似乎一夜之間，整個(gè)華爾街都在看衰下半年的美股，這是自1999年以來最悲觀的一次。
盡管最近一周出現(xiàn)了點(diǎn)小插曲，但全球股市仍然是今年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)(MSCI全球指數(shù)實(shí)現(xiàn)19年來最好的上半年表現(xiàn))……
今年以來全球各類資產(chǎn)的表現(xiàn)(單位：%)從左至右依次是：布倫特原油，美元指數(shù)，全球債券，黃金，歐元，全球股票
但正如彭博社報(bào)道，華爾街的策略家們?cè)诟嬲]投資者不要追逐美股漲勢(shì)的同時(shí)，也認(rèn)為美股將出現(xiàn)有史以來最大的下跌概率。
標(biāo)普500指數(shù)預(yù)測(cè)，黑色線：預(yù)測(cè)走勢(shì)藍(lán)色線：實(shí)際走勢(shì)
標(biāo)普500指數(shù)在今年上半年上漲了8.2%，是自2013年以來的最佳上半年表現(xiàn)，然而策略家們預(yù)測(cè)該指數(shù)將在下半年勢(shì)頭減弱。
據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，策略家們預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)將在年底跌至2439點(diǎn)，僅比去年年底時(shí)的指數(shù)上漲0.6%，是自1999年以來最為悲觀的預(yù)測(cè)。
彭博社對(duì)20位策略家的調(diào)查顯示，過高的估值和利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩是他們保持謹(jǐn)慎的主要原因。然而，不管是金融緊縮、油價(jià)下滑還是白宮的政治戲劇，股市都只是聳了聳肩(無所謂)，盡管華爾街先前曾預(yù)測(cè)今年年初的股市是十年來最不看好的一次，但股市仍然出現(xiàn)飆升。
當(dāng)然，也不乏有一直看好的策略家……
在股市八年上漲期間，Birinyi Associates Inc總裁比里尼(Laszlo Birinyi)就堅(jiān)定不移地表示，策略家們普遍的警惕反而是他樂觀的原因之一。他在近期指出，他所在的公司預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)將在9月份達(dá)到2500點(diǎn)。
他在本周的的報(bào)告中寫道：“華爾街對(duì)于股市表現(xiàn)得欠缺激情。然而股市的新高都是在人們打哈欠時(shí)創(chuàng)下的。當(dāng)前特別令人鼓舞的事實(shí)是，投資者手中有大量現(xiàn)金。隨著今年的時(shí)間繼續(xù)推進(jìn)，我們實(shí)際上更加看好這個(gè)市場(chǎng)?！?/p>
不過其他人士則堅(jiān)持看空的立場(chǎng)。
Fundstrat Global Advisors的聯(lián)合創(chuàng)始人湯姆李(Tom Lee)最為悲觀，他在上周將標(biāo)普500指數(shù)今年和明年的目標(biāo)點(diǎn)位下調(diào)至2275點(diǎn)，理由是通貨膨脹疲軟、勞動(dòng)力成本上升，以及特朗普總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)議程的拖延。
雖然波動(dòng)率指數(shù)(VIX)出現(xiàn)自去年英國(guó)退歐公投已來的最大單日漲幅，然而它已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)季度下跌，最近一個(gè)季度下跌了7.5%。VIX指數(shù)在6月初跌至創(chuàng)紀(jì)錄的5%，過去三個(gè)月的平均水平為11.4%，是2006年以來最低的季度水平。
VIX指數(shù)走勢(shì)
不僅僅是美國(guó)股市令人擔(dān)憂，對(duì)沖歐洲股市的成本剛剛創(chuàng)下自2016年1月份以來的最大月度漲幅。
歐洲VIX指數(shù)變化月度環(huán)比增長(zhǎng)率
6月份歐洲波動(dòng)率(VStoxx)指數(shù)上漲了21%，達(dá)到4月份法國(guó)大選前的最高水平。摩根大通指出，由于預(yù)計(jì)歐洲的各大央行將開始收緊政策——這可能會(huì)在中期內(nèi)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，歐洲斯托克50指數(shù)預(yù)計(jì)將在本季度下跌。
當(dāng)然并不是只有華爾街在懷疑美股當(dāng)前漲勢(shì)的可持續(xù)性……
各類資產(chǎn)的走勢(shì)
從上至下分別為：納斯達(dá)克綜合指數(shù)G3集團(tuán)央行資產(chǎn)負(fù)債表美元大宗商品美國(guó)國(guó)債收益率曲線美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)。