美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周五(5月25日)表示,2007-2009危機(jī)之后進(jìn)行的改革增強(qiáng)了金融體系,沒有妨礙經(jīng)濟(jì)增長。對(duì)于這些監(jiān)管規(guī)則做出任何改變,都應(yīng)該是小幅度的。她對(duì)經(jīng)濟(jì)大衰退之后推出的監(jiān)管規(guī)則做出了迄今為止最為全面的辯護(hù)。
耶倫為監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行全面辯護(hù)
耶倫在杰克森霍爾召開的全球央行年會(huì)上表示,研究結(jié)果顯示,他們采取的核心改革措施大幅增強(qiáng)了韌性,沒有過度限制信貸可獲得性與經(jīng)濟(jì)增長。
耶倫的講話相當(dāng)于對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管框架的全面辯護(hù),也是對(duì)特朗普總統(tǒng)放松金融監(jiān)管以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長想法的明確反駁。
耶倫承認(rèn)可能需要對(duì)個(gè)別監(jiān)管規(guī)則做一些改變,并特別提到了可能放松沃爾克規(guī)則對(duì)于銀行股權(quán)交易的限制,以及進(jìn)一步放松適用于中小型銀行的一些限制。她贊同可能需要采取一些步驟來改善債券市場某些領(lǐng)域的流動(dòng)性,盡管監(jiān)管體系保持強(qiáng)建。
但她也對(duì)遭到特朗普政府高級(jí)官員和國會(huì)中主要共和黨議員審視的一些金融法規(guī)進(jìn)行了辯護(hù)。具體來說,耶倫維護(hù)的是對(duì)大型銀行進(jìn)行的年度壓力測試。這種測試允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)事關(guān)金融體系穩(wěn)定的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施更嚴(yán)格的監(jiān)管,允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)插手和清算陷入困境的金融機(jī)構(gòu)。
共和黨長期以來辯稱,根據(jù)2010年多德-弗蘭克金融改革法案推出的一系列新的金融法規(guī)正在妨礙貸款活動(dòng)和整體經(jīng)濟(jì)。國會(huì)兩黨分歧嚴(yán)重,可能阻止其通過立法全面改寫現(xiàn)有法規(guī),但特朗普政府正在緩慢任用比較支持放松監(jiān)管的新官員,換掉起草最初的危機(jī)后法規(guī)的那些人。
耶倫表示,對(duì)于監(jiān)管框架的任何調(diào)整都應(yīng)該是小幅度的,保持金融體系韌性獲得的提升。她說,金融體系現(xiàn)在比以前更能抵御未來的沖擊。
這些話也可能是她對(duì)金融監(jiān)管的最后寄語。耶倫現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期將于明年2月屆滿,特朗普考慮到時(shí)候是否重新提名她再來一個(gè)四年任期。
紐約聯(lián)合投資公司(FederatedInvestors)的首席股權(quán)市場策略師菲爾·奧蘭多(PhilOrlando)表示,她這是開始在監(jiān)管問題上出擊了,該問題現(xiàn)在是她與特朗普之間的一個(gè)癥結(jié)。
耶倫未提及貨幣政策,但肯定了現(xiàn)行利率制度
她在事先準(zhǔn)備好的講話中沒有提及貨幣政策,這讓一些希望她就美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑給出暗示的投資者感到失望。美國股市與美元下跌,而美國公債收益率略有下降。
耶倫表示,她和現(xiàn)任的美聯(lián)儲(chǔ)成員不反對(duì)重新審視各種法規(guī)的實(shí)際效果,并考慮適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。
但她警告,不要淡忘10年前發(fā)生的事情。對(duì)于某些人來說,對(duì)這種經(jīng)歷的記憶可能正在消退——對(duì)于金融危機(jī)代價(jià)多么高昂的記憶。
她說,現(xiàn)行制度的穩(wěn)定性可以防止金融危機(jī)重演。但外部分析師指出,這也可能允許央行在更長的時(shí)間內(nèi)維持利率在較低水平,而不必?fù)?dān)心低利率對(duì)于金融市場的影響。
她表示,美聯(lián)儲(chǔ)致力于評(píng)估哪些改革正在發(fā)揮效果,哪些方面需要改善,以最有效地維持一個(gè)有韌性的金融體系。
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