美聯(lián)儲明確告訴我們，雖然美國通脹疲弱，但縮減資產(chǎn)負債表就快到來。
美國時間7月26日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會后決定，維持0.75%-1%的聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。除利率不變的決定之外，此次會議聲明和上次聲明相比有兩大區(qū)別。
通過華爾街翻譯的7月美聯(lián)儲會議聲明及與6月聲明對比可以發(fā)現(xiàn)：
美聯(lián)儲決策者7月承認美國通脹疲弱的態(tài)勢。無論是整體通脹，還是剔除食品與能源價格的核心通脹，都低于美聯(lián)儲2%的通脹目標。
美聯(lián)儲決策者7月明確預(yù)計，若經(jīng)濟發(fā)展符合預(yù)期，會“相對較早”啟動縮減資產(chǎn)負債表（縮表），而不是像6月那樣只籠統(tǒng)預(yù)計會在今年行動。
聲明全文翻譯如下，黑色粗體字為有別于今年6月FOMC會議聲明的內(nèi)容，括號內(nèi)藍色字體為6月聲明的說辭（轉(zhuǎn)載請注明出處）：
6月（5月）會議以來，F(xiàn)OMC得到的信息顯示，勞動力市場持續(xù)表現(xiàn)強勁，經(jīng)濟活動今年以來都溫和增長。今年以來平均來講，就業(yè)增長溫和但保持穩(wěn)健，失業(yè)率已經(jīng)下降。家庭支出和企業(yè)固定投資繼續(xù)擴張（家庭支出在最近幾個月回升，企業(yè)固定投資也在繼續(xù)擴張）。衡量未來12個月整體通脹指標和剔除食品與能源價格的通脹指標已經(jīng)下降，目前低于2%（衡量未來12個月通脹率的指標近期下降，剔除能源和食品價格的通脹目前一定程度上低于2%）。基于市場的通脹補償指標仍處低位，基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期總體而言幾乎未變。
與美聯(lián)儲法定職責(zé)相一致，F(xiàn)OMC委員會旨在促進就業(yè)水平最大化和價格穩(wěn)定。委員會持續(xù)預(yù)計，隨著貨幣政策的逐步調(diào)整，經(jīng)濟活動將溫和擴張；同時勞動力市場環(huán)境將進一步有所加強。衡量未來12個月通脹率的指標料將近期一定程度上仍低于2%，但在中期內(nèi)穩(wěn)定在委員會目標2%左右。經(jīng)濟前景面臨的近期風(fēng)險表現(xiàn)得大致均衡。但委員會正密切關(guān)注通脹發(fā)展。
基于勞動力市場環(huán)境和通脹已有的表現(xiàn)及未來的預(yù)期，委員會決定，將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在1%到1.25%（提升聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間至1%到1.25%）。貨幣政策的立場仍然寬松，從而支持勞動力市場環(huán)境進一步有所加強，以及通脹持續(xù)回歸2%。
至于判斷未來聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間進一步調(diào)整的時間和規(guī)模，委員會將評估，相對于就業(yè)最大化和2%的通脹目標，實際與預(yù)期的經(jīng)濟條件如何。在評估過程中，委員會將考慮各種信息，包括勞動力市場環(huán)境的指標、通脹壓力和通脹預(yù)期指標、金融和國際形勢發(fā)展的數(shù)據(jù)等。委員會將悉心監(jiān)控，相對于對稱的通脹目標，通脹的實際情況和預(yù)期發(fā)展。委員會預(yù)計，經(jīng)濟狀況將保證聯(lián)邦基金利率循序漸進地上升，在一段時間內(nèi)，聯(lián)邦基金利率可能保持在低于預(yù)期的長期利率水平。然而，聯(lián)邦基金利率的實際路徑將取決于未來數(shù)據(jù)顯示的經(jīng)濟前景。
委員會將維持美聯(lián)儲將持有機構(gòu)債券、機構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）和到期國債拍賣后再投資本金的現(xiàn)有滾動投資政策。若經(jīng)濟發(fā)展總體符合預(yù)期，委員會預(yù)計，相對較早（relatively soon）開始執(zhí)行資產(chǎn)負債表正?；捻椖浚ㄎ瘑T會目前預(yù)計今年開始執(zhí)行資產(chǎn)負債表正常化的項目）。2017年6月附錄的委員會政策正?；瓌t及計劃中描述了這一項目（通過減少前述證券本金再投資，這一項目將逐步縮減美聯(lián)儲所持證券，并在附錄中的委員會政策正?；瓌t及計劃中具體描述）。
FOMC貨幣政策會議中投票贊成者包括：FOMC委員會主席（美聯(lián)儲主席）耶倫（Janet L. Yellen， Chairman）；委員會副主席（紐約聯(lián)儲主席）杜德利（ William C. Dudley， Vice Chairman）；（美聯(lián)儲理事）Lael Brainard；（芝加哥聯(lián)儲主席）Charles L. Evans；（美聯(lián)儲副主席）Stanley Fischer；（費城聯(lián)儲主席）Patrick Harker；（達拉斯聯(lián)儲主席）Robert S. Kaplan、（明尼阿波利斯聯(lián)儲主席）Neel Kashkari和（美聯(lián)儲理事）Jerome H. Powell。（Neel Kashkari投票反對加息，希望在本次會議保持聯(lián)邦基金利率的現(xiàn)有目標范圍）。
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