財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），摩根大通認(rèn)為市場(chǎng)正在邁入經(jīng)濟(jì)周期的中期，投資者應(yīng)該需要為經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入衰退做準(zhǔn)備，而經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，在未來(lái)3年可能會(huì)增長(zhǎng)至72%。
但目前仍不需退出股票投資，可再進(jìn)行觀望一段時(shí)間。
僅管經(jīng)濟(jì)衰退可能性增加，目前摩根大通然推薦周期性的投資組合，例如對(duì)股票投資的比重超過(guò)債券和信貸，但跨資產(chǎn)策略師John Normand和美國(guó)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jesse Edgerton周四在報(bào)告中指出，如果未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性上升至至少30％，那么客戶應(yīng)該重新考慮投資組合。
摩根大通預(yù)測(cè)的未來(lái)3 年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性
由于近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對(duì)樂(lè)觀，摩根大通預(yù)計(jì)明年的經(jīng)濟(jì)衰退概率為18％，未來(lái)兩年可能增長(zhǎng)到52％，未來(lái)三年增長(zhǎng)72％。Normand和Edgerton表示，若出現(xiàn)以下指標(biāo)，則會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)性投資，如標(biāo)普500指數(shù)達(dá)到預(yù)期中的高點(diǎn)3000點(diǎn)，或是聯(lián)準(zhǔn)會(huì)進(jìn)行4次升息以上。
摩根大通指出，大多數(shù)市場(chǎng)已顯示出中期的特征，例如股市表現(xiàn)優(yōu)越并繳出高于水平的回報(bào)，新興市場(chǎng)資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)于已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，基本金屬領(lǐng)先貴金屬。但摩根大通目前并不會(huì)急于撤出較具風(fēng)險(xiǎn)的投資，他們將等待更多經(jīng)濟(jì)陷入衰退的信號(hào)。
不同資產(chǎn)在不同經(jīng)濟(jì)周期的表現(xiàn)
在晚期循環(huán)進(jìn)行投資為困難的決定，太快退場(chǎng)會(huì)錯(cuò)失在最后一兩年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張中賺錢的機(jī)會(huì)，而太慢退場(chǎng)，則會(huì)使投資者面臨經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退時(shí)的市場(chǎng)高度波動(dòng)。
摩根大通報(bào)告指出：「根據(jù)循環(huán)進(jìn)入晚期，投資組合將有實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，我們將減少持有股票或信貸，選擇持有新興市場(chǎng)資產(chǎn)而不是已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)資產(chǎn)?！?/span>
根據(jù)摩根大通的分析，中期時(shí)可投資以下產(chǎn)業(yè)：
新興市場(chǎng)股票（每季平均收益+6%）；科技股（+6%）；小型股（+5%）；金融股（+4.7%）；金屬和礦業(yè)股（+4%）；基本金屬期貨（+3.6%）；新興市場(chǎng)主權(quán)債（+3.5%）；高收益信貸（+2.6%）
晚期循環(huán)最高的投資回報(bào)：
公用事業(yè)（+8.8%）；能源期貨（+7.7%）；能源股（+6.7%）；貴金屬（+4.9%）；TIPS（+3.2%）；美元現(xiàn)金（+2.4%）。美國(guó)市場(chǎng)更多相關(guān)新聞資訊盡在財(cái)經(jīng)365美股頻道！
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