周三(5月24日)早盤(pán),商品多數(shù)下跌,黑色系再度下挫,截止中午收盤(pán),鐵礦石暴跌6.74%,PVC、螺紋鋼、橡膠跌逾3%,瀝青、滬鎳、焦炭、甲醇、錳硅、硅鐵跌逾2%,而漲幅方面,淀粉上漲1.21%。
作為最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó),中國(guó)的強(qiáng)大需求,讓國(guó)際礦山巨頭賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),但運(yùn)來(lái)的鐵礦石越來(lái)越多,也不一定全是好事。
來(lái)自行業(yè)機(jī)構(gòu)Mysteel的監(jiān)測(cè)顯示,截至5月19日,國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦港口庫(kù)存已達(dá)13942萬(wàn)噸,較前一周增加149萬(wàn)噸,連續(xù)10周站在1.3億噸之上。
多位鐵礦石貿(mào)易商向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,在這期間,鐵礦石港口庫(kù)存的總量歷史紀(jì)錄不斷被刷新,并且連持續(xù)時(shí)間也創(chuàng)下新高。
上次進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存低于1億噸,還是一年之前。2016年5月20日,進(jìn)口礦港口庫(kù)存較前一周增長(zhǎng)241萬(wàn)噸至1.0178億噸,總量重新站上1億噸關(guān)口。
金聯(lián)創(chuàng)市場(chǎng)分析師弭澎琦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,礦價(jià)在3月中上旬開(kāi)始出現(xiàn)下滑,隨著需求淡季的來(lái)臨,鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)即將迎來(lái)又一輪的“熊市”。
庫(kù)存可能突破1.4億噸
在噸鋼利潤(rùn)回升的刺激下,國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量連創(chuàng)新高。不過(guò),盡管鋼廠的復(fù)產(chǎn)熱情高漲,但庫(kù)存已經(jīng)堆積成山。Mysteel的調(diào)查顯示,截至5月19日,我國(guó)進(jìn)口礦港口庫(kù)存為13942萬(wàn)噸,較前一周增加149萬(wàn)噸,其中巴西礦增量達(dá)97萬(wàn)噸。
上海鋼之家的數(shù)據(jù)則顯示,港口的存貨增長(zhǎng)1.3%報(bào)1.36億噸,為連續(xù)第4周增加。
Mysteel進(jìn)口礦分析師史正磊向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,差別在于統(tǒng)計(jì)港口數(shù)量有所不同,13942萬(wàn)噸反映的是45個(gè)國(guó)內(nèi)港口的存貨。
一位鐵礦石貿(mào)易商認(rèn)為,隨著來(lái)自澳洲、巴西的船舶陸續(xù)到港交付,鐵礦石庫(kù)存數(shù)字仍會(huì)上升,不出意外的話,本周極有可能會(huì)突破1.4億噸。
值得注意的是,據(jù)Mysteel的監(jiān)測(cè)顯示,去年5月20日,國(guó)內(nèi)45個(gè)港口進(jìn)口礦庫(kù)存總量重新站上1億噸關(guān)口后,庫(kù)存增長(zhǎng)的狀態(tài),已經(jīng)維持了1年時(shí)間。
來(lái)自鋼之家的數(shù)據(jù)顯示,在今年不足5個(gè)月的時(shí)間里,堆放在港口的進(jìn)口礦庫(kù)存,在今年已累計(jì)增加2205萬(wàn)噸,超過(guò)去年全年的增量2085萬(wàn)噸。
“北方很多港口沒(méi)有地方存了,但是進(jìn)口還在大量進(jìn)入?!痹缭诮衲?月份,中鋼協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)王穎生,就曾提醒投資者關(guān)注鐵礦石高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。
在弭澎琦看來(lái),隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)好轉(zhuǎn),巴西和澳大利亞的國(guó)際礦山巨頭,對(duì)國(guó)內(nèi)需求持續(xù)看好,不斷增加前往中國(guó)的發(fā)貨量。
5月18日,國(guó)家發(fā)改委例行發(fā)布會(huì)公布內(nèi)容顯示,隨著去產(chǎn)能的不斷推進(jìn),2017年一季度,中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)利潤(rùn)由上年同期虧損87.5億元轉(zhuǎn)為盈利232.8億元。
在Mysteel進(jìn)口礦分析師史正磊看來(lái),鋼鐵行業(yè)的好轉(zhuǎn),能為鋼鐵企業(yè)帶來(lái)好的效益;但在礦山巨頭主導(dǎo)的原料價(jià)格方面,國(guó)內(nèi)鋼廠不甘于承擔(dān)高成本。
卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析,港口庫(kù)存就像是鐵礦石的緩沖池、蓄水庫(kù),如果不斷地累積,像堰塞湖一樣,最終會(huì)有泄洪之時(shí)。
礦價(jià)進(jìn)入下行通道
港口庫(kù)存數(shù)據(jù)是供應(yīng)充足的一個(gè)信號(hào),礦山巨頭必和必拓在繼續(xù)看好鋼鐵生產(chǎn)前景的同時(shí),也把供應(yīng)過(guò)剩列為可能導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格走低的多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素中的一個(gè)。
據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)顯示,有風(fēng)向標(biāo)之稱(chēng)的標(biāo)普氏62%鐵礦石指數(shù),5月19日暫時(shí)回漲0.6美元至63.05美元/噸,但較3個(gè)月之前95.05美元/噸,跌去三成多。
在弭澎琦看來(lái),隨著需求淡季的來(lái)臨,港口庫(kù)存一直維持在1.3億噸以上,而國(guó)外礦山持續(xù)不斷的發(fā)貨,僅從價(jià)格上來(lái)講,鐵礦石市場(chǎng)可能會(huì)“雪上加霜”。
值得注意的是,普氏62%指數(shù)在2月21日達(dá)到95.05美元/噸,創(chuàng)下2014年8月以來(lái)的新高。
不過(guò),鋼企策略的改變,卻讓礦價(jià)進(jìn)入下行通道。“此前礦價(jià)上漲,源于鋼企訂單多達(dá)兩三個(gè)月,礦山巨頭不斷增加發(fā)貨量,但隨著訂單量下降,鋼企普遍采取去庫(kù)存策略?!笔氛谡f(shuō)道。
中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示,4月份,鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為46.9%,較上月下降3.7個(gè)百分點(diǎn),時(shí)隔3個(gè)月后重回50%以下的收縮區(qū)間,且兩連降至2016年7月份以來(lái)的最低。
在史正磊看來(lái),因?yàn)橛唵蔚淖兓?,在?duì)待原料庫(kù)存上,鋼企開(kāi)始去鐵礦石庫(kù)存,但礦山卻在持續(xù)發(fā)貨,這也直接造成港口庫(kù)存堆積增加。
弭澎琦則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,國(guó)家打擊“地條鋼”,關(guān)閉中頻爐,廢鋼供應(yīng)量增大,在廢鋼的價(jià)格優(yōu)勢(shì)下,鋼廠對(duì)廢鋼的需求增多,對(duì)鐵礦石的需求減少。
倫敦公海資本公司分析師Richard Knights稱(chēng),“只有更低的價(jià)格才能擺脫產(chǎn)能過(guò)剩。預(yù)計(jì)下半年國(guó)際鐵礦石價(jià)格或回落至40美元/噸甚至可能是30美元/噸”。
“隨著淡季的來(lái)臨,鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)即將迎來(lái)又一輪的熊市。”在金聯(lián)創(chuàng)市場(chǎng)分析師林滿(mǎn)看來(lái),國(guó)外礦山持續(xù)不斷的發(fā)貨讓這次淡季的來(lái)臨更是“雪上加霜”。
不過(guò),史正磊向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析,當(dāng)前國(guó)內(nèi)因投資增加的需求還將持續(xù),鐵礦石真正的熊市,可能最早會(huì)在三季度末、四季度的時(shí)候顯現(xiàn)。
在上周美元指數(shù)大幅回落的背景下,全球商品市場(chǎng)壓力大減,國(guó)際原油等工業(yè)品價(jià)格紛紛上漲,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)滬膠期貨止跌補(bǔ)漲。
美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐或放緩
當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在6月再度加息的時(shí)候,美國(guó)政壇出現(xiàn)“黑天鵝”隱患。據(jù)了解,近期美國(guó)總統(tǒng)特朗普“麻煩”纏身,因?yàn)槠渖嫦痈深A(yù)一項(xiàng)聯(lián)邦調(diào)查以及向俄羅斯外交人員“泄密”。特朗普如果不能化解這次危機(jī),那么今年遭遇彈劾的幾率將翻倍上漲,特朗普推行的一系列經(jīng)濟(jì)政策勢(shì)必會(huì)受阻,從而延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,并拉低6月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率。由于美元強(qiáng)勢(shì)基礎(chǔ)動(dòng)搖并快速回落,全球商品資產(chǎn)價(jià)格頓時(shí)“松了一口”,滬膠期貨受益也迎來(lái)補(bǔ)漲。
滬膠基本面依然偏空
雖說(shuō)滬膠金融屬性增強(qiáng)有利于期價(jià)止跌企穩(wěn),但要持續(xù)走強(qiáng)還需要基本面的助力。然而,就眼下來(lái)看,滬膠基本面依然偏空,難以給予更多幫助。作為天膠下游重要的需求行業(yè)——輪胎企業(yè)采購(gòu)原料積極性顯著回落,淡季效應(yīng)凸顯導(dǎo)致工廠開(kāi)工率維持低位。
輪胎行業(yè)開(kāi)工率走低主要受兩方面因素拖累:第一,乘用車(chē)市場(chǎng)半鋼胎消費(fèi)轉(zhuǎn)弱,需求前景不佳;第二,重卡市場(chǎng)全鋼胎也出現(xiàn)見(jiàn)頂回落的跡象。根據(jù)以往幾年重卡月度走勢(shì),一般4月以后,銷(xiāo)量就會(huì)季節(jié)性回落,直到8月、9月才迎來(lái)止跌反彈。換言之,年內(nèi)重卡銷(xiāo)量峰值已現(xiàn),未來(lái)將陷入持續(xù)萎縮局面。
另外,隨著合成膠升水全乳膠的幅度大幅萎縮,甚至轉(zhuǎn)為貼水狀態(tài),合成膠已無(wú)法給予滬膠利多支撐。
目前,美元指數(shù)持續(xù)走低給商品期貨階段反彈創(chuàng)造條件,滬膠期貨順勢(shì)反彈。但從滬膠基本面來(lái)看,未來(lái)需求改善的可能性較低,國(guó)內(nèi)外新膠陸續(xù)上市,供應(yīng)壓力將有增無(wú)減,況且合成膠也“自身難?!保A(yù)計(jì)本輪滬膠反彈會(huì)“負(fù)重前行”,阻力較大。