財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），《Zerohedge》去年12月發(fā)布的報(bào)導(dǎo)，指出全球通貨緊縮警報(bào)的首要指標(biāo)為中國(guó)信貸資金，而當(dāng)時(shí)中國(guó)信貸曾暴跌至27個(gè)月的新低。
目前瑞銀UBS 也同樣認(rèn)為，全球唯一一個(gè)對(duì)全球通膨或通貨緊縮造成最大影響的因素，就是中國(guó)的信貸規(guī)模。
中國(guó)一線城市YoY 價(jià)（藍(lán)），中國(guó)信貸脈沖YoY（紅）/ 圖：Zerohedge
《Zerohedge》2018年2月份再度跟進(jìn)報(bào)導(dǎo)，提出中國(guó)一線城市房?jī)r(jià)自2015年5月以來(lái)首次下跌，當(dāng)時(shí)中國(guó)信貸融資也是持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)連中國(guó)二線城市的房?jī)r(jià)，都應(yīng)有所修正。
報(bào)導(dǎo)提道，中國(guó)房市前2次價(jià)格下滑都使得全球漫步擴(kuò)散一個(gè)通貨緊縮的氣息。此外，也懷疑2015年末和2016年的微熊市、及美聯(lián)儲(chǔ)2015年丟棄升息計(jì)劃的主要原因是中國(guó)房?jī)r(jià)急劇收縮引發(fā)的通貨緊縮現(xiàn)象。
當(dāng)時(shí)的微型熊市也正是花旗Citi全球經(jīng)濟(jì)驚奇指數(shù)暴跌的時(shí)候，并促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師們?cè)儐?wèn)，「全球協(xié)調(diào)復(fù)蘇」是否已經(jīng)結(jié)束。
花旗全球經(jīng)濟(jì)驚奇指數(shù)/ 圖：Zerohedge
而本周四（19日），花旗更是指出，指出5年期中國(guó)政府債券收益率直逼美國(guó)5年債，兩者間的利差嚴(yán)重收窄，花旗認(rèn)為，這恐怕將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不利。
中國(guó)5年債券殖利率/ 圖：Zerohedge
花旗集團(tuán)提道，早在去年11月份，中國(guó)人民銀行（中國(guó)央行）推出了一些被稱為「具有中國(guó)特色的收益率曲線控制」，當(dāng)債券報(bào)酬率要突破4%以上時(shí)，將提供額外的流動(dòng)性資金和其他措施。自那時(shí)后，債券殖利率曲線開(kāi)始崩潰。
花旗繼續(xù)寫(xiě)道，「?jìng)袌?chǎng)很可能預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將面臨一個(gè)非常不健康的時(shí)期（將下滑），小幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率（reserve requirement ratio，RRR）更無(wú)法阻止曲線的下移。
如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的論點(diǎn)是正確的話，那么國(guó)際銅價(jià)、智利披索幣、澳幣都將面臨下跌危機(jī)。
《ZeroHedge》認(rèn)為，如中國(guó)確實(shí)將要經(jīng)歷一個(gè)「經(jīng)濟(jì)非常不健康的時(shí)期」，全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)即將崩潰，通貨緊縮則即將到來(lái)。此外，購(gòu)買美國(guó)10年債券的投資人也應(yīng)警惕，認(rèn)為美10年債下滑至2%的可能性極大，而非向3%移動(dòng)。
在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里，債券殖利率如走高（曲線往上），代表通膨會(huì)持續(xù)或成長(zhǎng)，且經(jīng)濟(jì)也會(huì)成長(zhǎng)。相反的，債券殖利率走低（曲線往下）代表相反的結(jié)果。