在第二季度，索羅斯賣掉了部分他和巴菲特共同持有的股票。
盡管投資風(fēng)格迥異，但沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯在對(duì)企業(yè)的價(jià)值認(rèn)可方面有重疊的部分。
“股神”巴菲特以長期堅(jiān)持價(jià)值投資著稱，而億萬富豪索羅斯更傾向于根據(jù)趨勢(shì)、投機(jī)活動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)來決定買賣。這一點(diǎn)從他們各自的投資組合的換手率可以看出。今年第二季度，巴菲特所領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾·哈撒韋投資組合的換手率為2%，而索羅斯的則高達(dá)15%。索羅斯第二季度調(diào)倉后，他與巴菲特共同投資的公司從16家縮小到8家。
巴菲特可能會(huì)跨越谷底持有一只股票，而索羅斯通常會(huì)在一家公司沒有上漲跡象的時(shí)候跑掉，因此從中可以看出索羅斯對(duì)他近期所減持的股票的看法。索羅斯曾與巴菲特共同持有，但在第二季度減持的三大股票分別是：高盛(NYSE:GS)、美國航空(NASDAQ:AAL)和美聯(lián)航(NYSE:UAL).
高盛
智通財(cái)經(jīng)了解到，索羅斯分別在去年年底和2017年初買入高盛。去年11月份美國大選前股價(jià)飆升，索羅斯因此賺了一把。
2013年，巴菲特便持有1100萬股高盛股份，當(dāng)時(shí)他以50億美元押下的賭注，給他帶來了20億美元的收益，目前持股1310萬股。巴菲特在二季度僅賣出約200萬股高盛，當(dāng)時(shí)股價(jià)已從他行使認(rèn)股權(quán)證時(shí)的115美元升至222美元。
作為美國第二大投資銀行，高盛近期盈利、收入、薪酬支出和非補(bǔ)償費(fèi)用均超過華爾街預(yù)期。
高盛首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克費(fèi)恩(Lloyd Blankfein)在一份聲明中表示：“二季度，經(jīng)營環(huán)境繼續(xù)喜憂參半，承銷和并購業(yè)務(wù)發(fā)展良好，但做市業(yè)務(wù)受到限制。在此背景下，我們?cè)?017年上半年實(shí)現(xiàn)了收入增長和盈利，反映了我們?nèi)驑I(yè)務(wù)的多樣性和實(shí)力。”
在投資和貸款方面，高盛二季度凈收入同比增長42%，環(huán)比增長8%。期內(nèi)，私募股權(quán)業(yè)務(wù)凈收益增長，推動(dòng)權(quán)益證券凈利同比上升88%，這得益于“公司表現(xiàn)和公司的特定事件”。
不過業(yè)績公布后，高盛股價(jià)下跌，主要是因?yàn)槠渫顿Y銀行業(yè)務(wù)部門的凈收入比去年第二季度下降3%，但環(huán)比升2%。機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)的凈收入也下降了17%，更令人擔(dān)憂的是，固守業(yè)務(wù)收入由于市場(chǎng)環(huán)境挑戰(zhàn)重重而重挫40%。
近期市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)是，由于該行的債券交易收入下滑了40%，投資者壓力正在促使高盛對(duì)其債券交易策略進(jìn)行說明。據(jù)媒體報(bào)道，高盛將在9月12日舉行的行業(yè)大會(huì)上概述扭轉(zhuǎn)策略。
美國航空
伯克希爾公司在去年第四季度加倍增持了美國航空股份，目前持有4700萬股，占美國航空已發(fā)行股份的9.65%，估計(jì)收益率12%。
自從2013年與全美航空合并成美國航空集團(tuán)開始，索羅斯就一直持有美國航空，但他在第二季度選擇了清倉。
據(jù)了解，今年以來美國航空股價(jià)已經(jīng)跌了4.2%，標(biāo)普500指數(shù)航空股則跌4.9%。
國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)表示，由于航空公司的平均回報(bào)率低于行業(yè)的資本費(fèi)用，競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)通常會(huì)擠壓航空公司的投資者回報(bào)，但過去兩年來的行業(yè)復(fù)蘇似乎還會(huì)持續(xù)。該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，明年航空行業(yè)將回升8.8%，這可以“充分回報(bào)股東”。
盡管如此，航空股的回報(bào)可能只是“想象很美”。
美國航空在中期業(yè)績報(bào)告指出，“投資資本近6000億美元，預(yù)計(jì)今年將為投資者創(chuàng)造79億美元價(jià)值。但值得注意的是，盡管公司凈利潤達(dá)314億美元，在航空業(yè)很少見，但實(shí)際上這只能為投資者提供‘正?！娘L(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)?！?/span>
此外，報(bào)告提醒稱，產(chǎn)能擴(kuò)張過程中，單位成本上漲及需求增長緩慢等因素將導(dǎo)致盈利下降，這可能阻礙公司今年盈利沖上行業(yè)紀(jì)錄第三高的水平。
第二季度，美國航空營收為111億美元，較去年同期升7.2%。期內(nèi)利潤從去年的9.5億美元下降至8.03億美元，主要受到燃油價(jià)格上漲15.4%的負(fù)面影響。
美國航空公司也在二季度業(yè)績公告中重申了幾項(xiàng)長期投資，例如擴(kuò)大基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)艙(Basic Economy)服務(wù)范圍至78個(gè)市場(chǎng)，并投入2億美元擴(kuò)大豪華航班業(yè)務(wù)。
美聯(lián)航
索羅斯投資的另一家航空公司是美聯(lián)航。在過去的一年半中，他每季度都對(duì)該公司股票倉位進(jìn)行調(diào)整，今年二季度索羅斯清倉美聯(lián)航。
伯克希爾在2016年上半年持有該公司9.27%的股份。今年第二季度，由于股價(jià)持續(xù)上漲，基金經(jīng)理們僅出售不到3%美聯(lián)航股份。
7月份公司報(bào)告盈利大幅下滑，美聯(lián)航股價(jià)年初以來已下跌14%，至每股62.43美元。
第二季度，美聯(lián)航公布的每股盈利和收入分別為2.75美元、100億美元，高于分析師的目標(biāo)2.67美元、99.7億美元。去年同期，美聯(lián)航每股收益為2.61美元，收入為94億美元。
該航空公司合并每座位里程收入同比增長2.1%，貨物收入則同比增長22.1%。
成本方面，公司營業(yè)支出同比上升3.2%。合并每座位里程成本下降1%，主要由于特別費(fèi)用下降，但部分被勞動(dòng)力和燃料費(fèi)用增加所抵消。
航空公司也受到了行業(yè)燃料成本上漲的影響。二季度，由于平均每加侖燃油價(jià)格上漲了13.2%，飛機(jī)燃料費(fèi)用上漲16.1%，即增加2.32億美元。美航聯(lián)估計(jì)，燃料價(jià)格每上漲1美元，將轉(zhuǎn)為今年高達(dá)9500萬美元的成本。
(原標(biāo)題