摩根大通分析師稱，全球金融市場反常的平靜狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，意味著投資者現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)為接下來可能出現(xiàn)的“市場波動(dòng)”做準(zhǔn)備。中期而言，各大央行退出刺激的舉措可能導(dǎo)致市場波動(dòng)性和尾部風(fēng)險(xiǎn)上升。
摩根大通宏觀、定量和衍生品研究全球主管Marko Kolanovic認(rèn)為，諸如股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)連續(xù)多年上漲，市場波動(dòng)利率逼近歷史低位。他補(bǔ)充，雖然基本面波動(dòng)不應(yīng)高企，但我們清楚地看到，目前的宏觀環(huán)境也不允許出現(xiàn)空前的低波動(dòng)性。
以衡量標(biāo)普500指數(shù)波動(dòng)性的Vix指數(shù)為例，該指數(shù)自特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以來，已經(jīng)下跌了8.3%，遠(yuǎn)低于略高于10%的平均水平。而這與華爾街的普遍預(yù)期背道而馳，即特朗普的各項(xiàng)政策，從貿(mào)易到移民都有爭議，將引發(fā)市場波動(dòng)。
Kolanovic認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息，歐洲央行和日本央行也將很快開始退出刺激，這些因素都支撐著金融市場的高估值。中期而言，這可能導(dǎo)致市場波動(dòng)性上升和尾部風(fēng)險(xiǎn)上升。