當(dāng)油價大幅下跌時，投資者開始擔(dān)心原油會拖累股市。
但有些人認(rèn)為，這次的情況有所不同。像Chris Martin和Gwyneth PALTRow這兩位，他們就認(rèn)為，石油和股票可以“有意識地分開”。
在過去的十年中，我們看到過兩次這種現(xiàn)象。但都出于不同的原因，這才是關(guān)鍵。2008年發(fā)生金融危機(jī)的時候，油價為每桶145美元。雖然過程持續(xù)了一段時間，但最終油價還是下跌了，因?yàn)樾枨笫艿接绊?，從而壓低了油價。Again CApital公司的John Kilduff表示，“2008年油價下跌是一個被需求驅(qū)動的事件，你可以說是股市暴跌導(dǎo)致油價下跌”。2014年，這種情況再次發(fā)生。原油價格從每桶107美元開始大幅下滑，但與此同時，股市卻穩(wěn)步走高。
此次的經(jīng)濟(jì)情況不同。供給驅(qū)動震動了原油價格、頁巖革命以及美國未開發(fā)的資源。需求可能沒有迅速增長以吸收過剩的供應(yīng)，但仍相對強(qiáng)勁。在截至目前的石油年里，出現(xiàn)過熊市或下跌20%，而股市每天都在不斷創(chuàng)出新高。Kilduff表示，“這一次是石油供給驅(qū)動的，低油價只對石油公司和一個不那么有價值的石油生產(chǎn)國造成了問題。如果油價下跌是全球經(jīng)濟(jì)放緩的早期預(yù)警，那么股市就會跟著上漲，但情況似乎并非如此”。
隨著時間越長，油價越低。這可能不是一種現(xiàn)象，而是一種新常態(tài)。這對消費(fèi)者來說是有好處的，這對那些使用原油作為輸入的公司來說也是件好事——不過，這對大石油公司來說不是什么好事，但大多數(shù)公司都設(shè)法降低了成本。較低的價格可能會給GDP帶來沖擊，但你可能會反駁道，這將使美聯(lián)儲失去平衡，并阻止今年進(jìn)一步收緊貨幣政策。Lipow Oil公司的總裁Any Lipow表示，“我2008年買40英寸的平板電視時，它的價格是2000美元，現(xiàn)在你可以買到一個更大的，價格不到250美元。便宜又好的技術(shù)降低了電視機(jī)的價格，同樣的事情也發(fā)生在原油市場上”。
另一個需要考慮的事情是能源板塊的熊市對市場的影響有多大？2008年，能源公司約占標(biāo)普500指數(shù)成分股的15%，而現(xiàn)在只有大約6%的占比，因此盈利比以前更少。而且，低價格對經(jīng)濟(jì)的幫助大于傷害。Gartman Letter公司的編輯Dennis Gartman表示，“幾乎任何生產(chǎn)的主要成本都是能源。在鋼鐵生產(chǎn)中，在鋁生產(chǎn)中，在運(yùn)輸中，在裝配中，能源是星巴克（SBUX）的第二大重要投入。因此，如果能源價格下跌，可能會對能源公司不利，但對所有人和其他一切都是有益的”。