2.不要被愚弄 - 沒有什么真正改變
上個季度全球股市暴跌。道指下挫超過3,000點，摩根士丹利資本國際全球指數(shù)下跌近14%。華爾街專家認為，有一些充分的理由：中國和歐洲經濟放緩，利率上升，貿易戰(zhàn)擔憂，民主黨國會與特朗普總統(tǒng)之間的沖突迫在眉睫，企業(yè)盈利減弱。今天?經濟學家和其他觀察家都認為大部分或全部這種情況仍在發(fā)生。企業(yè)盈利可能正走向衰退。至于利率：是的，美國聯(lián)邦儲備委員會主席杰羅姆鮑威爾暫時擱置了短期加息，但大多數(shù)經濟學家表示，金融業(yè)的關鍵數(shù)字是10年期國債的利率，而他并不控制。12月31日的匯率：2.69%。今天它是2.69%。
你有充分的理由在旁邊
標準普爾500指數(shù)僅在 - 周二 - 在低于它的兩個月之后回到了200日移動平均線的水平。對于任何關注風險和回報的人來說，這是一個關鍵數(shù)字。金融歷史學家發(fā)現(xiàn)，自1900年以來，任何長期投資者都可以做的最明智的事情之一就是在標準普爾500指數(shù)低于200日均線時避開美國股市。這樣可以為您節(jié)省最糟糕的熊市，同時讓您在大多數(shù)繁榮期間保持投資。實際上，與購買和持有的人相比，你實際上賺的錢更多，風險更低。FactSet數(shù)據顯示，例如，自1989年以來日本熊市也是如此：雖然日經225仍然只是1989年峰值的一半，
你很聰明，不打折目前的風險
一些長期戰(zhàn)略家表示，從長期投資的角度來看，主要風險仍然存在。是的，華爾街的傳統(tǒng)智慧告訴你，股票平均每年可能獲得約9%的收益。是的，這是基于至少可以追溯到20世紀20年代的歷史平均水平。但是，一些金融歷史學家說，這是對過去的誤讀。他們說，股票通常會產生“平均”回報，如果你以與凈資產和凈收入相關的大致“平均”估值購買它們。他們警告說，今天美國股票估值不算平均。
根據耶魯大學金融學教授和諾貝爾獎獲得者羅伯特席勒所追蹤的市盈率或“PE”數(shù)據，標準普爾500指數(shù)比其歷史平均估值高約75%?！半S著Shiller P / E的增加，十年的遠期平均回報幾乎單調下降，”AQR的對沖基金經理Cliff Asness在2012年的一份研究報告中警告說，他研究標準普爾500指數(shù)可追溯到20世紀20年代。此外，他補充道，“隨著Shiller P / E的上漲，最壞的情況會變得更糟，最好的情況會變弱?！?
今天的水平?根據Asness的數(shù)據，與歷史相比，我們處于起始估值最高的10%。從這里“平均”10年回報?他計算，根據歷史，通貨膨脹率每年約為0.5%。
熊市期間發(fā)生了許多重大“上漲”日子
是的，當然，市場上最大的“上漲”日子在歷史上占據了很大一部分長期回報?！昂葱l(wèi)買入和持有投資最常見的修辭堡壘之一是證明錯過市場最佳10天的影響，以及這將如何影響投資者的復合回報，”Cambria Investments經理Meb Faber指出在最近的一篇研究論文中。
但是，他警告說，“這可能是我們職業(yè)中最具誤導性的統(tǒng)計數(shù)據之一。”原因是什么?他表示，大多數(shù)最大的“上漲”日子發(fā)生在熊市，當時聰明的舉動是在場外觀望。他發(fā)現(xiàn)，哦，錯過了最糟糕的日子對你的財富和追趕最好的日子一樣好。從1928年到2010年，他計算出，平均增加1%的最佳日數(shù)為4.9%。最糟糕的1%天數(shù)怎么樣?他們每人花費約4.9%。
想了解更多股票內容請關注財經365網。
推薦閱讀：