二發(fā)表講話稱,即使全球經(jīng)濟前景更加光明、美國經(jīng)濟增長有望反彈,但如果疲軟的通貨膨脹局勢延續(xù)下去,美聯(lián)儲或希望推遲升息。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)上周四(5月24日)也指出,美國通脹率低于目標(biāo)水平是政策成果遠(yuǎn)未達(dá)標(biāo)的一個現(xiàn)象,對進一步升息持謹(jǐn)慎態(tài)度。
美聯(lián)儲自去年12月來已經(jīng)升息兩次,投資者預(yù)計美聯(lián)儲下個月將再次升息,而且年底前還會升息一次。眼下通脹似乎到年底將無法達(dá)到美聯(lián)儲的預(yù)測水平,盡管這可能不太會阻止美聯(lián)儲在6月份加息,但長期停滯將使得美聯(lián)儲官員們按照他們3月份的預(yù)測在6月加息之后于年內(nèi)再跟進一次加息變得更為困難。
根據(jù)FOMC上周三發(fā)布的5月會議紀(jì)要顯示,大多數(shù)官員認(rèn)為通貨膨脹放緩是暫時的,而有些決策者則表示出更多關(guān)切。
全球資金繼續(xù)流出美股
EPFR和滬深港通最新公布的數(shù)據(jù)顯示,全球跨市場和資產(chǎn)資金繼續(xù)流出美國、流入歐洲新興,日本轉(zhuǎn)為流入。
跨資產(chǎn)類別之間,上周全球資金繼續(xù)流入債券型基金,同時也轉(zhuǎn)為流入股票型基金。
股市方面,上周全球資金繼續(xù)流入新興市場(規(guī)??s小,上周流入12.2億美元)和發(fā)達(dá)歐洲(規(guī)模繼續(xù)縮小,上周流入12.6億美元),同時也轉(zhuǎn)為流入日本市場(上周流入21.8億美元);并繼續(xù)流出美國市場(規(guī)模明顯縮小,上周流出39.3億美元)。
債市方面,上周全球資金繼續(xù)流入新興市場(規(guī)??s小,上周流入11.4億美元)、美國(規(guī)模略有減少,上周流入51.2億美元)、日本(規(guī)模擴大,上周流入7241萬美元)和發(fā)達(dá)歐洲債市(規(guī)模縮小,上周流入11.0億美元)。
(原標(biāo)題:美聯(lián)儲加息進行時 7100億資金卻已經(jīng)逃離美元?。?br/>