財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），一名華爾街的分析師表示，VIX指數(shù)是個(gè)反應(yīng)人性的指南，從該指數(shù)的變化顯示，目前股市已達(dá)低點(diǎn)，并且將可能在幾個(gè)月內(nèi)再創(chuàng)新高。
Canaccord Genuity 的分析師Tony Dwyer 將股市2月初的暴跌，描述為一種「沖擊下跌」(shock drops) 的現(xiàn)象，股市修正幅度之大，使VIX指數(shù)的10周變化率飆升至125%以上。(注：變化率衡量一個(gè)時(shí)期到下一個(gè)時(shí)期的變化百分比)
在2月初的美國(guó)股市暴跌，S&P 500指數(shù)和道瓊工業(yè)指數(shù)，都從1月歷史高點(diǎn)下跌超過(guò)10%，符合進(jìn)入修正的定義，同時(shí)VIX指數(shù)也是出現(xiàn)飆升。
股票隨后進(jìn)入盤(pán)整，在當(dāng)前水平小幅震蕩，看不出明顯趨勢(shì)，S&P 500指數(shù)在4月初，曾短暫低于其200日均線，并一度下探2月時(shí)的低位，但隨后反彈至最近交易區(qū)間的中位。股市在周二持續(xù)小幅反彈，但S&P指數(shù)仍比歷史高點(diǎn)下跌5.8％，道瓊指數(shù)則低于歷史高點(diǎn)6.9％。
VIX指數(shù)，用S&P 500指數(shù)期貨的波動(dòng)程度，以預(yù)測(cè)交易員對(duì)未來(lái)30天市場(chǎng)預(yù)期的波動(dòng)程度，亦被稱為恐慌指數(shù)。
目前VIX 已從美股遭拋售時(shí)超過(guò)50的高點(diǎn)下滑，VIX 指數(shù)周二收于15.25，低于其長(zhǎng)期平均水平20。與此同時(shí)，VIX 指數(shù)的10周變化率已跌破0。
Dwyer 表示，股票似乎是隨下圖走勢(shì)而變化，股市出現(xiàn)沖擊性下跌時(shí)，正是VIX指數(shù)變化率最大的時(shí)候(大于125)，之后股市通常會(huì)出現(xiàn)反彈，然后在波動(dòng)率開(kāi)始下降之前，股市將再次探底，但隨后會(huì)攀升至新的高點(diǎn)，形成一個(gè)W型態(tài)，高點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在VIX變化率小于0時(shí)。
S&P 500 指數(shù)跟VIX 指數(shù)變化率相關(guān)連
Dwyer在周一的報(bào)告闡述說(shuō)：
我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)10周的VIX指數(shù)變化率飆升至125%以上，然后再跌至0%以下時(shí)，（1）VIX指數(shù)將進(jìn)一步下跌，（2）標(biāo)普500指數(shù)處于低點(diǎn)，以及（3）標(biāo)普500平均在78個(gè)交易日后將創(chuàng)新高。
Dwyer指出，觀察過(guò)去股市出現(xiàn)震蕩下跌時(shí)，1988年股市在再次探底之后，直線飆升至新高，而2010年和2011年的情況則是，在創(chuàng)新高之前，股市出現(xiàn)額外波動(dòng)。他發(fā)現(xiàn)在上述3個(gè)時(shí)間點(diǎn)，VIX指數(shù)的變化率降至0%以下時(shí)，股市將呈現(xiàn)低點(diǎn)，然后在4個(gè)月內(nèi)重回新高。
但他的理論無(wú)法套用在2008年金融危機(jī)時(shí)，盡管樣本量很小，Dwyer認(rèn)為「這種極端的人性反應(yīng)」應(yīng)該是不常見(jiàn)的。
而Dwyer所指的人性因素為，當(dāng)每一次股市進(jìn)入修正時(shí)，投資者都會(huì)以為基本面面臨風(fēng)險(xiǎn)，但他們最終會(huì)理解到，驅(qū)動(dòng)核心的基本面支撐力道依然存在，所以才會(huì)有谷底反彈現(xiàn)象。
他表示，這次的支撐核心的基本因素包括穩(wěn)健的全球增長(zhǎng)、受到國(guó)內(nèi)活動(dòng)推動(dòng)的每股盈余、資本支出上升、家庭中位數(shù)收入上升、強(qiáng)勁就業(yè)以及以人口為導(dǎo)向的更高住房擁有率。更多相關(guān)新聞資訊，請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365美股頻道！
推薦閱讀>>>
蘋(píng)果股價(jià)下跌債券殖利率上揚(yáng)道瓊收低83點(diǎn)
美國(guó)運(yùn)通財(cái)報(bào)優(yōu) 經(jīng)濟(jì)學(xué)者卻開(kāi)始憂慮卡債高