人民幣在歷經(jīng)了數(shù)月的沉寂之后，又再次回到市場焦點。
從在岸到離岸市場，人民幣兌美元在數(shù)月的窄幅波動后，過去一周出現(xiàn)出乎意料的暴漲。有分析師表示，人民幣走出冬眠狀態(tài)的力量或來自政府之手。他們認(rèn)為當(dāng)局在召開十九大前希望看到更加堅挺的匯率，從而提振投資者信心。一些投行和機構(gòu)已經(jīng)開始或正在考慮調(diào)升人民幣匯率預(yù)期。
中國上周五宣布調(diào)整人民幣中間價形成機制，此舉被市場普遍認(rèn)為當(dāng)局意在通過中間價穩(wěn)定人民幣兌美元匯率，這意味著人民幣定價市場化的倒退。受此影響，境內(nèi)外人民幣匯率勁升，分別達(dá)到去年11月和10月以來最強。彭博匯總的機構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，截至周三晚間，今年底在岸人民幣兌美元預(yù)測中值已升至7.04，一個月前為7.06，三個月前為7.11。
“中國當(dāng)局想抑制人民幣貶值預(yù)期的意圖很明顯，”澳新銀行駐新加坡的亞洲研究主管Khoon Goh表示，并稱這表明政府并不滿足于人民幣兌美元僅僅保持穩(wěn)定，還試圖抑制人民幣指數(shù)的下跌。他本周把在岸人民幣兌美元今年底預(yù)測調(diào)強至6.95，此前為7.10。
北京時間周三23點30分，在岸人民幣兌美元夜盤結(jié)束時上漲0.52%至6.8170，較中國上周遭穆迪調(diào)降評級后的低位上漲逾七百點。離岸人民幣在流動性明顯緊縮的狀況下迅速走升，在紐約交易中一舉突破6.75。香港時間周四凌晨5點，離岸人民幣飆升1.15%至6.7462，較穆迪降級后的低位暴漲一千二百點以上。
調(diào)強預(yù)測
瑞穗銀行駐香港的亞洲外匯策略師張建泰表示，離岸人民幣流動性明顯抽緊，或來自中資行的強力干預(yù)推升了資金利率。此舉令即期匯率快速上漲，帶動人民幣空頭被迫平倉。
在上周五中國宣布調(diào)整中間價機制后，部分分析師發(fā)布報告稱可能調(diào)強他們各自的人民幣匯率預(yù)期。
除澳新銀行外，瑞信策略師Trang Thuy Le稱，目前3個月在岸人民幣兌美元至6.88的預(yù)測存在上調(diào)風(fēng)險。大華銀行駐新加坡的高級經(jīng)濟師Teck Kin Suan稱要調(diào)強其目前對在岸人民幣兌美元6月末在7.02、今年底為7.16的預(yù)測。裕信銀行策略師Kiran Kowshik稱，目前對于在岸人民幣兌美元今年底至7.15的預(yù)測看起來過于悲觀，目前正在審視該預(yù)測。
“人民銀行引入逆周期因子釋放的明確信號就是，他們不希望看到官方下午四點半收盤價持續(xù)走弱，尤其是明顯弱于中間價，這在過去一段時間一直存在，”加拿大豐業(yè)銀行外匯策略師高奇表示?！邦A(yù)計今后即期匯率走勢相對中間價將更是雙向的，即期價格和中間價價差也會縮窄。”
政府調(diào)控
在監(jiān)管層大力推動去杠桿，加強金融監(jiān)管的背景下，今年以來中國債券和股票市場首當(dāng)其沖，整體熊氣彌漫， 監(jiān)管層對此也開始警惕。中國央行主管媒體《金融時報》上周就報道稱，央行表示已關(guān)注到市場對半年末資金面存在擔(dān)憂情緒，擬在6月上旬開展MLF操作，并擇機啟動28天逆回購操作，搭配好跨季資金供給，保持流動性基本穩(wěn)定，穩(wěn)定市場預(yù)期。
匯率方面，中國央行在8.11匯改后出現(xiàn)的幾輪下跌當(dāng)中都有通過各種方式干預(yù)的跡象，近來還加強了跨境資金流動的管理。最近經(jīng)過一段時間的相對沉寂，上周四開始外匯市場又出現(xiàn)中國政府加強干預(yù)、推升人民幣對美元匯率的跡象。
上周四人民幣兌美元出現(xiàn)大漲，市場交易人士當(dāng)時表示中資大行牽頭拋售美元，而分析師認(rèn)為是央行入市干預(yù)，目的可能是為了在穆迪下調(diào)中國主權(quán)評級后維穩(wěn)市場。隨后在周五，中國拋出了新的人民幣中間價定價機制，并透露出對美元指數(shù)近期出現(xiàn)較大回落的背景下，人民幣兌美元并未出現(xiàn)明顯升值的擔(dān)憂。
中國央行主管的中國貨幣網(wǎng)在發(fā)布的新聞稿中稱，外匯市場自律機制匯率工作組考慮在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入所謂“逆周期因子”，部分原因是目前中國外匯市場“容易受到非理性預(yù)期的慣性驅(qū)使，放大單邊市場預(yù)期，進而導(dǎo)致市場供求出現(xiàn)一定程度的‘失真”，增大市場匯率超調(diào)的風(fēng)險”。新聞稿還稱，新機制主要目的是緩解外匯市場可能存在的“羊群效應(yīng)”。
離岸人民幣市場也出現(xiàn)干預(yù)跡象，市場流動性在端午節(jié)假日后進一步大幅收緊，香港隔夜人民幣銀行同業(yè)拆息利率周三定價較前一交易日上漲15.7個百分點至21.0793%，升至1月初以來新高。此外，離岸人民幣隔夜存款利率一度上漲至65%。
（原標(biāo)題：人民幣暴漲 投行和機構(gòu)考慮調(diào)升人民幣匯率預(yù)期）
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