財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），一季度，美股波動(dòng)性加劇，標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)出現(xiàn)兩年以來第一個(gè)季度下跌。VIX恐慌指數(shù)從歷史低位飆漲81%，回歸過去平均水平。
兩年以來，美股一直處于牛市緩漲的格局。然而，最近這一情況被動(dòng)蕩的局勢(shì)所打破，美股行情也出現(xiàn)了自2016年初上漲以來的首次回調(diào)，過去三個(gè)月市場(chǎng)的波動(dòng)率從歷史低位幾乎翻了一番。之前單向做多購買股票的策略變得不再奏效。不僅如此，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2年半內(nèi)首次出現(xiàn)了季度的虧損。企業(yè)基本面的惡化，對(duì)市場(chǎng)無疑是一個(gè)巨大的打擊。
由于擔(dān)心美國(guó)挑起貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)本國(guó)企業(yè)產(chǎn)生的影響以及美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)的不確定性，市場(chǎng)波動(dòng)性的加劇在所難免。
就像船只改變方向時(shí)，會(huì)掀起波浪。舊金山永久投資基金系列總裁兼投資組合經(jīng)理Michael Cuggino提到：“雖然整體美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊向好，美元也處于加息通道，投資者仍舊試圖抓住短期貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的變化，投機(jī)獲利，這就造成了劇烈的波動(dòng)。”
VIX恐慌指數(shù)從歷史低位飆漲81%
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在本季度23次的單日漲幅或跌幅超過1%。而這樣的情況在2016到2017年的大部分時(shí)間里，幾個(gè)月都很難發(fā)生這樣大的變化。
芝加哥期權(quán)交易所的波動(dòng)率指數(shù)（Cboe）出現(xiàn)81%的漲幅，也恰恰反映了在今年的第一個(gè)季度，美股從牛市逐步過渡到調(diào)整階段。在今年1月份，特朗普減稅所導(dǎo)致的樂觀情緒引發(fā)了美國(guó)股票基金史無前例的流入。受此影響，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)出22個(gè)月內(nèi)最大漲幅達(dá)5.79%。然而，過度樂觀的市場(chǎng)情緒，指標(biāo)超買，以及長(zhǎng)達(dá)2年未經(jīng)調(diào)整的牛市，這些終究引發(fā)了調(diào)整。自1月底至今已出現(xiàn)10%的下跌，美股蒸發(fā)了近2萬億美元的市值。
截至本季度末，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.2%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲2.9%。這是一年內(nèi)表現(xiàn)最差的一次。白宮改組并未能平息緊張的局勢(shì)，與此同時(shí)又與中國(guó)發(fā)生貿(mào)易爭(zhēng)端，另外還有科技巨頭的下滑以及市場(chǎng)對(duì)企業(yè)監(jiān)管審查的擔(dān)憂；這些都是導(dǎo)致美股表現(xiàn)較差的原因。
Leuthold Weeden 資本管理首席投資策略師吉姆·保爾森（Jim Paulsen）表示：“市場(chǎng)將面臨很多挑戰(zhàn)，美股的高估值、金融流動(dòng)性收縮、經(jīng)濟(jì)意外減弱、投資者信心過于樂觀、收益率上漲等。”曾經(jīng)的領(lǐng)漲股像Facebook，Netflix，Tesla現(xiàn)在股價(jià)的表現(xiàn)都差強(qiáng)人意。
恐慌所帶來的技術(shù)調(diào)整究竟持續(xù)了多久還有待觀察，但可能徘徊的波動(dòng)源頭對(duì)是高利率的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)后振興經(jīng)濟(jì)，刺激導(dǎo)致股市上漲超過九年。雖然本月加息在預(yù)期范圍內(nèi)，股票也仍在大幅上漲，但今年擔(dān)憂美股下跌的人數(shù)明顯增加。
VIX回歸平均水平
預(yù)計(jì)在今年四月份，會(huì)公布企業(yè)狀況。投資者將會(huì)看到特朗普減稅的好處，最新的預(yù)估是標(biāo)普500的利潤(rùn)將增長(zhǎng)為17%，這會(huì)給美股投資者帶來一些信心。
新興證券公司紐約首席市場(chǎng)策略師唐納德？塞爾金表示，即使企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的影響，市場(chǎng)的多頭可能借此重整旗鼓，但巨大的振幅仍將會(huì)存在。
塞爾金說：“去年的情況是不正常的，所以今年我們恢復(fù)到了VIX的平均水平。我們正在回歸理性，但這并不意味著牛市已經(jīng)結(jié)束。”美國(guó)市場(chǎng)更多相關(guān)新聞資訊盡在財(cái)經(jīng)365美股頻道！
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