智通財(cái)經(jīng)獲悉，下一代iPhone將是蘋果公司十周年獻(xiàn)禮的作品。iPhone目前占蘋果總收入近三分之二。為滿足投資者和消費(fèi)者的預(yù)期，蘋果需要在新款iPhone 8上改進(jìn)功能，其材料清單（BOM）可能會(huì)被大幅推高。
在競爭日益激烈的市場中，這并不完全出人意料。就連三星S8的BOM最近也增長了16%（從264.16美元到307.50美元）。去年iPhone 7的BOM價(jià)格為224.80美元，比iPhone 6S高出20%。
然而，由于中國乃至全球市場競爭更加激烈，蘋果試圖將其要素成本傳遞給消費(fèi)者這一策略可能不再適用。那么，iPhone 8的BOM究竟會(huì)增加多少呢？
瑞銀近期估計(jì)，單看要素成本來說，iPhone 8的BOM將大幅高于去年。
上圖列出的要素成本總體上漲了71美元。因?yàn)閕Phone 7的BOM為224.80美元，且plus型號(hào)會(huì)稍高一些，所以iPhone 8的BOM在300到325美元之間，這意味著超30%的漲幅。
不過，這次增加的成本是否有意義呢？在這次迭代中，蘋果試圖在創(chuàng)新和功能方面超越其他智能手機(jī)制造商。而實(shí)際上它又能提供多少新功能呢？赫芬頓郵報(bào)（Huffington Post）近日有文章指出，蘋果在創(chuàng)新方面舉步艱難。
這方面更高的預(yù)算將有助于蘋果完善改進(jìn)其功能。然而，如果蘋果想要保持其行業(yè)領(lǐng)先的利潤率，它還需要提高iPhone的售價(jià)。
上個(gè)季度，在更多消費(fèi)者偏好于價(jià)格更高的plus型號(hào)下，iPhone的平均售價(jià)上升到693美元。相比之下，許多華爾街分析師認(rèn)為，iPhone8可能會(huì)標(biāo)價(jià)超過1000美元。較之前版本的iPhone來說，價(jià)格大幅增長。更為重要的是，蘋果公司在發(fā)達(dá)國家中面臨著飽和的市場，而在中國，像OPPo和Vivo這樣的新參與者也迅速搶占了市場份額。
Oppo和Vivo均推出了一系列機(jī)型（如Oppo R9），其價(jià)格在400至500美元范圍內(nèi)。如果蘋果以兩倍以上的價(jià)格銷售iPhone 8，在中國和其他新興市場中會(huì)對其供應(yīng)造成負(fù)面影響。
智通財(cái)經(jīng)獲悉，一些最樂觀的預(yù)測認(rèn)為，蘋果將以平均750美元的價(jià)格銷售iPhone 8。這就意味著，蘋果將會(huì)吃掉71美元要素成本中的大部分，這最終將損害該公司的利潤率。
另一方面，較高的平均售價(jià)也可能會(huì)破壞需求。據(jù)目前估計(jì)，蘋果將在2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)2.42億iPhone發(fā)貨量，較去年的2.12億部相比有大幅的增長。這可能是一種樂觀的預(yù)測，因?yàn)閕Phone 8的定價(jià)較高可能會(huì)導(dǎo)致需求的降低，從而使蘋果更難滿足市場預(yù)期。
華爾街預(yù)計(jì)，蘋果2017年總收入將增長5.2%，2018年增長9.8%。由于較低的平均售價(jià)，預(yù)計(jì)銷售量將會(huì)提高。不過，由于蘋果可能無法通過單純的提高售價(jià)來轉(zhuǎn)移其要素成本給消費(fèi)者，預(yù)計(jì)其稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將會(huì)下降。
在未來幾年，蘋果的管理層需要采取一種平衡的模式來進(jìn)行定價(jià)。
去年此時(shí)，蘋果是納斯達(dá)克上十大最被低估的股票之一。從那以后，蘋果的股價(jià)上漲了50%以上。不過，該公司股價(jià)現(xiàn)在看來似乎是合理的：
蘋果的大部分收入直接來自于對iPhone銷售，而其快速增長的服務(wù)類業(yè)務(wù)也依賴于iPhone。在接下來的幾個(gè)月里，蘋果的品牌力量和創(chuàng)新獎(jiǎng)備受考驗(yàn)。直到有關(guān)iPhone 8銷售進(jìn)一步詳情的公布，投資者應(yīng)預(yù)期該公司股價(jià)將維持在當(dāng)前的水平。
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