今年以來美股表現(xiàn)最好的一個板塊面臨調(diào)整壓力。5日美股市場上，芯片板塊大幅下挫，帶動整體市場走低，高通、英偉達、AMD等龍頭股領跌。有行業(yè)分析師指出，芯片業(yè)面臨庫存上升的挑戰(zhàn)，近期強勁的銷售增長也可能已經(jīng)觸頂。
回調(diào)壓力驟現(xiàn)
衡量芯片股表現(xiàn)的費城半導體指數(shù)5日大跌1.4%，收于1103.63點，創(chuàng)8月中旬以來最大單日跌幅。上周該指數(shù)曾大幅上漲3.6%。龍頭股中，高通下跌3.88%，英偉達下跌2.7%，AMD下跌2%，美光下跌1.6%，應用材料下跌1.4%，Analog設備下跌1.6%，博通下跌1.5%，德州儀器下跌0.84%。
今年以來芯片板塊一直是美股市場的領頭羊。受行業(yè)景氣度回升的提振，費城半導體指數(shù)今年以來累計上漲20.26%，英偉達等多只明星個股漲幅更是超過50%。6月初，該指數(shù)一度創(chuàng)下1138.25點的2000年9月以來最高收盤水平。
不過在創(chuàng)下近十七年新高后，費城半導體指數(shù)在隨后不到一個月內(nèi)就大幅回調(diào)近10%。盡管此后逐步收復失地，但近期一直高位盤整，未能再創(chuàng)新高。
值得注意的是，5日的拋售正發(fā)生在預期的諸多利好事件之前。對芯片商而言，9月原本應該是個豐收月，不但有多家華爾街投行舉辦的科技峰會，而且蘋果將在下周推出iPhone 8，移動世界大會也將于下周在美國舊金山召開。
多重隱憂凸顯
有行業(yè)分析師5日發(fā)表報告表示，對芯片業(yè)庫存處在多年高位，以及中國產(chǎn)能投資激增感到擔憂，并指出無論從季節(jié)調(diào)整還是全球經(jīng)濟增長降速的角度看，芯片行業(yè)都可能即將邁入庫存調(diào)整期。
與此同時，分析師對芯片業(yè)銷售能否保持持續(xù)的高增長感到懷疑。據(jù)半導體行業(yè)協(xié)會（SIA）5日發(fā)布的最新報告，7月份全球芯片銷售額同比增長24%，達到336億美元。所有主要區(qū)域市場均實現(xiàn)同比增長，其中美洲市場的同比漲幅高達36.1%。SIA預計，2017年全年的芯片銷售額將再創(chuàng)歷史新高。
此前研究機構(gòu)Gartner曾預計，2017年全球芯片銷售收入有望達到4014億美元，較2016年增長16.8%，這將是全球半導體產(chǎn)值首次突破4000億美元。此前的2016年，全球半導體收入總計3435億美元，僅較2015年增長2.6%。
CFRA研究公司分析師奇諾指出，芯片股估值似乎是合理的，但考慮到當前的銷售收入增速處于頂點水平，可能給未來幾個月造成壓力。盡管今年以來芯片業(yè)的銷售收入同比增速一直保持在15%至20%之間，創(chuàng)六年來最高水平，但預計收入增速將在2018年上半年放緩至低至中等個位數(shù)水平。
加拿大皇家銀行資本市場分析師達賴拉尼亞也對芯片制造商的增長前景持謹慎態(tài)度。他表示：“雖然第三方機構(gòu)預計芯片業(yè)收入增速將保持在10%-15%左右的水平，但我們的看法更為謹慎”，預計2017年僅可能實現(xiàn)高個位數(shù)的增長，DRAM/NAND芯片的供需動態(tài)是決定2017年下半年行業(yè)表現(xiàn)的最大變化性因素。