財經(jīng)365告訴你千萬不要立刻接受對方的條件,尤其是如果你知道對方還會再來。
高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)董事會恐怕正是受這個想法支撐,才會在周一宣布拒絕博通(Broadcom Ltd., AVGO)主動發(fā)出的1,050億美元收購提議,而高通董事會接下來更受鼓舞,因為博通在被拒不到兩小時后重申收購意向,向曾經(jīng)的勁敵發(fā)出橄欖枝,表示愿意與高通展開合作以求達(dá)成一致。在拒絕博通之后,高通股價周一上漲逾2%,不過仍比博通提出的每股70美元的收購價低了大約5%。
現(xiàn)價低于收購價,這個細(xì)節(jié)不僅重要,而且實際上對高通有利。這表明高通股東并不完全認(rèn)可博通的收購提議,起碼對交易能否達(dá)成心存疑慮。首先是反壟斷審查擔(dān)憂,畢竟這樁交易有可能締造按照收入計算全球第三大芯片公司,在關(guān)鍵的智能手機(jī)零部件市場上地位舉足輕重。其次是高通和蘋果公司(Apple Inc., AAPL)長期未決的專利使用費(fèi)訴訟,兩家公司都打定主意要爭取到底。
博通顯然相信自己能夠在完成收購后把問題迅速解決,而且方式似乎也確定了,就是大刀闊斧地改革高通的專利業(yè)務(wù)。高通的營業(yè)利潤主要受專利使用費(fèi)拉動,不過博通首席執(zhí)行長Hock Tan在上周由Bernstein主持的電話會議上對投資者表示,高通的商業(yè)模式讓客戶不滿,這對“理順并重組”高通的專利業(yè)務(wù)來說是一個機(jī)會。Bernstein分析師Stacy Rasgon相信,博通可以藉收購高通削減至少30億美元成本。
不過,恐怕沒人能有十足的把握,可以在實現(xiàn)如此壯舉的同時又不至于毀掉一個基本圍繞專利構(gòu)建的業(yè)務(wù)模式的長期價值。無論如何,高通股東似乎并不打算輕易接受目前的收購價。Rasgon和其他多位分析師相信博通的報價可能提高到80美元甚至更高,而這樁收購交易仍然劃算。這一點(diǎn)也對高通有利。若果真如此,則將是高通股份在10年內(nèi)所能獲得的最高報價,到時候公司董事會繼續(xù)拒絕博通就會變得非常困難了。
更多美國股市詳情資訊,請關(guān)注財經(jīng)365美股頻道!