OPEC會(huì)議來(lái)襲，警惕油價(jià)背后的敵人——加拿大和巴西。來(lái)自加拿大和巴西這些國(guó)家石油生產(chǎn)的新浪潮，為石油交易商帶來(lái)了新的問(wèn)題。而他們直到現(xiàn)在卻仍只關(guān)注著美國(guó)產(chǎn)出以及OPEC和俄羅斯主導(dǎo)的減產(chǎn)協(xié)議。
【加拿大和巴西一個(gè)被市場(chǎng)忽視的關(guān)鍵因素】
在下周舉行的OPEC會(huì)議前， 加拿大和巴西石油產(chǎn)量的上升，以及英國(guó)和挪威少量的增長(zhǎng)，令一些石油交易商感到不安。
由13個(gè)國(guó)家構(gòu)成并控制全球原油40%產(chǎn)量的OPEC將聯(lián)手11個(gè)非OPEC國(guó)家延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，他們希望今年能夠使得油市供需恢復(fù)平衡。5月25日，OPEC將在維也納召開(kāi)新一期會(huì)議，屆時(shí)將就延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的有效期進(jìn)行詳細(xì)磋商。
由于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的劇增，導(dǎo)致市場(chǎng)供過(guò)于求，原油價(jià)格從2014年以來(lái)跌幅超過(guò)了50%，當(dāng)時(shí)油價(jià)在100美元上方。美國(guó)原油在2016年初一度跌至12年低點(diǎn)26.05美元/桶，目前回升至50美元附近。
RCMA資產(chǎn)管理公司首席投資官Doug King表示，市場(chǎng)的注意力全集中在美國(guó)頁(yè)巖油將對(duì)OPEC主導(dǎo)的減產(chǎn)行動(dòng)作何反應(yīng)，但加拿大和巴西生產(chǎn)的增長(zhǎng)確是一個(gè)被忽視的因素。
Doug King補(bǔ)充到，這確實(shí)增加了市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的情況。此外，Doug King還管理著該公司2.5億美元的商品對(duì)沖基金。
【這些國(guó)家的威脅有多大？】
華爾街日?qǐng)?bào)對(duì)五家石油研究機(jī)構(gòu)和投資銀行的調(diào)查研究顯示，除美國(guó)和24個(gè)聯(lián)合減產(chǎn)的產(chǎn)油國(guó)外，其余產(chǎn)量最大的五個(gè)生產(chǎn)國(guó)的日產(chǎn)量將增加30萬(wàn)桶。
加拿大和巴西，作為全球第七大和第十大原油生產(chǎn)國(guó)，隨著長(zhǎng)期項(xiàng)目的上線，有望錄得除美國(guó)外的最快的產(chǎn)量增長(zhǎng)。當(dāng)然，我們還會(huì)看到挪威和英國(guó)產(chǎn)量的增加，盡管數(shù)量比較少，不同的是，中國(guó)的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將錄得下滑。
加拿大和巴西等國(guó)的石油產(chǎn)量增長(zhǎng)將在未來(lái)幾年放緩，加拿大廣闊的油砂田由于較高的生產(chǎn)成本，只有五分之一有利可圖。
根據(jù)調(diào)查顯示，加拿大石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在年內(nèi)創(chuàng)下歷史新高，日產(chǎn)量有望增加20萬(wàn)桶，達(dá)到470萬(wàn)桶左右。
和美國(guó)頁(yè)巖油一樣，加拿大生產(chǎn)商也將從技術(shù)改進(jìn)中獲益，在降低生產(chǎn)成本的同時(shí)也提高了效率。
加拿大最大的油砂生產(chǎn)商之一的Cenovus表示，在2014年至2016年期間，該公司的每桶運(yùn)營(yíng)成本已經(jīng)下降了30%。得益于擴(kuò)張產(chǎn)能和新的收購(gòu)，該公司預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量將翻番。
Cenovus發(fā)言人Sonja Franklin說(shuō)：“我們無(wú)法控制商品價(jià)格，所以我們過(guò)去幾年來(lái)一直在做的是大幅降低成本，保持競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>
根據(jù)the Journal的調(diào)查顯示，巴西2017年石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)平均每天增長(zhǎng)21.2萬(wàn)桶，達(dá)到280萬(wàn)桶。
有分析人士指出，到2025年，巴西有望成為世界第五大原油生產(chǎn)國(guó)，僅次于沙特阿拉伯、俄羅斯、美國(guó)和伊拉克。
【減產(chǎn)的成效將決定加拿大這些國(guó)家產(chǎn)量增幅】
即使在短期內(nèi)，這些地方的增加的總和也不過(guò)是每天供應(yīng)高達(dá)9600萬(wàn)桶的原油市場(chǎng)的一小部分。但對(duì)目前的市場(chǎng)而言，每額外一桶的增加都將成為油價(jià)上漲的阻力。
巴西和加拿大這些國(guó)家的產(chǎn)量增幅最終將取決于OPEC主導(dǎo)的減產(chǎn)協(xié)議帶來(lái)的成效。如果油價(jià)大幅上漲，那么這些國(guó)家會(huì)增加產(chǎn)量，從而再度導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩。
加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行（CIBC）資本市場(chǎng)研究總監(jiān)Jon Morrison表示，加拿大和巴西需要石油價(jià)格在60美元以上更長(zhǎng)時(shí)間，才能保持原油產(chǎn)量增長(zhǎng)動(dòng)力。
沙特阿拉伯與俄羅斯周一達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為石油減產(chǎn)協(xié)議需要延長(zhǎng)九個(gè)月至2018年3月，以減輕全球原油供給過(guò)剩。
在去年12月，產(chǎn)油國(guó)意外采取了2014年未能達(dá)成的行動(dòng)：他們同意削減生產(chǎn)。石油收入下滑是主要因素，俄羅斯應(yīng)急主權(quán)財(cái)富基金也正在迅速消耗，這也帶動(dòng)了其他非OPEC國(guó)家來(lái)到談判桌。