美元本周一(7月3日)錄得四個月最佳單日表現(xiàn)，為新的一季開了個好頭，受美債收益率上漲，以及數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)活動攀升至近三年最強水準(zhǔn)提振。不過，盡管在下半年的首戰(zhàn)取得了開門紅，但一些業(yè)內(nèi)人士當(dāng)前卻依然并不敢對美元前景過于看好，而一系列不同品種間的季節(jié)性圖表，似乎也可以證實這一點！
此前，美元指數(shù)在二季度剛剛創(chuàng)下了2010年以來最差單季表現(xiàn)，因海外央行暗示，正考慮是否將因應(yīng)經(jīng)濟(jì)改善跡象而開始縮減貨幣刺激措施。從上半年的表現(xiàn)看，幾乎所有主要非美貨幣都兌美元出現(xiàn)了上漲！
海外知名外匯網(wǎng)站Forexlive周一指出，對于7月的匯市行情，投資者應(yīng)當(dāng)著重留意以下三類品種的季節(jié)性波動影響：
①美債收益率“低谷期”
7月份對于各類金融市場資產(chǎn)而言，其本身的波動性或非并不顯著，但往往標(biāo)志著持續(xù)數(shù)月趨勢性行情的開端——美債市場以往的歷史就是明證！如下圖所示，在過去10年間，十年期美債收益率在7月-9月間往往會陷入一年中最為漫長的“低谷期”，投資者往往將這一時間段視作買入債券的最佳時機。
考慮到當(dāng)前國債市場息差與外匯市場走勢間的高度關(guān)聯(lián)性，這一趨勢性變化無疑值得投資者留意。通常而言，美債收益率若相對其他國家債券收益率走弱，將對美元構(gòu)成關(guān)鍵性利空。
②油價“七月驚魂”
油價下跌在過去幾周曾被投資者視作拖累美元下行的罪魁禍?zhǔn)字唬蛭飪r下滑的趨勢可能對美聯(lián)儲下一步緊縮政策的實施構(gòu)成極大阻礙。而值得一提的是，曾幾何時市場交易員通常習(xí)慣于在9月開始拋售石油，但近幾年這一周期已逐漸提前到了7月。在過去三年的7月行情中，油價的跌幅均極為聳人聽聞——跌幅分別達(dá)到了6.8%、20.8%和13.9%！
如果油價在今年7月再度重蹈過去三年的覆轍，那么對于美元而言無疑將不是一個好消息。當(dāng)然，對油價下跌最為感到頭疼的，或許還當(dāng)屬幾大商品貨幣的多頭。盡管目前這些貨幣走勢強勁，但一旦受到波及，很可能重新掉頭下挫。
③日元“光輝歲月”
美債上漲、油價下跌——如果上述提到的兩類季節(jié)性演繹奏效，那么了解不同市場關(guān)聯(lián)性的交易員無疑都清楚，這樣的資產(chǎn)強弱配置往往預(yù)示著市場避險情緒的滋生，而在外匯市場上，這時候最佳的買入選擇就將是日元。
而在過去十年，日元季節(jié)性的表現(xiàn)的確如上述邏輯性推演的那樣強勢。如上圖所示，過去十年美元兌日元平均跌幅達(dá)到了1.26%，為歷月中日元走勢最為強勁的一個月份！如果美元在7月最終真的不幸走軟，那么買入日元或許是非美貨幣中一個不錯的選擇。