財經(jīng)365訊（編輯 章馨），強勁公司業(yè)績一直是推動此輪美國股市持久漲勢的關(guān)鍵因素之一。但在最新這個收益季中，公司業(yè)績未能對股價帶來顯著提振。
盡管美國的銀行、石油公司和零售商公布多年來最佳業(yè)績，業(yè)績與股價間的這種聯(lián)系仍然消退，這在投資者中引發(fā)了疑問，即正邁入第九個年頭的這輪牛市還能依托強勁的盈利表現(xiàn)持續(xù)多久，尤其是美股在很多人看來估值仍相對高昂的情況下。
加拿大帝國商業(yè)銀行大西洋信托私人財富管理公司(CIBC Atlantic Trust Private Wealth Management)首席投資長Dave Donabedian表示，他們一直在考慮，公司利潤表現(xiàn)還能推動美國股市進一步上漲嗎？還是說利潤對牛市的刺激作用已終結(jié)？
幾乎所有公司都已發(fā)布最近一個財季的業(yè)績，根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)判斷，標普500指數(shù)成分股公司的利潤有望同比增長15%，創(chuàng)2011年下半年以來最快增幅。另一個業(yè)績強勁的跡象是，根據(jù)最早追溯至2008年的FactSet數(shù)據(jù)，銷售額高于分析師預期的公司所占比例達到創(chuàng)紀錄高點。
然而，盡管美國企業(yè)已顯示其業(yè)務正在快速增長，但其股價卻大多處于停滯不前的狀態(tài)。這些企業(yè)因業(yè)績不佳遭遇投資者懲罰的程度要遠遠高于業(yè)績超過預期而受到提振的程度：美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的一份分析報告顯示，利潤和收入均超出分析師預期的公司股票表現(xiàn)平均強于標普500指數(shù)0.8個百分點，低于1.6個百分點的長期平均水平。
可以肯定的是，許多投資者認為股市最近的下跌趨勢更多與利率和通脹擔憂有關(guān)，而非市場對美國公司健康狀況的質(zhì)疑。股市2月份出現(xiàn)大幅下挫，原因是一系列與波動性相關(guān)的押注失敗，債券收益率飆升至多年高點，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲是否將不得不加快加息步伐的擔憂。
即便錄得兩年多來最大單月跌幅，標普500指數(shù)基于過去12個月利潤的市盈率仍為22倍左右，高于17倍的10年平均水平。雖然高估值不一定導致牛市終結(jié)，但可能削弱投資者購買股票的熱情，即使經(jīng)濟表現(xiàn)穩(wěn)健。
那些相信利潤終將成為股市最大推動力的人士表示，上個月的跌勢可能標志著股市的短暫回落，而非漲勢的轉(zhuǎn)折點。
經(jīng)歷了連續(xù)六個季度的利潤增長之后，一些分析師和投資者質(zhì)疑市場目前是否已經(jīng)在很大程度上反映了穩(wěn)健業(yè)績的影響。如果未來的利潤無法達到年初所創(chuàng)高位，則很可能會令股市再次回調(diào)。
即便如此，許多分析師仍樂觀認為，未來數(shù)月公司利潤將繼續(xù)小幅增長，而這應會幫助股市繼續(xù)緩慢走高，盡管速度可能不及2017年。更多美國市場新聞資訊，請關(guān)注財經(jīng)365美股頻道！
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