自4月25日盤中創(chuàng)下階段新低5046元/噸后，國內(nèi)棕櫚油期貨主力1709合約便展開震蕩上行，近期維持在5500元/噸上方運行。分析人士表示，近期，國內(nèi)油脂追隨外盤跌勢有所緩解，但因油脂市場整體仍處于供大于求格局，中長期來看，期價仍將面臨壓力。
跟隨外盤跌勢暫緩
周一，連棕櫚油期貨1709合約繼續(xù)走升，開盤報5500元/噸，最高觸及5594元/噸，收盤報5554元/噸，漲1.24%。
方正中期期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品組研究員楊莉娜表示，近期，國內(nèi)油脂類跌勢有所緩解，粕強油弱已有修正。油脂暫以跟隨外盤走勢為主，主動上行意愿略差。
外盤方面，馬來西亞棕櫚油局(MPOB)在4月產(chǎn)銷報告中產(chǎn)量、庫存均低于市場預(yù)期，馬盤棕油在備貨預(yù)期支持上仍延續(xù)了震蕩走升，但在2650馬幣附近壓力位出現(xiàn)了反復(fù)，不過預(yù)期5月產(chǎn)量回升情況仍不樂觀對棕櫚油有支持。
瑞達期貨分析師柳瑜萍表示，MPOB報告較預(yù)期利多，同時5月上旬出口數(shù)據(jù)亦利好，提振棕櫚油價格反彈，領(lǐng)漲油脂，但從中長期來看，3-4月馬來西亞產(chǎn)量保持增長，未來幾個月亦在增產(chǎn)周期內(nèi)，遠期庫存壓力趨升，將制約棕櫚油期貨價格上方空間。
供大于求格局料延續(xù)
基本面上，國內(nèi)油脂整體仍處于供大于求格局。
中信期貨分析師表示，國際市場，馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的4月棕櫚油庫存和產(chǎn)量增幅低于預(yù)期，且出口數(shù)據(jù)良好，短期利多。不過，在棕油復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不變下，預(yù)計棕櫚油中長期壓力依舊。豆油方面，出口消息提振豆類價格，帶動棕櫚油價格上漲，但南美大豆將集中上市限制反彈空間。綜合來看，油脂供大于求格局延續(xù)，基本面偏弱。
國內(nèi)市場，供應(yīng)方面，截至5月15日，國內(nèi)港口食用棕櫚油庫存總量64.5萬噸，較上周同期58.9萬噸增9.51%，較上月同期的56.96萬噸增5.3萬噸，增幅9.26%。棕櫚油、豆油庫存明顯上升，使得國內(nèi)油脂港口庫存依舊繼續(xù)走高，預(yù)計后期隨著進口油料繼續(xù)上升、國內(nèi)油廠開工率上升等影響下，油脂整體庫存仍將處于季節(jié)上升周期。消費方面，目前正值油脂消費淡季，豆棕價差過小擠占棕櫚油市場份額，棕櫚油成交疲軟?！熬C合內(nèi)外市場來看，棕櫚油期貨在復(fù)產(chǎn)周期下，價格中長期壓力依舊?！?br/>
展望后市，楊莉娜表示，棕櫚油期貨1709合約突破5500元/噸，整理后由外盤繼續(xù)推動，關(guān)注馬盤棕櫚油2650馬幣附近是否力竭。另外，值得注意的是，油粕比企穩(wěn)反彈傾向暫延續(xù)，只是持續(xù)性可能并不會太久，可能較難超過一個月時間，后期關(guān)注齋月備貨結(jié)束時點，以及國內(nèi)是否再度出現(xiàn)拋儲等消息。