伯克希爾將于周五公布第四財季業(yè)績，預(yù)計當(dāng)季賬面價值將增加一大筆非現(xiàn)金收入，這是因?yàn)槊绹径惵蕪?5%降至21%造成遞延稅負(fù)債減少（截至去年9月30日遞延稅負(fù)債總計870億美元）。這些稅賦主要來自伯克希爾1,750億美元股票投資組合的龐大收益。
巴克萊分析師Jay Gelb上個月在寫給客戶的報告中暗示，截至去年12月31日，伯克希爾賬面價值可能升至A類股每股約21.7萬美元，較9月30日的約18.7萬美元增加16%，主要受遞延稅債務(wù)減少提振。伯克希爾股價現(xiàn)為預(yù)期賬面價值的1.4倍，此前該公司實(shí)際稅率一直處于20%區(qū)間的高端，美國稅改后也將下降。Gelb估計，伯克希爾盈利能力將隨著稅率下降而增長12%左右。今年該公司有望實(shí)現(xiàn)200億美元稅后營業(yè)利潤，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。
巨災(zāi)風(fēng)險
伯克希爾觀察人士將留意巴菲特對再保險市場尤其是大額巨災(zāi)保險市場行情的評論。去年投保人因美國和加勒比地區(qū)重大颶風(fēng)災(zāi)害索賠逾1,000億美元。
由于保費(fèi)收入不足，伯克希爾近年來一直回避巨災(zāi)保險市場。1月份財險再保險費(fèi)率顯示，在承保能力（包括發(fā)行巨災(zāi)債券等替代做法）充分的形勢下，費(fèi)率僅以中個位數(shù)百分比緩慢增長，業(yè)內(nèi)觀察人士對此感到失望。
通過旗下Geico業(yè)務(wù)，伯克希爾正從汽車保險市場的強(qiáng)勁發(fā)展中獲益。做為全美第二大車險提供商，2017年前九個月Geico在有效保單增加近10%的帶動下保費(fèi)收入增長16%。Geico一路上調(diào)保費(fèi)，在截至去年9月底的年度里漲幅高達(dá)6%，這與索賠案例上升推動車險行業(yè)提高保費(fèi)的整體趨勢一致，其中一些索賠是因?yàn)樗緳C(jī)邊開車邊用手機(jī)引發(fā)事故造成的。
盡管車險市場面臨自動駕駛汽車的長期威脅，但巴菲特認(rèn)為，自動駕駛汽車也許不會像其倡導(dǎo)者預(yù)計的那么快普及。巴菲特去年在CNBC節(jié)目上表示，如果跟他打賭10年后道路上自動駕駛汽車的比例能不能達(dá)到10%，他會賭達(dá)不到，但他也承認(rèn)自己很可能猜錯。
專業(yè)選股沒那么強(qiáng)
巴菲特可能把矛頭對準(zhǔn)那些被他稱作“助手”的專業(yè)投資顧問，這些人的投資回報還趕不上低成本指數(shù)基金，自己卻賺得盆滿缽滿。這也是巴菲特最喜歡拎出來聲討的目標(biāo)之一。
巴菲特在去年的信中寫道：多年來，總有人讓我提供投資建議，我在回答的過程中對人的行為有了更多了解；通常我會建議買入低成本的標(biāo)普500指數(shù)基金；我那些收入有限的朋友一般都會聽從我的建議，這是他們明智的選擇；但我相信，那些超級富豪、機(jī)構(gòu)投資者或者退休基金，雖然也得到了同樣的建議，卻沒有一個聽從，相反，他們禮貌地對我表示感謝，然后轉(zhuǎn)身去聽收費(fèi)高昂的理財經(jīng)理的高談闊論，而不少機(jī)構(gòu)投資者則會去咨詢那些被稱作顧問的超級助手。
諷刺的是，如果伯克希爾近年來只投資指數(shù)基金，成績可能會更好，因?yàn)榘头铺剡x擇的某些股票在過去10年表現(xiàn)欠佳，最明顯的當(dāng)屬IBM (IBM)，這只股票的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤?，F(xiàn)在伯克希爾已經(jīng)基本清空了IBM股票，這筆投資一度總計140億美元?？煽诳蓸饭驹诓讼柕耐顿Y組合中比重居前，但過去20年該股基本沒有變動，富國銀行一直表現(xiàn)落后。不過巴菲特新近大舉買入的蘋果公司(AAPL)股價大漲。更多美國市場新聞資訊，請關(guān)注財經(jīng)365美股頻道！
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