在聯(lián)準(zhǔn)會主席鮑爾(Jerome Powell) 周三(26 日) 記者會之后,美國股市、債市均出現(xiàn)動蕩,分析師認為,聯(lián)準(zhǔn)會對未來的升息進度并未明確表態(tài),市場因解讀不一致呈現(xiàn)混亂。
正如外界預(yù)期,聯(lián)準(zhǔn)會周三升息25 個基點,提高了今年和明年的經(jīng)濟前景,并刪除政策「寬松」的聲明,這些行動最初使股票和債券走高。
但由于市場專業(yè)人士并未由刪除「寬松」一詞,得出聯(lián)準(zhǔn)會未來政策走向的結(jié)論,而鮑爾在記者會則強調(diào),升息路徑?jīng)]有任何變化,這給市場潑了一盆冷水。股市由漲轉(zhuǎn)跌,道瓊指數(shù)收盤措106 點至26385 點。
鮑爾表示升息路徑不變
在記者會中,鮑爾對美國經(jīng)濟表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。他說:「我們的經(jīng)濟強勁,增長正健康地發(fā)展,失業(yè)率低,工作人數(shù)穩(wěn)定上升,薪資上漲?!埂竿ㄘ浥蛎浡实颓曳€(wěn)定,所有這些都是非常好的跡象?!?/span>
鮑爾表示,聲明中刪除「寬松」一詞,并不代表著政策的可能路徑發(fā)生變化,升息正在按預(yù)期進行。之所以這么做,是因為隨著美國經(jīng)濟的發(fā)展,這個用詞已經(jīng)過時了。
由點陣圖看,官員2018 年底前將再次升息,并可能在2019 年升息3 次,到2020 年再升息1 次,中值擴大到3.4%,并在2021 年之前維持在這個水準(zhǔn)。
市場解讀歧異
NatWest Markets 策略主管John Briggs 表示,債券市場原本期待聯(lián)準(zhǔn)會態(tài)度更積極或更強硬,但未出現(xiàn)這個結(jié)果。
他說,市場最初上漲的反應(yīng),是基于「寬松」一詞刪除,但隨后價格下挫,市場震蕩后又重回原點。Briggs 補充,一些人擔(dān)憂Fed 會實質(zhì)上加大升息的計劃,但情況并未發(fā)生。
Jefferies 首席貨幣市場經(jīng)濟學(xué)家Tom Simons 指出,聯(lián)準(zhǔn)會似乎未做改變。他說:「對我而言,市場似乎一直試圖弄清楚利率應(yīng)該走向何方,并且感到混淆。這源于這樣的事實—聯(lián)準(zhǔn)會釋出的訊息,沒有真正發(fā)生變化?!?/span>
State Street Advisors 首席投資策略師Michael Arone 表示,股市最初的上漲,在于市場解讀措辭改變?yōu)闇睾托盘枺砝室呀行岳?。但接下來的記者會,這樣的觀點未獲證實,這對股市帶來了影響。
長期前景未如預(yù)期
美銀美林美國短期利率策略主管Mark Cabana 則表示,基于聯(lián)準(zhǔn)會對2021 年的經(jīng)濟成長和通膨預(yù)期顯示,他們預(yù)測示2021 年失業(yè)率上升,經(jīng)濟成長回到長期平均水準(zhǔn)。這也代表,他們對2020 年的前景不如外界所預(yù)期充滿信心。
美國總統(tǒng)川普周三表示,他對聯(lián)準(zhǔn)會的決定并不滿意。白宮近期因貿(mào)易戰(zhàn)對外課征關(guān)稅,使聯(lián)準(zhǔn)會是否該升息添增了變數(shù)。對此,鮑爾表示,暫時還未見到關(guān)稅的影響,目前也正在觀察它。