財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），2017年初，Justin Beghly憑直覺判斷特朗普當(dāng)選總統(tǒng)對(duì)股市不利，于是賣掉了手中的股票。這個(gè)決定讓他后悔不已，他后來再度入市。有了前車之鑒，今年2月初股市大跌時(shí)他按兵不動(dòng)，因?yàn)椴幌胫氐父厕H。
這位住在阿肯色州費(fèi)耶特維爾的40歲股民稱，波段操作是一件可怕的事。
許多散戶投資者跟他想法相同。他們雖然擔(dān)心市場(chǎng)出現(xiàn)大調(diào)整，但更害怕錯(cuò)過牛市下一波大漲。
在過去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，市場(chǎng)風(fēng)平浪靜，股價(jià)穩(wěn)步上漲，因此上個(gè)月股市的劇烈波動(dòng)令許多散戶投資者感到震驚。2月初，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)雙雙跌入回調(diào)區(qū)，即較近期高點(diǎn)下挫10%，而道指更是創(chuàng)出史上最大單日點(diǎn)數(shù)波幅。
不少散戶投資者表現(xiàn)冷靜可能幫助了股價(jià)反彈。截至上個(gè)月底，標(biāo)普500指數(shù)和道指較2月8日低點(diǎn)分別反彈5.1%和4.9%，兩大指數(shù)當(dāng)前點(diǎn)位和1月26日高點(diǎn)相比僅下跌5.5%和6%。不僅如此，今年迄今兩大指數(shù)仍然上漲，盡管之前曾出現(xiàn)過短暫下跌。
美股周三尾盤大跌，道指下挫380.83點(diǎn)，跌幅1.5%，2月份收于25029.2點(diǎn)。這意味著，該藍(lán)籌指數(shù)2月份整體下跌約4%，其10個(gè)月連漲局面告終。
2月初，投資者從追蹤股市的共同基金和交易所交易基金(exchange-traded fund, 簡(jiǎn)稱ETF)中撤出資金的水平創(chuàng)下紀(jì)錄。追蹤基金的公司EPFR Global稱，投資者在隨后兩周撤出的資金減少。這表明資金逃離股市的勢(shì)頭迅速減弱。
盡管美股交易者以機(jī)構(gòu)投資者為主，但散戶投資者對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)做出的反應(yīng)對(duì)整體市場(chǎng)人氣來說也不容忽視，對(duì)共同基金、退休賬戶和雇主支持的計(jì)劃所持有的不同資產(chǎn)類別的資金流入和流出也很重要。
然而，盡管擔(dān)憂股市估值已變得過高，很多散戶投資者繼續(xù)買入股票。雖然利率已開始上升，但仍較低，相比之下，政府和公司債券被認(rèn)為更不劃算，而且持有現(xiàn)金不是太好的選擇；利率上升是最近打擊股價(jià)的一個(gè)因素。
得克薩斯州奧斯汀的退休心臟病專家Matt Phillips稱，2008年時(shí)，他對(duì)股市憂心忡忡，但他的妻子Sherry仍持樂觀態(tài)度。而這次，他們兩人的態(tài)度正好相反。
當(dāng)美國(guó)股市在2月初開始持續(xù)大跌時(shí)，在妻子Sherry的敦促下，Matt給財(cái)務(wù)顧問打電話，但被告知，最好的策略是靜觀其變。他聽從了顧問的建議。
現(xiàn)年61歲的Matt稱，與將他們的資產(chǎn)變現(xiàn)后必定面臨的停滯相比，他更傾向接受兩人的投資組合可能縮水的風(fēng)險(xiǎn)。
Matt稱，如果將資產(chǎn)變現(xiàn)，那接下來怎么做？現(xiàn)在唯一的選擇是按兵不動(dòng)，然后做最好的期望。
危險(xiǎn)在于，散戶投資者變得感覺良好，這可能導(dǎo)致他們對(duì)大的市場(chǎng)波動(dòng)準(zhǔn)備不足。
投資者行為的一個(gè)廣泛轉(zhuǎn)變可能會(huì)放大這種感覺良好的風(fēng)險(xiǎn)。過去十年，投資者逐漸從主動(dòng)選股轉(zhuǎn)向被動(dòng)投資，購(gòu)買一籃子他們希望與指數(shù)回報(bào)率并進(jìn)的股票和其他一些投資產(chǎn)品，而不是去購(gòu)買一些爭(zhēng)取跑贏大盤的投資產(chǎn)品。