本周全球金融市場(chǎng)投資者將迎來(lái)杰克爾霍爾全球央行年會(huì)，本次年會(huì)將重點(diǎn)討論央行在執(zhí)行多年寬松政策以后未來(lái)的政策走向，以及日前全世界 面臨的通脹謎題。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和歐洲央行行長(zhǎng)德拉基都將發(fā)表重要演講，投資者期待從本次大會(huì)中獲取貨幣政策走向的重要線(xiàn)索，市場(chǎng)將特別關(guān)注耶倫對(duì)于通脹的看法。
本次年會(huì)以“促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)活力”為主題，目前全球的發(fā)達(dá)國(guó)家都面臨著全球發(fā)展不均衡、民粹主義抬頭等各方面問(wèn)題。目前最有效的解決方式只能是實(shí)現(xiàn)更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)Robert Kaplan表示，如何實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是本次大會(huì)要重點(diǎn)分析的問(wèn)題。
通脹問(wèn)題則是本次年會(huì)的另一重點(diǎn)，也是各央行目前面臨的最大謎題。美國(guó)通脹率在6月下降至1.4%，歐洲則在1.3%左右。無(wú)論美國(guó)還是歐洲的通脹水平都遠(yuǎn)低于此前各自央行2%左右的預(yù)測(cè)。
“通脹問(wèn)題將成為美國(guó)乃至全世界目前最大的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題?！泵绹?guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer在接受訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示。
盡管美國(guó)和歐洲的失業(yè)率都分別下降至4.3%和9.1%，自金融危機(jī)以來(lái)的就業(yè)問(wèn)題得到逐步改善，然而通脹率卻沒(méi)有隨之走高。
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家信奉的菲利普斯曲線(xiàn)理論遭到了挑戰(zhàn)——該理論認(rèn)為，失業(yè)率和通貨膨脹之間存在此消彼長(zhǎng)、相互交替的關(guān)系；因此在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，失業(yè)率低，工資與物價(jià)水平都較高，從而通脹率也應(yīng)較高。
在即將舉行的年會(huì)上，如果各央行認(rèn)為該理論仍舊有效，表示央行仍認(rèn)為未來(lái)將迎來(lái)物價(jià)水平上漲。
過(guò)去，央行通常在該年會(huì)上釋放政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。耶倫在7月的國(guó)會(huì)證詞中提及，通脹的不確定性是影響貨幣政策的關(guān)鍵因素。如果耶倫認(rèn)為此前的通脹預(yù)期存在任何不確定性，央行計(jì)劃的本年度另一波加息也許不會(huì)實(shí)行。
耶倫和德拉基都將在大會(huì)上發(fā)表演講：北京時(shí)間周五晚10時(shí)，耶倫將就金融穩(wěn)定發(fā)表演講，華爾 街日?qǐng)?bào)稱(chēng)，這可能是耶倫以美聯(lián)儲(chǔ)主席身份最后一次參加該會(huì)議；北京時(shí)間周六凌晨3時(shí)，德拉基將發(fā)表講話(huà)，這可能是他在歐洲央行9月7日會(huì)議前的最后一次公開(kāi)講話(huà)。
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