3個多月后,中國10年期國債現(xiàn)券收益率再次逼近3.7%。而中國央行的公開市場操作也在持續(xù)回收流動性。盡管今日凈投放了100億元,但上周一以來的6個工作日內,逆回購凈回收流動性達到4300億元。
9月又將面臨季末,資金面是否會偏緊?收益率是否會繼續(xù)上升? 首先,央行對于流動性把握在變得更加精準。華創(chuàng)屈慶指出,相比于二季度,三季度央行運用更多方式更有效把控市場流動性,維持市場偏緊流動性預期。因此在央行有能力更加精準地對流動性的把控下,9月將保持流動性偏緊的預期,避免市場再次加杠桿的情形。
中信明明則再次強調了流動性總量和結構的分歧,也就是他此前提到的,近期R007和DR007嚴重分離,說明非銀機構和中小銀行資金更為緊張。
招商證券固收徐寒飛團隊則指出,對債市而言,最難熬的時刻可能尚未到來??紤]到9月即將到期的2.3萬億NCD(大額可轉讓定期存單),疊加季末MPA考核因素,還有當前的謹慎情緒,如果央行本周繼續(xù)凈回籠,資金面進一步趨緊,市場可能繼續(xù)維持弱勢震蕩,甚至進一步走弱。
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