人民幣中間價已經(jīng)連續(xù)三天調(diào)降,雖然降幅輕微但對于離岸市場而言,情況或許沒有那么樂觀,離岸匯率自月初6.75的高位已經(jīng)連續(xù)回調(diào),目前交投于6.83點位左右,相比而言,在岸市場匯率要穩(wěn)定的多,在岸人民幣兌美元自月初一路震蕩上揚,目前同樣交投于6.83,比昨夜收盤時的6.8299微微調(diào)降。但值得注意的是,境內(nèi)外即期價格較中間價水平仍要弱逾百點。
月初以來影響到中國匯市的新聞層出不窮,從美聯(lián)儲加息到逆周期因子的出現(xiàn),從中國外儲不斷回升到A股納入MSCI新興市場指數(shù),似乎消息面的情況更偏向于樂觀,但相對的人民幣匯市反映卻沒有那么激烈。
更有盤面跡象顯示,在岸市場匯率正在偏離不斷堅挺的人民中間價。
人民幣離岸市場一星期走勢
人民幣在岸市場一星期走勢
5月下旬,中國宣布中間價模型引入“逆周期因子”,以“矯正”市場單邊貶值預(yù)期,人民幣此后大幅走強(qiáng)逾1%,但美聯(lián)儲6月中旬加息以來,美元反彈,逆周期因子對提振人民幣市場匯率漸漸力不從心--在岸人民幣兌美元收盤價在截至周三的5個交易日中,均較中間價偏向貶值,平均偏離146點,周二盤中最大偏離達(dá)263點。
據(jù)彭博日前報道,在岸市場交易員稱,昨日(21日)下午4時后至少兩家中資大行拋售美元,人民幣兌美元跌幅快速收窄。
“逆周期因子不是一次性解決貶值問題的萬能藥”,華僑銀行駐新加坡經(jīng)濟(jì)師謝棟銘表示,逆周期因子對放緩人民幣單邊貶值會發(fā)揮作用,但近日即期匯率沒有跟隨中間價,顯示出市場在美元走強(qiáng)時交易比較謹(jǐn)慎。
彭博報道稱,從近期的人民幣市場供求看,購匯需求正在忽略逆周期因子的指向。北京時間周三日間交易時段,在岸人民幣一度跌至6.8395,創(chuàng)出5月26日外匯交易中心公開中間價調(diào)整以來的最弱水平。
瑞穗銀行亞洲外匯策略師張建泰對彭博表示,周二中間價和即期偏差明顯擴(kuò)大,人民幣即期市場便出現(xiàn)疑似央行干預(yù)的美元拋盤,綜合這些現(xiàn)象,不排除央行有意通過干預(yù)即期市場來加強(qiáng)新中間價的引導(dǎo)作用。
駐香港的RBC資本市場亞洲外匯策略負(fù)責(zé)人Sue Trinh表示,之前市場對中間價機(jī)制調(diào)整可能有些反應(yīng)過度了,“如果引入逆周期因子的主要動機(jī)是保護(hù)外儲,那么持續(xù)的干預(yù)跡象直白地表明,這個目的并未達(dá)到?!?/p>
法興銀行亞洲外匯策略師Jason Daw周三的報告指出,如果中國央行認(rèn)為這樣偏差就代表了資金外流和貶值風(fēng)險,未來還會可能有進(jìn)一步的行動,包括加入更激進(jìn)的反周期因子,或者直接干預(yù)。
外匯經(jīng)紀(jì)商OANDA的資深交易員Stephen Innes在評論郵件中稱,離岸人民幣市場似乎已經(jīng)意識到,A股被納入MSCI指數(shù)一事并不會在短期至中期對匯率有明顯影響,重新恢復(fù)按自身邏輯運行,即跟隨美元走勢并對風(fēng)險高度敏感。