財經(jīng)365訊（編輯 章馨），美國總統(tǒng)特朗普本周再度發(fā)推，對自己任內(nèi)取得的經(jīng)濟治理成就大肆夸耀。確實，近期的數(shù)據(jù)顯示美國失業(yè)率降至18年新低，同時美股納斯達克指數(shù)也在上周再創(chuàng)新高。同時，在美國以外，全球發(fā)達經(jīng)濟體總體景區(qū)表現(xiàn)也大致向好。這很容易令投資者滋生出樂觀情緒。
但業(yè)內(nèi)資本管理專家卻在此時不合時宜的指出：福兮禍所伏！在全面樂觀的股市投資情緒背后，又一場崩盤式的下跌可能為期不遠。Fasanara資本管理公司的CEO費利亞(Francesco Filia)此前曾準確預(yù)測了美股在2018年初創(chuàng)出歷史新高后，在2月份出現(xiàn)戲劇性崩跌的場面，當時，美股三大指數(shù)跌幅一度超過10%，進入調(diào)整區(qū)間，而他眼下認為，同樣的狀況可能正在再度迫近。
本周一(6月11日)，這位資管專家指出，美國股市短期內(nèi)發(fā)生“戲劇性調(diào)整”的機率正變得越來越大，這是因為在許多個股市盈率已經(jīng)被嚴重高估的狀況下，來自外部市場的任何風(fēng)吹草動，都可能在“蝴蝶效應(yīng)”的助推下，導(dǎo)演起一場事先難以預(yù)估到的市場“大逃殺”。最需要加以密切關(guān)注的，便是意大利民粹派新政府上任后政策不確定性所引發(fā)的全球債市沖擊波，以及土耳其和阿根廷等新興市場國家持續(xù)動蕩的經(jīng)濟和政治局勢。
他表示，一旦不確定性事件得到充分發(fā)酵，美歐股市由牛轉(zhuǎn)熊將只是一念之間的變化。對于持樂觀態(tài)度的投資者，這一“盛世危言”似乎很難理解，因為他們所看到的只是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)的全線向好，以及上市公司業(yè)績的捷報頻傳。然而，回顧歷史就可以發(fā)現(xiàn)，股市的潰敗往往就是在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)利潤全面向好，市場樂觀情緒達到頂點時，猝不及防地發(fā)生的，比如1929年、1987年、2000年和2007年時市場崩盤的狀況。
此前，費利亞在今年1月份時就曾提醒，美國股市的價值高估程度和當時全面瘋狂的比特幣市場已有一拼，完全脫離了基本面的支撐。話音未落多久，股市和虛擬貨幣市場便齊齊重挫。在兩星期的時間內(nèi)，美國股市就跌去10%，道瓊斯指數(shù)跌去了多達3200點，此后化了超過3個月的時間，才逐漸重新接近調(diào)整前的高點。
雖然，在成功逃脫“黑五月”魔咒之后，美股近期表現(xiàn)在科技龍頭股的帶動下重新全線走強，但費利亞指出，市場上之前亮起的紅燈并沒有就此熄滅，因為歐洲民粹主義抬頭，以及中東局勢持續(xù)動蕩的局面，仍在源源不斷制造不確定性。而更令人擔(dān)心的，則是全球流動性供給的漸趨枯竭，在美聯(lián)儲持續(xù)收緊政策，市場利率不斷升高的背景下，股市的資金供給需求能否繼續(xù)得到滿足，本周就足以值得大家感到焦慮。與此同時，全球主要經(jīng)濟體債臺高筑的狀況也是市場的又一風(fēng)險。
不過，至少在眼下，費利亞所闡述的“盛世危言”仍不是投資界的主流觀點。大型投行如瑞信和LPL金融等，都認為美歐股市依舊有著進一步的上漲空間，因為雖然美聯(lián)儲帶頭進入緊縮周期，但相比于歷史平均水平，如今的全球貨幣政策依舊是“高度寬松”的，所謂“流動性枯竭”之說，只不過是杞人憂天而已。并且，當前股市也相對來說不再太多依賴于流動性供給，而是得到了經(jīng)濟成長和企業(yè)利潤向好的推動。
但費利亞卻遠沒有那么樂觀，在其他投資大佬覺得市場前景一片坦蕩之時，他卻覺得前方已經(jīng)布滿了陷井。他指出，美國股市的根基已經(jīng)脆弱不堪，日后只要有一顆“地雷”不小心被踩爆，就可能引發(fā)多米諾骨牌式的全面崩塌結(jié)局，后果之慘，可能遠遠超出大家想象力的限度。要想了解更多相關(guān)新聞資訊，請關(guān)注財經(jīng)365美股頻道！
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