財經(jīng)365訊（編輯 章馨），2018年上半年剛結(jié)束，亞馬遜單只股票表現(xiàn)已貢獻超過標(biāo)普500指數(shù)總體漲幅的三分之一。近一年多來，科技股尤其是科技大牛股對美股漲幅的貢獻是空前的。
年初以來美股市場資金流出，科技板塊資金卻大幅增加。但一直有投資者擔(dān)心科技股已積累了大量泡沫。15年前科技股崩盤的歷史會否重演？
Top4狂熱大幅推動2018標(biāo)普漲幅
盡管2018年市場并不穩(wěn)定，波動性引起一定程度恐慌，新興市場一度呈現(xiàn)進入熊市的信號，但科技股仍堅挺，吸引了大量投資者。One River Asset Management投資總監(jiān)Eric Peters稱，今年基金投資者的科技股投資金額增加370億美元，增速高達去年的兩倍。
2018年美股資金外流，科技股如果表現(xiàn)一般也在意料之中，但事實正相反。高盛首席策略分析師David Kostin所統(tǒng)計的表格數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜2018年初至今（6月28日，下同）漲幅為45%，包括分紅在內(nèi)，亞馬遜單只股票貢獻了標(biāo)普500 36%的漲幅（標(biāo)普500年初至今上漲3%）。
2018年4月26日亞馬遜公布的一季度財報顯示，當(dāng)季稀釋后每股收益（EPS）3.27美元，是去年同期的2.2倍，也遠高于市場預(yù)期的1.26美元。當(dāng)季營業(yè)收入510億美元，同比增長43%，而市場預(yù)期為499.6億美元，將亞馬遜股價再一次大幅推高。
除了亞馬遜，標(biāo)普500指數(shù)漲幅Top10中剩下的九支也都是科技大牛股，九支的總體漲幅相當(dāng)于標(biāo)普指數(shù)上半年漲幅的122%。
“二八效應(yīng)”也明顯地體現(xiàn)在亞馬遜、微軟、蘋果、奈飛等位列前四的股票上，四支股票漲幅對標(biāo)普指數(shù)年初至今的表現(xiàn)貢獻了84%。
回看2017年，領(lǐng)漲的前五大科技股分別是亞馬遜、Netflix、Facebook Inc.、蘋果公司和Alphabet。標(biāo)普指數(shù)去年漲幅也主要來自于它們的推動。今年投資者對于增長的獲客成本的擔(dān)憂，以及負面事件對未來的影響，Alphabet和FB的股價表現(xiàn)弱于2017年。
從更長的歷史維度來看科技股表現(xiàn)：華爾街見聞曾提及，基金研究機構(gòu)Morningstar列出了表現(xiàn)最佳的專注科技股的五大共同基金。這五只基金在過去五年內(nèi)的投資回報率均大幅超過標(biāo)普500科技板塊。
狂歡持續(xù)到何時？
經(jīng)歷大漲后，漲勢有停滯的危險，這是投資者目前最擔(dān)憂的問題。
華爾街日報曾援引Cresset Wealth Advisors創(chuàng)始合伙人兼首席投資長Jack Ablin稱，Netflix或亞馬遜領(lǐng)漲，這對投資者信心而言并不一定是好跡象，因為人們知道，無論經(jīng)濟狀況如何，這類公司總是能夠?qū)崿F(xiàn)增長。
摩根士丹利則認為，科技股泡沫會隨時破滅。科技股股價表現(xiàn)并未受最近市場大環(huán)境的影響，可見泡沫之大。
對沖基金Greenlight Capital創(chuàng)始人之一，也是科技股空頭David Einhorn曾表示，當(dāng)前一輪的科技股泡沫是15年前上一輪的重現(xiàn)。但與上次相比，當(dāng)前這輪泡沫涉及的大盤股更少，投資者也沒有當(dāng)年那么狂熱。目前不確定的是，本輪泡沫能膨脹到多大。