美股市場的半導(dǎo)體類股漲勢驚人：一方面，本輪漲幅和持續(xù)時間幾乎超出所有人的預(yù)期；另一方面，大型芯片制造商市值排名發(fā)生重大變化。
因此，可以理解投資者對市場逆轉(zhuǎn)的擔(dān)憂。但拉動近期漲勢的幾家公司前景樂觀，而且預(yù)計短期內(nèi)這股強勁勢頭不大可能消退。
截至上周五，美國費城半導(dǎo)體指數(shù)（PHLX Semiconductor Index）今年累計上漲22%，納斯達(dá)克指數(shù)漲17%。費城半導(dǎo)體指數(shù)去年飆升37%，成為科技領(lǐng)域漲幅最大的分類指數(shù)。而且盡管大型并購活動降溫，股價漲勢仍在持續(xù)。數(shù)據(jù)商Dealogic稱，今年迄今為止，半導(dǎo)體行業(yè)的交易總價值僅為不到90億美元，而去年高達(dá)1340億美元。
一個顯著變化是，英偉達(dá)（Nvidia， NVDA）和博通（Broadcom， AVGO）現(xiàn)在躋身費城半導(dǎo)體指數(shù)成分股中市值最大的五家公司之列。本周早些時候，英偉達(dá)的市值一度超過高通公司（Qualcomm， QCOM）。高通公司在芯片行業(yè)中市值曾排在第二位，僅次于英特爾（Intel， INTC）。而高通公司的市值逆勢收縮，過去兩年內(nèi)縮水近四分之一，因為該公司利潤豐厚的授權(quán)業(yè)務(wù)面臨一系列問題，包括與蘋果公司（AAPL）的訴訟戰(zhàn)。
另一家市值下跌的公司是長期獨占鰲頭的英特爾。該公司市值上個月被臺灣積體電路制造股份有限公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing， TSM， 簡稱臺積電）超過。臺積電是英特爾在芯片制造方面最大的競爭對手，受益于移動設(shè)備大發(fā)展和圖形處理器之類其它種類芯片需求的不斷增長。
投資者應(yīng)期待芯片類股日后進(jìn)一步上漲。盡管自去年初與安華高科技（Avago Tech）合并以來市值增加了一倍多，但博通所處地位尤其有利。該公司上周四公布，第二財季收入大漲18%，超過預(yù)期。在采用該公司無線濾波芯片的新一代iPhone機型增加推動下，博通預(yù)計當(dāng)前財季利潤增速將和第二財季差不多。預(yù)計市盈率只有15倍，仍稍低于費城半導(dǎo)體指數(shù)成分股平均預(yù)期市盈率。
英偉達(dá)也有可能進(jìn)一步上漲。隨著亞馬遜公司（Amazon， AMZN）、谷歌、微軟（Microsoft， MSFT）等公司將人工智能植入其龐大全球網(wǎng)絡(luò)，英偉達(dá)的圖形處理器芯片迎來良機。英偉達(dá)還得益于任天堂公司（Nintendo）Switch游戲主機的強勁需求。
誠然，英偉達(dá)大約48倍的高預(yù)期市盈率使該股危險性略高。不過費城半導(dǎo)體指數(shù)總體平均預(yù)期市盈率目前只有16倍，超過其五年平均水平不到10%，較納斯達(dá)克平均預(yù)期市盈率低約30%，所以芯片股投資者尚不用匆忙套現(xiàn)。