自從2008次金融危機(jī)以來(lái),意大利、西班牙、葡萄牙和希臘還有很長(zhǎng)的路要走。改革使得這四國(guó)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增長(zhǎng)的勢(shì)頭。那么,金融危機(jī)爆發(fā)10年后,“歐豬四國(guó)”的近況都怎樣了呢?
自從2008次金融危機(jī)以來(lái),意大利、愛(ài)爾蘭、西班牙、葡萄牙和希臘就被冠上了“歐豬”的不雅稱(chēng)號(hào)。而今,雖然經(jīng)濟(jì)危機(jī)距爆發(fā)已有10年之久,這些國(guó)家卻還有很長(zhǎng)的路要走。
誠(chéng)然,此前歐洲央行“不惜一切代價(jià)挽救歐元區(qū)”的承諾,以及各國(guó)政府硬咬著牙進(jìn)行的改革,使得這四國(guó)的經(jīng)濟(jì)暫脫苦海,出現(xiàn)了增長(zhǎng)的勢(shì)頭。但每一個(gè)國(guó)家的狀況,卻并不相同。匯通網(wǎng)借此也來(lái)向大家展示每一頭“歐豬”當(dāng)前的元?dú)饣謴?fù)狀況
西班牙
過(guò)去五年來(lái),西班牙經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身,成為市場(chǎng)觀察人士對(duì)投資機(jī)會(huì)“安全押注”的選擇。盡管GDP總量至今仍未全球金融危機(jī)前的水平,但西班牙的經(jīng)濟(jì)在2016年增長(zhǎng)了3.2%,預(yù)計(jì)2017年將增長(zhǎng)2.8%。其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)率回到了危機(jī)前的水平,這要?dú)w功于出口的增長(zhǎng)和私人消費(fèi)的增加。
TS Lombard的首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ken Wattret在接受CNBC采訪時(shí)表示,由于勞動(dòng)力市場(chǎng)改革以及成功地發(fā)掘出新的出口市場(chǎng),使得西班牙經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度令人矚目。自2016以來(lái),西班牙的出口增速一直高于德國(guó)、法國(guó)和意大利。
Absolute戰(zhàn)略研究公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席投資策略師伊恩·哈尼特(Ian Harnett)在接受CNBC采訪時(shí)表示,西班牙今年表現(xiàn)良好,這反映出西班牙經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善。哈尼特稱(chēng),事實(shí)上,西班牙是“歐豬四國(guó)”中最具流動(dòng)性的市場(chǎng)。
愛(ài)爾蘭
在金融危機(jī)期間接受救助的國(guó)家中,愛(ài)爾蘭在宏觀表現(xiàn)方面勝出。
今年年初的一些政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退了。愛(ài)爾蘭的經(jīng)濟(jì)有望在第四年繼續(xù)快速增長(zhǎng)。Absolute戰(zhàn)略研究公司在8月8日的一份報(bào)告中稱(chēng),國(guó)際經(jīng)濟(jì)的良好經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭為愛(ài)爾蘭的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了動(dòng)力。值得注意的是,在經(jīng)歷了失業(yè)率最高的時(shí)期后,愛(ài)爾蘭將在明年年底前實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)。
來(lái)自研究公司TS Lombard的瓦塔特(Wattret)表示,可仍有一些問(wèn)題在人們的腦海中揮之不去。譬如,在英國(guó)脫歐之后,愛(ài)爾蘭的經(jīng)濟(jì)是否能夠保持目前的增速。英國(guó)在一份文件中希望脫歐后愛(ài)爾蘭和北愛(ài)爾蘭之間不應(yīng)該設(shè)邊境哨卡或移民檢查,而作為唯一和英國(guó)在陸上接壤的國(guó)家,愛(ài)爾蘭面臨的喜憂(yōu)參半的局面,一方面該國(guó)將有望承接從英國(guó)出逃的部分產(chǎn)業(yè),但另一方面,其最主要貿(mào)易伙伴英國(guó)退出歐盟單干所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政治沖擊,卻使得這個(gè)400萬(wàn)人口的小島國(guó)正背上不堪承受之重。
希臘
瓦塔特稱(chēng),如果人們正在尋找一個(gè)更有挑戰(zhàn)性的投資選擇,那么就選擇希臘吧。雖然一度面臨絕境,但畢竟靠著自己的努力宏這國(guó)際社會(huì)的出手相救,希臘還是從懸崖邊走了回來(lái)。自2015年以來(lái),希臘一直在慢慢地執(zhí)行歐洲債權(quán)人的所有要求。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最近上調(diào)了對(duì)希臘的評(píng)級(jí)。
據(jù)歐洲委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,希臘的公共債務(wù)今年將占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的178.8%。到2018年時(shí),將回落到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的174.6%。國(guó)際貨幣基金組織在7月已同意向希臘提供16億歐元(18億美元),作為當(dāng)前救助計(jì)劃的一部分。
與此同時(shí),作為正在進(jìn)行的救助計(jì)劃的一部分,希臘政府不得不將一些公司私有化,這其中也包括電力市場(chǎng)??v觀希臘,雖然人們也看到了過(guò)去10年間希臘的經(jīng)濟(jì)也從主要的勞動(dòng)力成本調(diào)整中獲益。然而,債務(wù)問(wèn)題依然存在,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力將嚴(yán)重影響希臘的市場(chǎng)。
葡萄牙
哈尼特稱(chēng),相比而嚴(yán),葡萄牙股市的估值更具吸引力。自2011年請(qǐng)求國(guó)際金融救助以來(lái),葡萄牙的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌跡出乎許多分析師的意料。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè),葡萄牙今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為2.5%,失業(yè)率將低于10%。IMF在去年6月時(shí)表示,受投資增加和出口持續(xù)增長(zhǎng)的影響,葡萄牙近期的經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)了明顯的改善。然而即便如此,葡萄牙的競(jìng)爭(zhēng)力仍處于較低的狀態(tài),公共和私人債務(wù)高企,這使得葡萄牙的經(jīng)濟(jì)在未來(lái)依舊存在著一些問(wèn)題。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾梅達(dá)(Joao Almeida)在8月14日的一份報(bào)告中補(bǔ)充道,葡萄牙的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口仍相對(duì)較高。這可能是一個(gè)遺留問(wèn)題,需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才能改善。
意大利
而現(xiàn)在看來(lái),體積最大也是病情最重的一頭“豬”,便是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利,該國(guó)也或許已是歐元區(qū)維持穩(wěn)定的最大障礙。目前,意大利的經(jīng)濟(jì)增速低于歐元區(qū)的平均水平,其債臺(tái)高筑的情況也引發(fā)了分析師的擔(dān)憂(yōu)之情。
約翰霍普金斯大學(xué)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Erik Jones本月早些時(shí)候在接受CNBC記者的采訪時(shí)表示,在意大利中有大量的不良貸款。Erik Jones補(bǔ)充道,雖然意大利的經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇,但進(jìn)展非常緩慢。更令人擔(dān)心的是,明年初,意大利即將迎來(lái)大選,這使得政治風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。
高水平的不良貸款限制了銀行的放貸能力,對(duì)于像意大利這樣的負(fù)債大國(guó)而言,這可能是一個(gè)特殊的問(wèn)題。更高的利率將意味著在意大利,借款人的利率更高,這就增加了汽車(chē)貸款、銀行貸款、抵押貸款等違約的可能性。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在7月底表示,預(yù)計(jì)意大利的經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇,但意大利的經(jīng)濟(jì)在未來(lái)還是會(huì)存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。IMF上調(diào)了對(duì)今年意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期,但仍警告道,意大利經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)非常大。