本周二接受CNBC采訪時(shí)，David Tepper駁斥一些市場(chǎng)人士對(duì)美股被高估的擔(dān)憂，說：
“一切和以往過熱市場(chǎng)的對(duì)比都是荒唐的?？纯?999年的收益倍數(shù)和利率，我不會(huì)高喊股票便宜，但你們現(xiàn)在離過熱的市場(chǎng)還遠(yuǎn)著呢?！?/span>
Tepper的理由是，全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)會(huì)支持股票收益走高?！叭蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)仍會(huì)良好，收益會(huì)更好，股票相對(duì)利率還是便宜?！?/span>
Tepper認(rèn)為，美股的市盈率相對(duì)來說還低，就算上行，和其他地區(qū)的市場(chǎng)相比也算低。即便利率回升對(duì)美股有威脅，也得大幅攀升才會(huì)到傷害市場(chǎng)的地步。
1七年前踩準(zhǔn)反彈步點(diǎn)，“抄底王”這次成另類 Tepper早就看多美股，七年前便以準(zhǔn)確預(yù)見美股反彈而蜚聲業(yè)內(nèi)。 2010年9月24日，Tepper也是在接受CNBC采訪時(shí)預(yù)測(cè)，美股要么會(huì)基于強(qiáng)大的基本面反彈，要么會(huì)因美聯(lián)儲(chǔ)增加向金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性而得到提振。同年11月，美聯(lián)儲(chǔ)就宣布推出QE2，令尚未掙脫金融危機(jī)影響的美股得到新生。 盡管Tepper本人長(zhǎng)期看多美股，現(xiàn)在說出這番話還是顯得很另類。因?yàn)橐詡鹘y(tǒng)指標(biāo)來看，美股的估值已經(jīng)處于近些年高位。而且新近調(diào)查顯示，認(rèn)為美股被高估的基金經(jīng)理比例從來沒有如此之高。 FactSet數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500目前的未來12個(gè)月預(yù)期市盈率約為17.4倍，遠(yuǎn)高于過去五年和十年的平均水平，后兩者分別為15.4倍和14倍。華爾街見聞此前提到，美銀美林本月最新調(diào)查顯示，46%的受訪基金經(jīng)理認(rèn)為美股估值偏高，占比創(chuàng)造了最高紀(jì)錄。而且美銀美林預(yù)計(jì)，標(biāo)普成分股今年整體盈利增長(zhǎng)幅度會(huì)降至8%，明年會(huì)進(jìn)一步降至5%。 2看準(zhǔn)科技股，買阿里、Facebook拋Snap 雖然Tepper本人看好美股，但他也有偏好。 本周一公布的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，Tepper參與成立并任總裁的對(duì)沖基金Appaloosa Management買入谷歌母公司Alphabet、Facebook和阿里巴巴這類藍(lán)籌科技股。 今年二季度，阿里巴巴美股累漲9.7%，同期標(biāo)普500漲1.8%，iShares MSCI 新興市場(chǎng) ETF漲4.8%。當(dāng)季70億美元資產(chǎn)規(guī)模的Appaloosa買入阿里巴巴370萬股，到季末這部分股票市值5.2億美元。阿里巴巴成為Appaloosa第三大持倉(cāng)。 但Appaloosa并未一味持有科技股。同在二季度，Appaloosa將所持10萬股Snap股票清倉(cāng)，并增持Snap的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Facebook44.8868萬股，持股較上季度增加24%。 Snap今年3月上市以來股價(jià)將近“腰斬”。以買入和拋售Snap的時(shí)間看，Appaloosa可能因?yàn)槌謧}(cāng)Snap蒙受了損失。不過其他投資彌補(bǔ)了這種損失。美國(guó)媒體估算，二季度Appaloosa持倉(cāng)市值整體增長(zhǎng)了18%。 而最近華爾街掀起做空科技龍頭股的風(fēng)潮，Appaloosa可能面臨挑戰(zhàn)。 本周一華爾街見聞援引金融分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)稱，目前美股市場(chǎng)空頭倉(cāng)位最多的20支個(gè)股當(dāng)中，科技板塊占一半。十大科技龍頭股的空倉(cāng)頭寸過去一個(gè)月增加了14億美元，至410億美元。 谷歌、蘋果、Netflix、亞馬遜、英特爾和Facebook均名列空頭倉(cāng)位最多的前十名。IBM、微軟、Priceline和英偉達(dá)位列前20。若把特斯拉算作科技股，美股科技龍頭股的空頭倉(cāng)位超過500億美元。
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