中國期貨市場只有4個小時交易時間(為說明問題方便,這里簡單地說成4小時。實際上,上海期貨交易所的交易時間為3小時40分,大連和鄭州商品交易所的交易時間為3小時50分,而中國金融期貨交易所的股指期貨交易時間為4小時35分),這個4小時交易時間和股市的時間制相當,但是起始時間不完全相同(上、下午各有半個小時時差)。國際上眾多期貨品種的交易時間長達20小時,外匯、黃金、原油的交易甚至實行的是24小時交易制度。
然而即使是這樣,我國市場的交易量并沒有因交易時間短而縮減。我閏之所以設(shè)置4小時交易制度大致有如下的理由:
(1)時點的人性化設(shè)計:上午9:00開盤,盤中休息15分鐘;距離下午開盤兩小時的空當,給投資者提供午餐和午間休息的時間。
(2)目前國內(nèi)的交易平臺尚難以支持程序化自動交易,大部分都停留在人工自助交易階段,縮短交易時間也是基于現(xiàn)實狀況的人性化考慮。
(3)現(xiàn)階段閏內(nèi)還沒有全面上市金融期貨品種,就目前的商品期貨而言,4小時的交易時間已經(jīng)足夠。
(4)縮短交易時長、集中交易,有助于活躍市場、增強市場流動性。
(5)期貨作為金融衍生產(chǎn)品、經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)中的一個環(huán)節(jié),政府層面上不提倡過量交易和社會的過分推廣與專注。
(6)對交易所和期貨公司的運營成本來說,這樣設(shè)置單位時間的效用是最大化的。
(7)結(jié)算的需要:結(jié)算至少需要一兩個小時,15:00收盤使結(jié)算人員能按正常的作息時間下班。
(8)最后一點,對交易所、期貨公司、投資者都適用:“生活,不是只有交易?!?/p>