財經(jīng)365訊（編輯 章馨），高盛集團認(rèn)為，美國股市波動率高企，但期權(quán)交易顯示投資者的保護需求尚未上升，意味著需要進行對沖。
John Marshall 牽頭的策略師觀察到，過去三周有「大量」標(biāo)普500指數(shù)對沖過期，這讓普通投資者更容易受到股價波動的影響。與此同時，由于對全球貿(mào)易緊張局勢和聯(lián)儲會貨幣政策的擔(dān)憂激起市場動蕩，
CBOE波動率指數(shù)在第一季幾乎上漲一倍。VIX 周一上漲18.3%，至23.62。
白：VIX年初至今升幅藍：債市移動指數(shù)粉：G7國家貨幣波動指數(shù)圖片來源：Bloomberg
高盛認(rèn)為，雖然波動率加劇基本僅限于股市，但這可能會在未來數(shù)月抑制其他資產(chǎn)的風(fēng)險胃口，或會引發(fā)廣泛動蕩。
策略師在客戶報告中寫道：「向去風(fēng)險和高波動率預(yù)期的轉(zhuǎn)變可能會改變2018年的交易態(tài)勢，并提高對沖的時間價值。VIX和已實現(xiàn)波動率的飆升足以讓股市以外的投資者忌憚?！?/span>
該公司認(rèn)為七大問題是金融市場最大的威脅，包括信貸崩盤和成長減速。在研究了每個風(fēng)險因素與所有資產(chǎn)類別之間的關(guān)系之后，策略師們推薦了針對每種危險情景的最廉價期權(quán)。
他們表示，對信貸壓力感到擔(dān)憂的投資者應(yīng)該購買Utilities Select Sector SPDR Fund 和Consumer Staples Select Sector SPDR Fund的期權(quán)。對于擔(dān)心利率升高或通膨上漲的投資者，VanEck Vectors Gold Miners ETF 和iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的衍生品合約具有吸引力。
策略師們不建議購買標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)來對沖美國基準(zhǔn)股指的下跌，因為他們認(rèn)為歐元區(qū)斯托克50指數(shù)和WisdomTree Japan Hedged Equity Fund的期權(quán)更便宜。
以下是高盛認(rèn)為的其他風(fēng)險及其推薦的期權(quán)策略清單：
石油：US Oil Fund LP、Energy Select Sector SPDR Fund
經(jīng)濟減速：歐元區(qū)斯托克50指數(shù)、Energy Select Sector SPDR Fund
中國放緩：歐元區(qū)斯托克50指數(shù)、安碩MSCI臺灣ETF、恒生中國企業(yè)指數(shù)
歐洲：歐元區(qū)斯托克50指數(shù)、iShares MSCI EAFE ETF