分析人士指出，黃金不是市場(chǎng)引導(dǎo)者，而是跟隨者，美元指數(shù)、通脹率、美債收益率，美元兌日元走勢(shì)都將影響黃金走勢(shì)。而這四大因素均暗示，黃金上行空間有限。
美元指數(shù)
一般來說，黃金與美元呈負(fù)相關(guān)。但偶爾也會(huì)出現(xiàn)同漲同跌的情況，一旦出現(xiàn)這種情，隨后會(huì)導(dǎo)致金價(jià)下跌。而現(xiàn)在正處于這樣的情況，分析人士認(rèn)為，黃金仍舊可以繼續(xù)上漲，但動(dòng)力能否持續(xù)還是個(gè)問號(hào)。
從更基本的角度看，美元走低顯然有助于美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和出口，但會(huì)提高進(jìn)口價(jià)格，從而推高通脹。前者的影響將使美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)得到全面的提振，但不會(huì)被世界其他國(guó)家無限期地容忍，從而導(dǎo)致美元的反彈，而這種可能性越來越大，最終將給黃金帶來壓力。后一種效應(yīng)將增加美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性，從而給美元帶來上行壓力，并對(duì)黃金施加下行壓力。
如果美元不能守住92水平，而黃金價(jià)格突破1310美元，黃金將出現(xiàn)新的牛市。
通脹
黃金與通脹的關(guān)系往往呈現(xiàn)正相關(guān)趨勢(shì)，可通過抗通脹債ETF(TIPETF)走勢(shì)來衡量。除非它突破上行趨勢(shì)，否則黃金目前的上行走勢(shì)將是有限的。
如果通脹開始上升，美聯(lián)儲(chǔ)將比市場(chǎng)預(yù)測(cè)的更快加息，這將冷卻通貨膨脹，提振美元，并對(duì)黃金施加壓力。如果通脹下降，TIPETF會(huì)下降，并給黃金帶來壓力。這兩種情況在中期都利空黃金。
美債收益率
國(guó)債收益率與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，其中關(guān)聯(lián)性最強(qiáng)的是兩年期美國(guó)國(guó)債收益率和金價(jià)的關(guān)系。過去兩年內(nèi)，兩年期國(guó)債收益率與金價(jià)僅僅出現(xiàn)了兩次正相關(guān)()。
目前2年期、5年期和10年期美債收益率都在長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)中，但在利率上行的過程中，2年期國(guó)債收益率走勢(shì)是最符合的。這是可以理解的，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)只能夠直接影響短期曲線。盡管美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期利率正?；乃俣纫呀?jīng)放緩，但這種偏見仍在上升，這將限制黃金的上行空間。
美元兌日元走勢(shì)
美元兌日元走勢(shì)與黃金價(jià)格呈現(xiàn)極強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。目前美元兌日元的走勢(shì)與2013年春和2015-2016年冬季類似，只要不突破斐波那契50%支撐(108)，黃金的上行空間就仍舊是有限的。
總而言之，美元，通脹，美債收益率和美元兌日元的走勢(shì)繼續(xù)限制黃金的上行空間。分析人士認(rèn)為，如果美元不能保持92的水平，黃金則突破會(huì)1310美元，那么黃金將進(jìn)入牛市。除非出現(xiàn)這種情況，否則黃金的上行空間仍將是有限的。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)