看漲期權(quán)(CallOptions)是指期權(quán)的買方向期權(quán)的賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后,即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi),按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的期權(quán)合約規(guī)定的特定商品的權(quán)利,但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。而期權(quán)賣方有義務(wù)在期權(quán)規(guī)定的有效期內(nèi),應(yīng)期權(quán)買方的要求,以期權(quán)合約事先規(guī)定的價(jià)格賣出期權(quán)合約規(guī)定的特定商品。 看漲期權(quán):1月1日,標(biāo)的物是銅期貨,它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸。A買入這個(gè)權(quán)利,付出5美元;B賣出這個(gè)權(quán)利,收入5美元。2月1日,銅期貨價(jià)上漲至1905美元/噸,看漲期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。 A可采取兩個(gè)策略: 行使權(quán)利——A有權(quán)按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買入銅期貨;B在A提出這個(gè)行使期權(quán)的要求后,必須予以滿足,即便B手中沒(méi)有銅,也只能以1905美元/噸的市價(jià)在期貨市場(chǎng)上買入而以1850美元/噸的執(zhí)行價(jià)賣給A,而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨市場(chǎng)上拋出,獲利50美元/噸(1905一1850一5)。B則損失50美元/噸(1850一1905+5)。 售出權(quán)利——A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)、A獲利50 美元/噸(55一5)。 |